本報(bào)記者 趙子強(qiáng)

    本周，滬深兩市在周一長(zhǎng)陽(yáng)沖高后即進(jìn)入震蕩整理，滬指收?qǐng)?bào)3336.36點(diǎn)，周漲幅1.96%，深指收?qǐng)?bào)13532.73點(diǎn)，周漲幅1.83%，周成交額41053.06億元，北上與兩融資金均呈現(xiàn)流入態(tài)勢(shì)。行業(yè)指數(shù)方面，上周有25類(lèi)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)上漲，占比89.29%，紡織服裝以7.68%居首，另有包括銀行、采掘和醫(yī)藥生物在內(nèi)的10類(lèi)行業(yè)漲幅超2%，下跌行業(yè)僅休閑服務(wù)、電子和房地產(chǎn)3類(lèi)。

    對(duì)于銀行、采掘等低估值行業(yè)的走強(qiáng)，金百臨咨詢(xún)資深分析師秦洪對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，這說(shuō)明當(dāng)前存量資金對(duì)A股市場(chǎng)的后續(xù)走勢(shì)并不是太擔(dān)心。因?yàn)?，如果是?dān)心后續(xù)行情演繹前景，那么，此類(lèi)資金的最佳投資策略就是收縮戰(zhàn)線(xiàn)，套現(xiàn)離場(chǎng)，而不是像近幾個(gè)交易日，仍然在積極地尋找投資方向，銀行股、紡織股等低估值品種的活躍就是最好的例證。

    接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪(fǎng)的前海開(kāi)源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍表示，當(dāng)前A股市場(chǎng)整體上走出了震蕩反彈的走勢(shì)，在節(jié)后A股市場(chǎng)先是連續(xù)上攻，隨后開(kāi)始出現(xiàn)震蕩調(diào)整，市場(chǎng)的賺錢(qián)效應(yīng)和節(jié)前相比有所改善，特別是業(yè)績(jī)優(yōu)良的一些股票在節(jié)后已經(jīng)開(kāi)始有抄底資金入場(chǎng)。

    北向資金和兩融資金的確呈現(xiàn)出流入態(tài)勢(shì)。統(tǒng)計(jì)顯示，本周A股兩融余額增加382.92億元，北向資金凈買(mǎi)入達(dá)111.19億元。同時(shí)，本周A股成交額與成交量均明顯回升。A股每日平均成交額為8210.61億元，環(huán)比增加1100.36億元；每日平均成交量為585.12億股，環(huán)比增加79.2億股。國(guó)海證券表示，成交額和成交量都在9月份最后一個(gè)交易周（9月28日-9月30日）縮減后得到回升，節(jié)后市場(chǎng)整體情緒增溫，A股交投活躍度上升。

    基于資金流入和對(duì)上市公司業(yè)績(jī)復(fù)蘇的信心，機(jī)構(gòu)對(duì)市場(chǎng)表達(dá)了中長(zhǎng)期看好的觀(guān)點(diǎn)。中金公司表示，盡管市場(chǎng)擔(dān)心政策可能會(huì)逐步收緊，但我們認(rèn)為政策是在向正?；貧w，而非大幅緊縮，目前復(fù)蘇態(tài)勢(shì)仍較為確定，市場(chǎng)后續(xù)仍有空間、不宜悲觀(guān)。綜合來(lái)看，目前增長(zhǎng)形勢(shì)和企業(yè)盈利可能繼續(xù)向好，而包括國(guó)際環(huán)境、估值壓力、政策退出等擾動(dòng)則是短期、局部或是邊際性的，疫情雖有局部反復(fù)，但對(duì)經(jīng)濟(jì)傷害可能會(huì)大幅小于上半年；物價(jià)整體偏低迷的情況下，政策大幅緊縮的可能性較??；市場(chǎng)中長(zhǎng)期的向好因素并未改變。

    對(duì)于投資策略，興業(yè)證券表示，對(duì)中長(zhǎng)期投資者而言，三季度末的市場(chǎng)估值處于歷史的較低水平，建議投資者超配權(quán)益資產(chǎn)；對(duì)于靈活投資者而言，中期擇時(shí)觀(guān)點(diǎn)轉(zhuǎn)向樂(lè)觀(guān)，長(zhǎng)期和中期結(jié)合之后的模型發(fā)出看多的信號(hào)；風(fēng)格層面滬深300和創(chuàng)業(yè)板指輪動(dòng)策略發(fā)出滬深300指數(shù)更優(yōu)的信號(hào)。

    中金公司則看好消費(fèi)升級(jí)與產(chǎn)業(yè)升級(jí)趨勢(shì)，建議投資者關(guān)注三條主線(xiàn)：1.新能源、光伏及新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈；2.基于中國(guó)增長(zhǎng)繼續(xù)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)，關(guān)注消費(fèi)中偏落后、估值仍不高的汽車(chē)零部件、家電、輕工家居等；3.老經(jīng)濟(jì)中關(guān)注券商及保險(xiǎn)龍頭，及其他部分低估值老經(jīng)濟(jì)板塊，中期逢低吸納代表消費(fèi)及產(chǎn)業(yè)升級(jí)趨勢(shì)的優(yōu)質(zhì)龍頭。

    表：本周申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)市場(chǎng)表現(xiàn)一覽

    制表：趙子強(qiáng)

（編輯 喬川川 策劃 吳珊）