主持人劉斯會(huì)：12月6日，中共中央政治局召開會(huì)議，分析研究2020年經(jīng)濟(jì)工作。會(huì)議指出，要堅(jiān)決打贏三大攻堅(jiān)戰(zhàn)，全面做好“六穩(wěn)”工作，統(tǒng)籌推進(jìn)穩(wěn)增長、促改革、調(diào)結(jié)構(gòu)、惠民生、防風(fēng)險(xiǎn)、保穩(wěn)定，保持經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間。今日，本報(bào)從“穩(wěn)投資”、“穩(wěn)外貿(mào)”、“穩(wěn)外資”和“穩(wěn)金融”四項(xiàng)采訪業(yè)內(nèi)專家學(xué)者進(jìn)行詳細(xì)解讀。

    ■本報(bào)記者 蘇詩鈺

    據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者不完全統(tǒng)計(jì)，今年以來，發(fā)改委批復(fù)的基建項(xiàng)目已超過50個(gè)，總投資額超1.3萬億元，從項(xiàng)目類型來看，多集中在城市軌道、機(jī)場擴(kuò)建、煤礦等領(lǐng)域。

    東方金誠首席宏觀分析師王青在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，投資作為拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)的“三駕馬車”之一，對(duì)短期經(jīng)濟(jì)運(yùn)行有重大影響力。

    投資拉動(dòng)對(duì)政策敏感度高

    近日中共中央政治局召開會(huì)議，分析研究2020年經(jīng)濟(jì)工作。會(huì)議指出，要堅(jiān)決打贏三大攻堅(jiān)戰(zhàn)，全面做好“六穩(wěn)”工作，統(tǒng)籌推進(jìn)穩(wěn)增長、促改革、調(diào)結(jié)構(gòu)、惠民生、防風(fēng)險(xiǎn)、保穩(wěn)定，保持經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間。

    財(cái)政部專家?guī)鞂＜摇?60金融PPP研究中心研究總監(jiān)唐川對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，“六穩(wěn)”是供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革方法論在新環(huán)境下的重要補(bǔ)充。而此番強(qiáng)調(diào)“穩(wěn)”字當(dāng)頭，并不只是單純地追求將經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)穩(wěn)定在一定區(qū)間，更多的是要求各個(gè)模塊都能穩(wěn)定、健康地發(fā)展，在穩(wěn)投資方面更是如此。

    王青表示，近年來，伴隨我國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整加快，投資對(duì)經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)率總體上仍處于20%至30%左右，是僅次于消費(fèi)的經(jīng)濟(jì)增長支柱。更為重要的是，在消費(fèi)相對(duì)穩(wěn)定、外需波動(dòng)較大的背景下，政策敏感度相對(duì)較高的投資往往能夠成為穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的關(guān)鍵力量。

    國新未來科學(xué)技術(shù)研究院執(zhí)行院長徐光瑞在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，目前，投資仍然是穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長的重要手段之一，特別是實(shí)現(xiàn)高效投資、營造良好投資環(huán)境的重要性不斷增強(qiáng)?？偟膩砜矗覈阎鸩竭M(jìn)入由投資規(guī)模驅(qū)動(dòng)向規(guī)模和效益同步驅(qū)動(dòng)的發(fā)展階段。投資一方面可以確保經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長，不斷補(bǔ)強(qiáng)交通、能源、公共服務(wù)等傳統(tǒng)短板和5G、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)等新一代信息基礎(chǔ)設(shè)施短板；另一方面可以持續(xù)培育新的經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn)。

    穩(wěn)投資政策逐步發(fā)力

    今年以來，穩(wěn)投資政策逐步發(fā)力。今年6月份，國務(wù)院印發(fā)《關(guān)于做好地方政府專項(xiàng)債券發(fā)行及項(xiàng)目配套融資工作的通知》，提出允許將專項(xiàng)債券作為符合條件的重大項(xiàng)目資本金，隨后，部分領(lǐng)域的資本金專項(xiàng)債案例也相繼落實(shí)。

    11月份，國務(wù)院發(fā)布《關(guān)于加強(qiáng)固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目資本金管理的通知》，國家發(fā)改委有關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)此表示，文件有利于維護(hù)投資者的合法投資權(quán)益，充分調(diào)動(dòng)社會(huì)資金參與基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目投資的積極性；有利于充分利用好社會(huì)股權(quán)投資資金，發(fā)揮其作為資本金的撬動(dòng)、放大作用，切實(shí)促進(jìn)有效投資。

    王青告訴記者，以上措施主要針對(duì)今年以來制約基建投資增速的資金來源瓶頸問題。需要指出的是，今年以來的穩(wěn)投資政策仍然體現(xiàn)了“有保有控”原則：一是在支持基建投資的同時(shí)，繼續(xù)對(duì)地方政府隱性負(fù)債保持高壓態(tài)勢；二是7月份中央政治局會(huì)議強(qiáng)調(diào)，“不將房地產(chǎn)作為短期刺激經(jīng)濟(jì)的手段”。這意味著今年監(jiān)管層更加重視在穩(wěn)投資和防風(fēng)險(xiǎn)之間把握好平衡，不搞“大水漫灌”的決心很強(qiáng)。

    徐光瑞表示，今年以來，政府在投資領(lǐng)域的政策措施主要從三方面著手，一是確保基建投資，不僅體現(xiàn)在下半年加快了鐵路等基建項(xiàng)目的批復(fù)速度，也體現(xiàn)在降低固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目資本金比例等方面；二是提高有效投資，促進(jìn)投資效率不斷提升，特別是在新型城鎮(zhèn)化建設(shè)等領(lǐng)域加大補(bǔ)短板力度，并發(fā)力以新一代信息技術(shù)為基礎(chǔ)的設(shè)施建設(shè)；三是優(yōu)化投資環(huán)境，推動(dòng)有利于各類市場主體促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的投資，包括創(chuàng)新項(xiàng)目融資方式，鼓勵(lì)用好開發(fā)性金融工具，吸引更多民間資本參與重點(diǎn)領(lǐng)域項(xiàng)目建設(shè)等。

    明年投資將呈現(xiàn)三大特點(diǎn)

    國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，今年1月份至10月份，全國共完成固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）510880億元，同比增長5.2%。10月份，國家發(fā)展改革委共審批核準(zhǔn)固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目8個(gè)，總投資442億元，主要集中在能源領(lǐng)域。

    就明年穩(wěn)投資的方向，王青表示，預(yù)計(jì)明年針對(duì)企業(yè)的減稅降費(fèi)力度不會(huì)減弱，制造業(yè)利潤下滑勢頭有望扭轉(zhuǎn)，這將在一定程度上提振企業(yè)投資信心；其次，金融對(duì)制造業(yè)投資、特別是對(duì)民營及小微企業(yè)投資的支持力度還會(huì)進(jìn)一步加大。預(yù)計(jì)2020年制造業(yè)投資增速加快將是大概率事件。在基建投資方面，2020年房地產(chǎn)市場有望保持穩(wěn)定運(yùn)行格局，房地產(chǎn)投資增速不會(huì)從當(dāng)前10%左右的水平上明顯回撤。整體上看，在一系列穩(wěn)投資政策持續(xù)發(fā)力支撐下，明年固定資產(chǎn)投資增速將比今年加快3個(gè)百分點(diǎn)至4個(gè)百分點(diǎn)。確保在收官之年實(shí)現(xiàn)“GDP十年翻一番”的目標(biāo)。

    唐川告訴記者，整體而言，明年的投資將會(huì)呈現(xiàn)三大特點(diǎn)。一是重交通、重通信；二是重均衡性；三是嚴(yán)格執(zhí)行黨中央相關(guān)政策會(huì)議所強(qiáng)調(diào)的“適度發(fā)展”和“不搞土地財(cái)政”的思路。

    “展望2020年，投資主要有三個(gè)發(fā)力點(diǎn)，一是繼續(xù)加大基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域精準(zhǔn)補(bǔ)短板力度，加快推動(dòng)新型城鎮(zhèn)化建設(shè)；二是持續(xù)優(yōu)化投資環(huán)境，不斷引導(dǎo)資金流入實(shí)體經(jīng)濟(jì)；三是進(jìn)一步降低民間資本進(jìn)入壁壘，加快在教育、醫(yī)療衛(wèi)生、養(yǎng)老、通信等領(lǐng)域的市場化改革力度，持續(xù)增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)活力。”徐光瑞告訴記者。