本報(bào)記者 趙子強(qiáng)

    5月26日，A股震蕩回升，滬指早盤(pán)一度圍繞3100點(diǎn)爭(zhēng)奪，隨后拉升，量能略有增長(zhǎng)，但北向資金凈流出15.97億元。后市A股反彈能否延續(xù)，投資機(jī)會(huì)何在？

    截至今日收盤(pán)，上證指數(shù)漲0.50%，報(bào)3123.11點(diǎn)，深證成指漲0.57%，報(bào)11206.82點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指跌0.19%，報(bào)2321.13點(diǎn)；滬深兩市合計(jì)成交額8229.2億元，較前一交易日增加7.97%；總體來(lái)看，A股漲多跌少，上漲股達(dá)2757只，下跌股達(dá)1869只。

    從申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)看，有23類行業(yè)上漲，國(guó)防軍工行業(yè)領(lǐng)漲，漲幅達(dá)3.26%，煤炭、石油石化和通信等3行業(yè)漲幅均在2%以上。此外，綜合行業(yè)跌幅居首，達(dá)0.80%。

    對(duì)于今日市場(chǎng)的先抑后揚(yáng)，龍贏富澤資產(chǎn)總經(jīng)理童第軼表示，這是多空雙方圍繞3100點(diǎn)展開(kāi)的爭(zhēng)奪，最終還是多方取勝，這與近期市場(chǎng)震蕩向上的大趨勢(shì)也是一致的。展望未來(lái)，我們也仍然認(rèn)為繼續(xù)震蕩向好的概率更大。原因上，最重要的是就是政策層面的不斷發(fā)力，包括前幾天的超預(yù)期降息，昨天召開(kāi)的全國(guó)穩(wěn)住經(jīng)濟(jì)大盤(pán)電視電話會(huì)議，預(yù)計(jì)未來(lái)一段時(shí)間，在基建投資、減稅降費(fèi)等方面，將有越來(lái)越多的穩(wěn)經(jīng)濟(jì)措施出臺(tái)。再加上，這一波全國(guó)疫情的高峰已經(jīng)逐漸過(guò)去，其對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響也在逐漸恢復(fù)。綜合來(lái)看，政策不斷發(fā)力+疫情影響消退，有望促使經(jīng)濟(jì)走出低谷、逐漸回暖。此外，當(dāng)前市場(chǎng)經(jīng)過(guò)前期的調(diào)整后，本身所處的位置和估值也都不高。在這個(gè)背景下，隨著經(jīng)濟(jì)的企穩(wěn)，無(wú)論上市公司的經(jīng)營(yíng)面，還是整個(gè)市場(chǎng)的信心面，都有望逐漸回暖。

    對(duì)于造成市場(chǎng)連續(xù)反彈走勢(shì)原因，巨澤投資董事長(zhǎng)馬澄歸結(jié)為四個(gè)因素：一是對(duì)前期過(guò)度下跌的矯正，也就是市場(chǎng)自身的技術(shù)性反彈；二是在經(jīng)過(guò)一波大的下跌后，各個(gè)板塊的估值優(yōu)勢(shì)開(kāi)始顯現(xiàn)出來(lái)，場(chǎng)外資金開(kāi)始入場(chǎng)抄底，特別是前期下跌較多的新能源賽道近期反彈最為強(qiáng)勁；三是三月份以來(lái)全國(guó)疫情不斷復(fù)發(fā)的狀況已經(jīng)得到控制，上海疫情基本過(guò)去，受疫情打擊的行業(yè)得以修復(fù)；四是央行不斷釋放流動(dòng)性，同時(shí)降低LPR貸款利率，降低房地產(chǎn)貸款利率，投資者信心得以修復(fù)。伴隨著寬貨幣、降利率、穩(wěn)地價(jià)、穩(wěn)房?jī)r(jià)、穩(wěn)消費(fèi)等一系列政策的密集出臺(tái)，相信下半年我國(guó)經(jīng)濟(jì)會(huì)出現(xiàn)明顯的向好勢(shì)頭，滬深兩市還會(huì)震蕩向上反彈，短期對(duì)市場(chǎng)不悲觀。

    不過(guò)，市場(chǎng)中也有相對(duì)悲觀的看法。排排網(wǎng)財(cái)富研究部研究員劉文婷認(rèn)為，隨著疫情的好轉(zhuǎn)、經(jīng)濟(jì)見(jiàn)底回升、LPR非對(duì)稱降息、消費(fèi)刺激等新的穩(wěn)增長(zhǎng)政策不斷加碼的情況下，市場(chǎng)股市悲觀情緒已經(jīng)得到了較大程度的緩解，走出了一輪反彈行情，但考慮到存量環(huán)境下，并不支持A股走出大級(jí)別反彈行情，向上空間也比較有限，接下來(lái)市場(chǎng)大概率還會(huì)維持繼續(xù)磨底的態(tài)勢(shì)，因?yàn)榻?jīng)濟(jì)恢復(fù)速度會(huì)比較緩慢，穩(wěn)增長(zhǎng)政策也需要時(shí)間，因此經(jīng)濟(jì)很難短期回到常態(tài)，中短期在缺乏業(yè)績(jī)支撐的情況下，股市很難持續(xù)反彈。

    北向資金今日呈凈流出態(tài)勢(shì)，全天凈買入-15.97億元，其中，滬股通凈買入-0.86億元，深股通凈買入-15.11億元。

    漲停方面，有77只個(gè)股漲停，其中，有12只漲停股，股價(jià)已連續(xù)上漲超過(guò)5個(gè)交易日。跌停方面，有15只個(gè)股跌停。從行業(yè)角度看，汽車行業(yè)漲停股最多，達(dá)到9只，緊隨其后的是建筑裝飾和機(jī)械設(shè)備，漲停股數(shù)量均為7只。

    表：連續(xù)上漲5天且今日收盤(pán)漲停股一覽

    制表：趙子強(qiáng)

    中通客車10連板

    5月26日，中通客車?yán)^續(xù)強(qiáng)勢(shì)上漲，午盤(pán)后大多數(shù)時(shí)間封在漲停板，截至收盤(pán)，封板買一單達(dá)141767手。該股自5月12日以來(lái)連續(xù)11日上漲，累計(jì)上漲164.17%，最近10個(gè)交易日更是連續(xù)拉漲停板。

    兩融數(shù)據(jù)來(lái)看，該股最新（5月25日）融資余額為20773.46萬(wàn)元，5月12日以來(lái)融資凈買入額達(dá)2756.02萬(wàn)元。

    滬深交易所2022年05月26日公布的交易公開(kāi)信息顯示，中通客車因成為當(dāng)日漲幅偏離值達(dá)7%的證券上榜。數(shù)據(jù)顯示，機(jī)構(gòu)專用賬戶凈買入2334.14萬(wàn)元。

    消息上，中通客車日前在互動(dòng)平臺(tái)表示，目前公司實(shí)現(xiàn)批量銷售的產(chǎn)品有12米、13米兩款核酸檢測(cè)車，全部達(dá)到P2+生物安全實(shí)驗(yàn)室標(biāo)準(zhǔn)，搭載醫(yī)療專用空氣調(diào)節(jié)系統(tǒng)，配備高效新風(fēng)過(guò)濾系統(tǒng)、醫(yī)療給排水系統(tǒng)，全自動(dòng)PCR分析系統(tǒng)，5G信號(hào)傳輸?shù)?，具備隨采、隨檢、隨上報(bào)的功能。

    對(duì)于汽車股的投資，興業(yè)證券表示，政策護(hù)航乘用車平穩(wěn)復(fù)蘇，繼續(xù)推薦板塊下半年機(jī)會(huì)。前期市場(chǎng)認(rèn)為公共衛(wèi)生事件沖擊下乘用車后面的產(chǎn)銷恢復(fù)具有一定不確定性，特別是對(duì)三季度產(chǎn)銷回補(bǔ)結(jié)束后2022Q4行業(yè)的需求有一定擔(dān)憂。當(dāng)前在政策支持下，我們認(rèn)為2022Q3同比景氣提升，2022Q4行業(yè)需求也將得到有力支持。

    國(guó)防軍工領(lǐng)漲

    從申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)看，國(guó)防軍工行業(yè)指數(shù)收?qǐng)?bào)1437.03點(diǎn)，漲幅達(dá)3.26%，居申萬(wàn)行業(yè)首位。

    從個(gè)股來(lái)看，國(guó)防軍工行業(yè)98只交易的個(gè)股中，有90只上漲，其中，有4只個(gè)股漲停報(bào)收。

    投資機(jī)會(huì)方面，中信建投指出，隨著國(guó)企改革三年行動(dòng)計(jì)劃進(jìn)入收官階段，后續(xù)改革案例有望繼續(xù)涌現(xiàn)，軍工板塊在產(chǎn)業(yè)鏈景氣度持續(xù)提升的同時(shí)，圍繞軍工上市公司的國(guó)改進(jìn)展有望提供新的驅(qū)動(dòng)力。建議重點(diǎn)關(guān)注以下三大方向：一是注冊(cè)制全面落地背景下軍工優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的IPO；二是現(xiàn)有上市公司后續(xù)股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的推出；三是體外優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的整合注入。板塊高性價(jià)比更加凸顯，看好軍工板塊延續(xù)升勢(shì)。我們認(rèn)為，當(dāng)前軍工板塊雖已底部反彈了三周左右，但正處于局部景氣向全面景氣擴(kuò)散的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，核心賽道業(yè)績(jī)?cè)鏊偃匀惶幱谳^高水平，未來(lái)軍工國(guó)改或有望持續(xù)落地。且估值水平與2020年最低點(diǎn)估值相當(dāng)，具備更高的投資性價(jià)比，看好軍工板塊延續(xù)升勢(shì)。

    中國(guó)銀河證券認(rèn)為，短期看，疫情對(duì)軍工行業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)影響有限，板塊進(jìn)入筑底區(qū)間。當(dāng)前板塊估值分位數(shù)約為30%，估值提升空間較大。中期看，軍工裝備采購(gòu)計(jì)劃性強(qiáng)，需求端增長(zhǎng)確定且旺盛，供給端產(chǎn)能瓶頸持續(xù)破除，行業(yè)凈利潤(rùn)在2021年快速增長(zhǎng)（約41%）基礎(chǔ)上，2022年線性外推模型依然成立。2022Q1板塊整體凈利潤(rùn)增長(zhǎng)29%，高景氣延續(xù)。軍工板塊有望窄幅震蕩中持續(xù)反彈，建議逢低布局，關(guān)注“四維度”配置：1）航空產(chǎn)業(yè)鏈，包括中航光電、北摩高科、全信股份、寶鈦股份和盛路通信；2）導(dǎo)彈產(chǎn)業(yè)鏈，包括新雷能、智明達(dá)、鴻遠(yuǎn)電子；3）國(guó)產(chǎn)化提升受益標(biāo)的，包括紫光國(guó)微、能科科技和振華科技;4）國(guó)企改革受益標(biāo)的，包括中航機(jī)電、中直股份和中航沈飛等。

（編輯 孫倩）