本報(bào)記者 田鵬

    2月27日，深圳證券交易所（下稱“深交所”）組織召開2022年度債券監(jiān)管發(fā)展業(yè)務(wù)座談會(huì)，聚焦加快建設(shè)中國特色現(xiàn)代債券市場(chǎng)目標(biāo)，回顧總結(jié)2022年深交所債券市場(chǎng)建設(shè)工作，研究部署推進(jìn)2023年重點(diǎn)工作。

    會(huì)議結(jié)合當(dāng)前形勢(shì)，就全面深化債券注冊(cè)制改革、加快建設(shè)中國特色現(xiàn)代債券市場(chǎng)進(jìn)行了深入交流，包括“加大固定收益產(chǎn)品創(chuàng)新力度”等方面。

    近年來，我國金融市場(chǎng)上已經(jīng)擁有數(shù)字經(jīng)濟(jì)債、科技創(chuàng)新債、供應(yīng)鏈金融ABS、知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化等固定收益創(chuàng)新產(chǎn)品。據(jù)聯(lián)合資信研究中心數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，2022年全年共發(fā)行“科創(chuàng)票據(jù)”183期，合計(jì)發(fā)行規(guī)模1510.3億元；發(fā)行“科技創(chuàng)新公司債券”58期，合計(jì)發(fā)行規(guī)模574.5億元；發(fā)行“高成長債”4期，合計(jì)發(fā)行規(guī)模22億元；發(fā)行知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化產(chǎn)品35期，合計(jì)發(fā)行規(guī)模64億元，滿足了小微科創(chuàng)企業(yè)的直接融資需求。

    “相關(guān)創(chuàng)新產(chǎn)品有助于拓寬中小企業(yè)、科技創(chuàng)新企業(yè)、民營企業(yè)的融資渠道，降低企業(yè)融資成本。”中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，在實(shí)踐過程中，產(chǎn)品發(fā)行仍然面臨監(jiān)管體系尚需完善、配套金融衍生品創(chuàng)新不足等問題。

    為此，明明建議，首先要做好創(chuàng)新產(chǎn)品的設(shè)計(jì)和試點(diǎn)工作，對(duì)于潛在問題和風(fēng)險(xiǎn)“早發(fā)現(xiàn)早解決”；同時(shí)，加大制度層面的建設(shè)，明確發(fā)行人、金融服務(wù)機(jī)構(gòu)、監(jiān)管機(jī)構(gòu)等參與各方的權(quán)責(zé)，做好監(jiān)管和風(fēng)控。

    此外，聯(lián)合資信研究中心相關(guān)人士補(bǔ)充，創(chuàng)新型固定收益產(chǎn)品面臨的風(fēng)險(xiǎn)主要在于融資人的信用風(fēng)險(xiǎn)，為此需要?jiǎng)?chuàng)新增信機(jī)制，除了由已有的第三方擔(dān)保機(jī)構(gòu)提供外部增信、保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)提供信用保證保險(xiǎn)之外，可考慮采用信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋憑證、風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償資金池、風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)處置回收機(jī)制等新型增信機(jī)制，為創(chuàng)新型固定收益產(chǎn)品保駕護(hù)航。

    會(huì)議還提出，全面深化債券市場(chǎng)改革，完善制度供給、產(chǎn)品供給、服務(wù)供給，圍繞創(chuàng)新鏈產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)化資金鏈，提高直接融資比重，促進(jìn)科技、資本與實(shí)體經(jīng)濟(jì)高水平循環(huán)。

    在明明看來，從國家創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)出發(fā)，針對(duì)相關(guān)高新技術(shù)企業(yè)和上下游產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)提供更為定制化的債券創(chuàng)新品種，有助于暢通高新技術(shù)企業(yè)的直接融資渠道，進(jìn)一步發(fā)揮金融服務(wù)實(shí)體、支持科技創(chuàng)新的作用。

    以深交所于2022年5月份發(fā)布的“科技創(chuàng)新公司債券”為例，發(fā)行人涵蓋了科技創(chuàng)新、科技升級(jí)、科技投資、科技孵化四類企業(yè)，從創(chuàng)新鏈和產(chǎn)業(yè)鏈兩個(gè)維度支持科技創(chuàng)新領(lǐng)域發(fā)展。

    談及相關(guān)舉措的聯(lián)動(dòng)作用時(shí)，明明稱，一方面，企業(yè)融資所得資金或?qū)⑼度爰夹g(shù)研發(fā)、產(chǎn)品升級(jí)、產(chǎn)業(yè)鏈融合等，形成投資循環(huán)，提升我國科技創(chuàng)新企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力，同時(shí)助力關(guān)鍵技術(shù)的研發(fā)與應(yīng)用；另一方面，資本市場(chǎng)充分發(fā)揮紐帶作用，連接實(shí)體經(jīng)濟(jì)、金融、科技，通過資源的有效配置促進(jìn)產(chǎn)學(xué)研合作，推動(dòng)科技創(chuàng)新和進(jìn)步。

    前述聯(lián)合資信研究中心相關(guān)人士認(rèn)為，為了實(shí)現(xiàn)創(chuàng)新鏈、產(chǎn)業(yè)鏈的“延鏈、補(bǔ)鏈、強(qiáng)鏈”，支持鏈條上小微企業(yè)的健康成長，知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化、數(shù)據(jù)資產(chǎn)證券化、供應(yīng)鏈資產(chǎn)證券化、資產(chǎn)支持商業(yè)票據(jù)等創(chuàng)新產(chǎn)品持續(xù)推出，為創(chuàng)新鏈、產(chǎn)業(yè)鏈上的小微企業(yè)提供了低成本、長期限、用途不受限的直接融資支持，為創(chuàng)新鏈上企業(yè)的科技研發(fā)、產(chǎn)業(yè)鏈上企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營提供了資金支持，促進(jìn)科技、資本與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的高水平循環(huán)。