本報記者 張穎

    逆市上漲！周三，在大盤震蕩回落中，采掘行業(yè)逆市上揚，漲幅達(dá)0.69%，成為申萬一級28個行業(yè)中唯一飄紅的行業(yè)，其中，大有能源、云煤能源、鄭州煤電、山煤國際和陜西黑貓等個股，強(qiáng)勢漲停，備受各方關(guān)注。

    值得關(guān)注的是，統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，本周以來，在采掘行業(yè)中，陜西黑貓、河鋼資源、宏達(dá)礦業(yè)、鄂爾多斯等4只概念股股價盤中均創(chuàng)出年內(nèi)新高，盡顯強(qiáng)勢。

    “今年在貨幣寬松的環(huán)境下，大部分大宗商品都在漲價，今年氣候入冬較早，預(yù)計將是寒冬，煤炭價格一路走高，煤炭石油等能源股走勢反應(yīng)了部分投資者對順周期行情的信心。如果大盤能走出跨年度行情，煤炭石油等能源股有望成為順周期行情的龍頭板塊。”信普資產(chǎn)投資總監(jiān)毛君岳在接受《證券日報》記者采訪時表示。

    可以看到，隨著采暖季的來臨，11月以來，采掘行業(yè)指數(shù)不斷攀升，累計漲幅達(dá)13.66%，其中，有54只個股跑贏同期上證指數(shù)4.57%的漲幅，占行業(yè)內(nèi)成份股比例達(dá)81.8%。鄭州煤電和河鋼資源等2只個股期間累計漲幅均超100%，分別為145.77%和103.24%。緊隨其后的是陜西黑貓、西藏礦業(yè)、安源煤業(yè)、安寧股份等，期間累計漲幅均超30%，盡顯強(qiáng)勢。

    出色的表現(xiàn)無疑受到資金的追捧。統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，11月份以來，在采掘行業(yè)中，包括兗州煤業(yè)、陜西煤業(yè)、金能科技、潞安環(huán)能、中海油服、海油工程等在內(nèi)的22只個股，期間被北上資金凈買入，成為外資加倉的對象。

    對此，私募排排網(wǎng)資深研究員劉有華告訴《證券日報》記者，煤炭股上漲的主要邏輯在于冬季的市場需求，以及市場不斷的漲價預(yù)期；其次，澳洲煤炭進(jìn)口受到管制，進(jìn)一步刺激了煤炭的價格上漲，未來一段時間內(nèi)，煤炭價格易漲難跌。煤炭股作為強(qiáng)周期板塊，在本輪結(jié)構(gòu)性牛市行情下，漲幅有限，當(dāng)前估值處于歷史低位。故此，煤炭板塊具備一定的配置價值，未來仍舊具有一定的趨勢性機(jī)會。

    的確，從估值來看，統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，截至12月9日，采掘行業(yè)最新動態(tài)市盈率為17.46倍，低于全部A股22.48倍的市盈率。其中，包括淮北礦業(yè)、陜西煤業(yè)、兗州煤業(yè)、露天煤業(yè)、中國神華等在內(nèi)的10只個股，最新動態(tài)市盈率均在10倍以下。

    “面向景氣度，著眼低估值。”華創(chuàng)證券表示，在市場已經(jīng)出現(xiàn)對低估值品種產(chǎn)生配置性需求的當(dāng)下，周期板塊上漲一般呈現(xiàn)兩個特征：首先，龍頭白馬股上漲領(lǐng)先于景氣度回升；其次，二線補(bǔ)漲緊跟景氣度拐點。因此，建議在煤炭板塊中，尋找低估值+中高股息+存在增量邏輯的個股，進(jìn)行布局。

    對于行業(yè)的投資，開源證券建議，在基本面回歸情況下，可從分紅、轉(zhuǎn)型、國改、高彈性等四維度進(jìn)行布局。一是，高分紅方面，受益于煤炭行業(yè)供給側(cè)改革不斷深化，煤企業(yè)績趨于穩(wěn)健，多家煤企提高分紅比率，“穩(wěn)健業(yè)績+高額分紅”有望催化煤炭股估值修復(fù)。二是，新產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型方面，非煤轉(zhuǎn)型是煤企產(chǎn)業(yè)升級趨勢之一，新能源、新材料是主要方向，有望對沖傳統(tǒng)能源業(yè)績波動；傳統(tǒng)煤化工企業(yè)也迎來產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型良機(jī)，開展與新型石油化工及精細(xì)化工的融合，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級。三是，國改深化方面，國改進(jìn)程中專業(yè)化整合將提升主業(yè)實力，混改多以資產(chǎn)注入的形式，可實現(xiàn)股權(quán)多元化以及公司治理能力的提升。四是，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇提升周期股整體估值水平，關(guān)注高彈性品種。

    表：采掘行業(yè)中11月1日至今累計漲幅超20%的個股情況：

    制表：張穎

（編輯 白寶玉 策劃 趙子強(qiáng)）