鼓勵(lì)銀行、信托公司、證券公司、基金管理公司等依法依規(guī)發(fā)行資產(chǎn)管理產(chǎn)品參與市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股

    ■本報(bào)記者 蘇詩(shī)鈺

    為有效動(dòng)員各類(lèi)社會(huì)資本參與市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股，推動(dòng)市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股擴(kuò)量提質(zhì)，國(guó)家發(fā)改委辦公廳、人民銀行辦公廳、財(cái)政部辦公廳、銀保監(jiān)會(huì)辦公廳、證監(jiān)會(huì)辦公廳聯(lián)合印發(fā)了《關(guān)于鼓勵(lì)相關(guān)機(jī)構(gòu)參與市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股的通知》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《通知》）。

    中國(guó)國(guó)際經(jīng)濟(jì)交流中心經(jīng)濟(jì)研究部副研究員劉向東昨日在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，《通知》的意義在于加快推進(jìn)市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股工作，有效降低非金融企業(yè)杠桿率，穩(wěn)定創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)發(fā)展預(yù)期，提高企業(yè)融資能力，解決融資難融資貴問(wèn)題。對(duì)債轉(zhuǎn)股市場(chǎng)而言，保險(xiǎn)、基金等機(jī)構(gòu)資金的注入，可以有效提高資本市場(chǎng)融資比重，搞活資本市場(chǎng)扶持創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)的直接融資機(jī)制。

    《通知》明確，允許符合條件的保險(xiǎn)集團(tuán)公司、保險(xiǎn)公司、保險(xiǎn)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)設(shè)立專(zhuān)門(mén)實(shí)施機(jī)構(gòu)從事市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股，允許保險(xiǎn)業(yè)實(shí)施機(jī)構(gòu)設(shè)立私募股權(quán)投資基金開(kāi)展市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股，實(shí)施機(jī)構(gòu)的管理參照《保險(xiǎn)資金運(yùn)用管理辦法》、《保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司管理暫行規(guī)定》、《金融資產(chǎn)投資公司管理辦法》等規(guī)定執(zhí)行。

    《通知》鼓勵(lì)私募股權(quán)投資基金開(kāi)展市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股業(yè)務(wù)，私募股權(quán)投資基金管理人可以獨(dú)立開(kāi)展或與其他機(jī)構(gòu)聯(lián)合開(kāi)展市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股項(xiàng)目，資金募集和使用應(yīng)符合相關(guān)監(jiān)管要求。鼓勵(lì)銀行、信托公司、證券公司、基金管理公司等依法依規(guī)發(fā)行資產(chǎn)管理產(chǎn)品參與市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股，資金投向和使用應(yīng)符合相關(guān)監(jiān)管要求，公募資管產(chǎn)品除法律法規(guī)和金融管理部門(mén)另有規(guī)定外不得投資非上市企業(yè)股權(quán)。鼓勵(lì)暫未設(shè)立實(shí)施機(jī)構(gòu)的商業(yè)銀行利用現(xiàn)有機(jī)構(gòu)開(kāi)展市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股，允許符合條件的商業(yè)銀行單獨(dú)或聯(lián)合或與其他社會(huì)資本發(fā)起設(shè)立金融資產(chǎn)投資公司。支持外資設(shè)立私募股權(quán)投資基金開(kāi)展市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股業(yè)務(wù)。允許外資依法依規(guī)投資入股金融資產(chǎn)投資公司、金融資產(chǎn)管理公司開(kāi)展市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股。

    今年8月份，國(guó)家發(fā)改委等五部門(mén)聯(lián)合發(fā)布的《2018年降低企業(yè)杠桿率工作要點(diǎn)》曾提出，深入推進(jìn)市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股，要壯大實(shí)施機(jī)構(gòu)隊(duì)伍增強(qiáng)業(yè)務(wù)能力。支持符合條件的銀行、保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)新設(shè)實(shí)施機(jī)構(gòu)。

    東方金誠(chéng)金融業(yè)務(wù)部助理總經(jīng)理李茜昨日在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，資本市場(chǎng)豐富了債轉(zhuǎn)股業(yè)務(wù)形式，拓寬了資金來(lái)源。資金籌集是債轉(zhuǎn)股項(xiàng)目落地的難點(diǎn)，銀行可以通過(guò)私募基金形式拓寬資金來(lái)源。私募基金可以撬動(dòng)社會(huì)資本參與。同時(shí)，對(duì)于債轉(zhuǎn)股回報(bào)周期長(zhǎng)且涉及股權(quán)管理等問(wèn)題，私募股權(quán)基金具備天然優(yōu)勢(shì)。此外，在不良債權(quán)處置方面，商業(yè)銀行和資產(chǎn)管理公司（AMC）通過(guò)商定出資比例、設(shè)立合伙基金實(shí)施債轉(zhuǎn)股，既拓寬了不良債權(quán)的處置形式，同時(shí)在AMC和商業(yè)銀行之間形成分擔(dān)機(jī)制，有助于調(diào)動(dòng)AMC參與不良債權(quán)處置的積極性。