本報記者 吳珊

    周五，滬深兩市股指延續(xù)回落，重新陷入盤整格局。在大方向仍然不明確的情況下，是走還是留，不妨看看機構(gòu)怎么說。

    山西證券認(rèn)為，目前市場由進攻轉(zhuǎn)向防御，理由有三：其一，隨著三季報的陸續(xù)公布，不少前期熱點股的估值過高，再做進攻風(fēng)險過大；其二，今年雖然指數(shù)漲幅有限，但不同階段均有不錯的結(jié)構(gòu)性行情。1月份至4月份是普漲行情，4月份至6月份是大消費和食品飲料概念，6月份科技股啟動，8月份開始科技股持續(xù)上漲。從三季度公募基金公布的業(yè)績表現(xiàn)來看，絕大多數(shù)基金取得正收益，且不少基金收益率很高，在做進攻風(fēng)險較大的情況下，機構(gòu)投資者操作風(fēng)格會偏保守。其三，目前仍有不少低估值板塊，業(yè)績穩(wěn)定且技術(shù)性超跌，可作為防御性板塊配置。

    這種重防守的策略也獲得了天風(fēng)證券的認(rèn)可。天風(fēng)證券表示，10月份是三季報驗證期，觀察政策效果的窗口期，市場主要矛盾開始切換，股價由業(yè)績預(yù)期來驅(qū)動。所以在基本面沒有明確好轉(zhuǎn)的情況下，主要配置思路還是注重防守、逆周期。行業(yè)方面，關(guān)注低估值、業(yè)績預(yù)期好的銀行、地產(chǎn)以及消費白馬股。中長期來看，5G帶動的科技投資趨勢才剛剛開始，估計會從前端設(shè)備到5G應(yīng)用層面繼續(xù)深入，未來會重點從5G應(yīng)用方面去發(fā)掘投資機會。

    與此同時，巨豐投顧則認(rèn)為，A股8月份在政策面及資金面的推動下開啟的反彈，正向縱深演繹。技術(shù)面上，連續(xù)縮量陰跌之后，市場將有小幅反彈。周五，市場沖高回落，延續(xù)結(jié)構(gòu)性行情，逢低買入低估大藍籌以及三季報預(yù)增股是眼下的主要操作策略。

（編輯 才山丹）