開市兩年來，隨著科創(chuàng)板制度不斷完善，機構(gòu)投資者的交易占比正逐步提高，突出表現(xiàn)在公募基金、境外資金持續(xù)加大對科創(chuàng)板的配置。專家表示，監(jiān)管部門鼓勵投資者通過公募基金等方式參與科創(chuàng)板投資，為機構(gòu)投資者擴大規(guī)模提供了機遇。同時，隨著對外開放持續(xù)推進，外資也將持續(xù)涌入科創(chuàng)板?？苿?chuàng)板有望打造成為“機構(gòu)市”，引導投資風格向長期投資轉(zhuǎn)變，減少短線博弈，推動我國資本市場更加成熟。

    機構(gòu)投資力量增強

    專家指出，隨著改革深入推進，科創(chuàng)板機構(gòu)投資者的交易占比正逐步提高?？苿?chuàng)板公募產(chǎn)品在豐富投資者投資渠道的同時，也為科創(chuàng)板中的優(yōu)質(zhì)企業(yè)引入源頭活水。

    “監(jiān)管部門鼓勵中小投資者通過公募基金等方式參與科創(chuàng)板投資，分享創(chuàng)新企業(yè)發(fā)展成果，為機構(gòu)投資者擴大規(guī)模提供了機遇，科創(chuàng)板有望打造成為‘機構(gòu)市’。”南開大學金融研究院院長田利輝表示，隨著一系列產(chǎn)品問世，機構(gòu)投資力量加速擴容，投資者可投相關指數(shù)的渠道更加多樣化。

    中南財經(jīng)政法大學數(shù)字經(jīng)濟研究院執(zhí)行院長盤和林指出，兩年來，公募基金迅速擴容，掛鉤科創(chuàng)板的公募基金產(chǎn)品越來越豐富，為市場提供了種類齊全、細分多樣的配置工具，并交出了亮眼的成績單。二季度，主動偏股型基金科創(chuàng)板加倉趨勢延續(xù)，倉位再創(chuàng)歷史新高。

    “隨著改革深入推進，科創(chuàng)板的投資者構(gòu)成、市場化定價等方面都出現(xiàn)積極變化趨勢。從投資者構(gòu)成來看，機構(gòu)投資者的交易占比正在逐步提高，今年一季度，占科創(chuàng)板市場交易總額的比重達25%。公募基金等專業(yè)機構(gòu)投資者持有科創(chuàng)板公司流通市值占比近40%。”上交所副總經(jīng)理劉紹統(tǒng)此前表示。

    國際化水平不斷提升

    在境內(nèi)機構(gòu)投資者交易占比逐步提高的同時，科創(chuàng)板持續(xù)擴大對外開放通道，境外機構(gòu)投資者通過滬港通等廣泛參與科創(chuàng)板市場投資，科創(chuàng)板國際化水平不斷提升。

    “富時羅素首次納入科創(chuàng)板股票，多家科創(chuàng)板公司納入MSCI指數(shù)，科創(chuàng)板股票被納入滬港通股票范圍等，均是科創(chuàng)板受到全球投資人歡迎的佐證，QFII對科創(chuàng)板品種的關注度也在不斷提高。加快推進科創(chuàng)板國際化進程，應進一步增加科創(chuàng)板參與渠道，擴大互聯(lián)互通，吸引境外機構(gòu)投資，增強科創(chuàng)板的流動性。”盤和林表示。

    在瑞信集團首席執(zhí)行官托馬斯·戈茨坦看來，注冊制和其他成熟市場以市場為導向的制度類似，更加容易吸引海外投資者。“注冊制改革有助于提振投資者的信心，近年來外資對于A股參與度的顯著提升證明了這一點。”他預計，未來中國市場的外資參與度會進一步提升，將逐步接近美、日、英等成熟市場，A股市場的長線投資機構(gòu)數(shù)量也會進一步增加。

    政策層面也在引領科創(chuàng)板打開對外開放“新窗口”。《中共中央國務院關于支持浦東新區(qū)高水平改革開放打造社會主義現(xiàn)代化建設引領區(qū)的意見》指出，支持在浦東設立國際金融資產(chǎn)交易平臺，試點允許合格境外機構(gòu)投資者使用人民幣參與科創(chuàng)板股票發(fā)行交易。

    “對于科創(chuàng)板來說，試點允許合格境外機構(gòu)投資者使用人民幣參與發(fā)行交易將是科創(chuàng)板的重大利好。這不僅可引入國際資金，服務中國實體經(jīng)濟，而且有望推動價值投資，提高科創(chuàng)板市場效率。”田利輝說。

    理性投資風氣不斷形成

    專家指出，在機構(gòu)投資者、境外投資者為科創(chuàng)板市場帶來大量資金的同時，優(yōu)化了投資者結(jié)構(gòu)，更為重要的是，其正在影響市場投資風格，促進形成理性投資風尚。

    “從近期數(shù)據(jù)來看，科創(chuàng)板換手率進一步減小，市場振幅有所收縮，公司估值更為合理，科創(chuàng)板正在迎來更多理性投資者。與此同時，近兩年權(quán)益類基金尤其是科創(chuàng)板基金的業(yè)績，向市場證明了‘炒股不如買基’的理念，機構(gòu)投資者比例逐步攀升。”田利輝表示。

    興證資管首席經(jīng)濟學家王德倫認為，機構(gòu)投資者比例增加，也在影響A股市場的投資理念。比如，外資持續(xù)增配科創(chuàng)板，影響了市場投資風格。“相比于國內(nèi)機構(gòu)對于科創(chuàng)板的配置，外資對于科創(chuàng)板的配置有三方面顯著特點：一是外資對于各行業(yè)之間的配置相對均衡；二是外資多交易有較高成長預期的標的。三是境外機構(gòu)投資者更關注個股的基本面，績優(yōu)股容易受青睞，有利于助推市場優(yōu)勝劣汰。外資投資比例增加對A股市場其他投資者的交易行為也產(chǎn)生了明顯的示范作用。”王德倫說。

    專家預期，監(jiān)管部門加強投資端建設，吸引更多中長期資金入市，將有利于引導投資品類和理念分別向多元化權(quán)益金融產(chǎn)品和價值投資優(yōu)化轉(zhuǎn)移。“理性、專業(yè)、具備自我保護力是注冊制下中小投資者的基本自身要求。專業(yè)知識、抗風險能力弱的中小投資者可借助機構(gòu)投資者來實現(xiàn)投資目的?；鹜顿Y顧問業(yè)務試點擴大、科創(chuàng)板納入國際主流指數(shù)、拓展和優(yōu)化境內(nèi)外市場互聯(lián)互通等政策預期下，投資者將擁有更為豐富的投資產(chǎn)品選擇。”盤和林說。