本報(bào)記者 周尚伃

    本周（12月14日-18日）市場(chǎng)重回正軌，全周上證指數(shù)，中小板指和創(chuàng)業(yè)板指漲跌幅分別為1.43%，1.72%和3.46%，創(chuàng)業(yè)板表現(xiàn)持續(xù)優(yōu)于主板。

    12月20日，華西證券策略團(tuán)隊(duì)發(fā)布觀點(diǎn)表示，海外來(lái)看，美國(guó)新一輪財(cái)政刺激最快有望圣誕落地。潛在達(dá)成的財(cái)政刺激協(xié)議總金額約為9000億美元，更加注重對(duì)小企業(yè)援助與國(guó)民援助。另外一方面，美聯(lián)儲(chǔ)12月份議息會(huì)議在上修經(jīng)濟(jì)預(yù)期的同時(shí)維持利率不變，同時(shí)明確了購(gòu)債的表述，這也意味著海外流動(dòng)性依舊寬松。隨著海外圣誕假期臨近，財(cái)政刺激逐步落地，預(yù)計(jì)外需有望年末集中釋放，這也有利于國(guó)內(nèi)出口鏈保持較高景氣。從中期趨勢(shì)來(lái)看，疫苗研發(fā)和接種的加速有望全球制造業(yè)復(fù)蘇，進(jìn)而推動(dòng)企業(yè)庫(kù)存回補(bǔ)，也將加速中游制造業(yè)的恢復(fù)進(jìn)程。

    從國(guó)內(nèi)來(lái)看，外需推動(dòng)景氣向好格局延續(xù)，政策釋放積極信號(hào)。11月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)整體向好，制造業(yè)中電氣設(shè)備，裝備制造，汽車和電子設(shè)備等高端制造業(yè)保持較快增長(zhǎng)。出口端，受益于海外需求集中釋放，下游消費(fèi)品出口顯著增長(zhǎng)。國(guó)內(nèi)政策方面，經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議釋放積極信號(hào)，政策保持連續(xù)性、穩(wěn)定性、可持續(xù)性，不會(huì)急轉(zhuǎn)彎，同時(shí)科技創(chuàng)新，自主可控和擴(kuò)大內(nèi)需仍是未來(lái)經(jīng)濟(jì)主線。

    整體來(lái)看，隨著海外新一輪刺激的落地，全球流動(dòng)性泛濫格局未變，A股仍是全球資金追逐的資產(chǎn)，主動(dòng)型外資凈流入趨勢(shì)不變。建議投資者把握三條投資主線：第一條是特斯拉映射和地方政策支持力度加碼下電動(dòng)車產(chǎn)業(yè)鏈的景氣上行；第二條是在終端產(chǎn)品電子化趨勢(shì)和技術(shù)升級(jí)需求驅(qū)動(dòng)下中期仍保持高景氣的電子產(chǎn)業(yè)鏈；第三條是疫苗研發(fā)推進(jìn)帶來(lái)線下經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，推動(dòng)出口產(chǎn)業(yè)鏈和周期品庫(kù)存回補(bǔ)。行業(yè)重點(diǎn)關(guān)注：汽車、電新、有色、化工、鋼鐵、煤炭、電子等，主題關(guān)注：新能源（車）、消費(fèi)升級(jí)、軍工、國(guó)企改革等。

（編輯 田冬）