本報(bào)記者 趙子強(qiáng)

    周一，滬深兩市股指高開(kāi)震蕩，行業(yè)板塊也呈漲少跌多的態(tài)勢(shì)，但經(jīng)過(guò)上周四與上周五調(diào)整的保險(xiǎn)指數(shù)早盤(pán)迅速走強(qiáng)，至收盤(pán)以2.67%的漲幅居?xùn)|方財(cái)富各行業(yè)板塊首位。

    具體市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，保險(xiǎn)板塊個(gè)股呈普漲格局，7只交易中的成份股全線上漲，其中，西水股份（5.56%）、中國(guó)人壽（3.84%）、中國(guó)太保（3.79%）等3只個(gè)股漲幅均超過(guò)3%。

    從資金流向來(lái)看，保險(xiǎn)板塊周一整體呈現(xiàn)資金凈流入態(tài)勢(shì)，有6只個(gè)股呈資金凈流入，占比85.71%，合計(jì)大單凈流入8.83億元，其中，中國(guó)平安（4.91億元）、中國(guó)太保（2.07億元）、中國(guó)人壽（1.37億元）等3只個(gè)股凈流入額均超1億元，合計(jì)8.35億元。

    對(duì)于近期保險(xiǎn)板塊走強(qiáng)的邏輯，私募排排網(wǎng)資深研究員劉有華對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，目前保險(xiǎn)行業(yè)的整體估值比較低，長(zhǎng)期來(lái)看極具吸引力。事實(shí)上，市場(chǎng)對(duì)于保險(xiǎn)行業(yè)更多的是擔(dān)心其資產(chǎn)管理方面的收益情況，由于全球權(quán)益類(lèi)市場(chǎng)的暴跌，導(dǎo)致險(xiǎn)資的虧損幅度較大，從而引起市場(chǎng)擔(dān)憂。但是現(xiàn)在來(lái)看，美股已經(jīng)基本收復(fù)年內(nèi)的跌幅，所以這個(gè)擔(dān)憂也已經(jīng)完全消除。綜合而言，保險(xiǎn)行業(yè)目前具有非常大的吸引力。

    對(duì)保險(xiǎn)業(yè)投資布局的邏輯，接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪的止于至善投資總經(jīng)理何理認(rèn)為，壽險(xiǎn)和財(cái)險(xiǎn)并不相同，須分開(kāi)來(lái)看。他說(shuō)，通常來(lái)講，保險(xiǎn)按照投保對(duì)象是物還是人，劃分為財(cái)險(xiǎn)與壽險(xiǎn)兩大類(lèi)別。壽險(xiǎn)行業(yè)屬于非常典型的朝陽(yáng)行業(yè)，目前中國(guó)的壽險(xiǎn)深度和密度遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒(méi)有達(dá)到亞太地區(qū)發(fā)達(dá)地區(qū)和國(guó)家的水平，處于人口老齡化、消費(fèi)升級(jí)、金融改革三個(gè)向上趨勢(shì)的共振時(shí)期。財(cái)險(xiǎn)行業(yè)則競(jìng)爭(zhēng)比較激烈，因?yàn)楫a(chǎn)品的同質(zhì)化過(guò)于嚴(yán)重，因此成長(zhǎng)性相對(duì)較小。

    萬(wàn)聯(lián)證券最新研報(bào)顯示，上半年受疫情影響，保險(xiǎn)股在新單銷(xiāo)售承壓、利率快速下行、折現(xiàn)率拐點(diǎn)等多重因素下，1月份-5月份累計(jì)下跌17.2%，明顯跑輸于滬深300指數(shù)。從估值指標(biāo)（PEV/PB）看，目前保險(xiǎn)股估值仍處于低位。綜合考慮當(dāng)前基本面和估值情況，我們維持保險(xiǎn)行業(yè)“強(qiáng)于大市”評(píng)級(jí)，推薦估值處于低位的純壽險(xiǎn)標(biāo)的以及盈利能力保持優(yōu)秀的綜合保險(xiǎn)集團(tuán)。

    在個(gè)股投資方面，興業(yè)證券目前主要推薦新華保險(xiǎn)（低估值+負(fù)債端改善+代理人規(guī)模效應(yīng)逐漸體現(xiàn)）和中國(guó)平安（大金融平臺(tái)、渠道和科技所帶來(lái)的長(zhǎng)期優(yōu)勢(shì)不變）。