■本報(bào)記者 喬川川

    昨日券商板塊整體漲幅達(dá)到2.25%，大大提振了市場(chǎng)的積極情緒。板塊內(nèi)：方正證券股價(jià)漲停，國(guó)海證券、長(zhǎng)江證券、中信建投、國(guó)投資本、西南證券、太平洋和第一創(chuàng)業(yè)等個(gè)股漲幅均在3%以上。

    《證券日?qǐng)?bào)》記者梳理券商研報(bào)發(fā)現(xiàn)，本周以來(lái)，國(guó)泰君安、東北證券、中泰證券、中信建投、長(zhǎng)城證券、山西證券、渤海證券、華創(chuàng)證券、安信證券、東興證券等十家券商陸續(xù)發(fā)布研報(bào)稱，看好券商板塊的后市機(jī)會(huì)。其中中泰證券表示：看好2019年券商板塊估值提升；華創(chuàng)證券、長(zhǎng)城證券均表示：戰(zhàn)略上看多券商板塊。

    進(jìn)一步分析發(fā)現(xiàn)，券商板塊后市表現(xiàn)被機(jī)構(gòu)普遍看好的邏輯主要集中在以下三點(diǎn)：1.2019年政策超預(yù)期。國(guó)泰君安表示：后續(xù)在科創(chuàng)板、衍生品、滬倫通等方面有望迎來(lái)政策端的超預(yù)期，這將成為目前估值和機(jī)構(gòu)持倉(cāng)處于歷史底部的券商板塊重要催化劑。2.估值偏低，估值提升空間大。中泰證券表示：券商行業(yè)處于估值中樞下方，2019年有望受益于資本市場(chǎng)改革推進(jìn)，估值存在提升空間。3.2019年市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好抬升給券商股帶來(lái)的機(jī)會(huì)。

    當(dāng)前，多只券商股估值也的確處于相對(duì)低位，華鑫股份（13.59倍）、廣發(fā)證券（14.82倍）、華泰證券（15.10倍）、國(guó)泰君安（16.47倍）、海通證券（16.97倍）、中信證券（17.93倍）和招商證券（19.21倍）等個(gè)股最新動(dòng)態(tài)市盈率均在20倍以下。太平洋、西南證券、申萬(wàn)宏源、中原證券、興業(yè)證券、哈投股份、華安證券和國(guó)海證券等個(gè)股最新收盤價(jià)均在5元以下，股價(jià)安全邊際較高。

    從昨日資金流向來(lái)看，資金正加碼布局券商股，40只上市交易的券商股中，有34只個(gè)股處于大單資金凈流入狀態(tài)，其中方正證券（23009.28萬(wàn)元）、國(guó)海證券（13112.05萬(wàn)元）、海通證券（8549.33萬(wàn)元）、中信建投（5420.49萬(wàn)元）、第一創(chuàng)業(yè)（3502.58萬(wàn)元）、長(zhǎng)江證券（3486.80萬(wàn)元）、東方證券（2340.69萬(wàn)元）、太平洋（2114.82萬(wàn)元）和國(guó)元證券（2014.17萬(wàn)元）等9只個(gè)股大單資金凈流入額居前，均超2000萬(wàn)元，合計(jì)大單資金凈流入額達(dá)到6.36億元。

    值得一提的是，2018年12月24日中信證券公告稱，擬收購(gòu)廣州證券100%股權(quán)，掀開(kāi)了近幾年國(guó)內(nèi)證券公司重組合并的第一幕。對(duì)此，華創(chuàng)證券表示：證券行業(yè)在宏觀、市場(chǎng)、政策等多個(gè)因素共同影響下，經(jīng)營(yíng)壓力持續(xù)加大，虧損券商數(shù)量明顯增加，可以預(yù)見(jiàn)券商行業(yè)未來(lái)并購(gòu)整合將變得頻繁。集中化程度提升是市場(chǎng)走向成熟的必經(jīng)之路，頭部券商更有望脫穎而出。維持對(duì)中信證券、華泰證券的“推薦”評(píng)級(jí)。

    東北證券則認(rèn)為：科創(chuàng)板的設(shè)立及注冊(cè)制試點(diǎn)將直接增加券商投行承銷保薦的利潤(rùn)，具備成熟的投行團(tuán)隊(duì)、優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目?jī)?chǔ)備和定價(jià)能力的頭部券商將迎來(lái)盈利增長(zhǎng)點(diǎn)，推薦具有良好目標(biāo)領(lǐng)域項(xiàng)目布局和投行業(yè)務(wù)能力的華泰證券、廣發(fā)證券、海通證券和國(guó)金證券。