■本報記者 杜雨萌

    內(nèi)地企業(yè)赴港上市延續(xù)著2018年以來的熱潮。《證券日報》記者根據(jù)同花順統(tǒng)計得知，今年以來截至6月25日，共有46家內(nèi)地企業(yè)赴港上市。而去年全年赴港上市的內(nèi)地企業(yè)數(shù)量共87家。如果再將時間軸往前推一年，內(nèi)地企業(yè)赴港IPO的數(shù)量僅有50家。

    川財證券研究所金融產(chǎn)品團(tuán)隊負(fù)責(zé)人楊歐雯在接受《證券日報》記者采訪時表示，去年港股市場實行“同股不同權(quán)”新政，其包容性和開放性得以進(jìn)一步延展，這是內(nèi)地企業(yè)扎堆赴H股IPO的重要原因之一。此外，在赴港上市的內(nèi)地企業(yè)中，有一些新興產(chǎn)業(yè)企業(yè)的身影。而新興產(chǎn)業(yè)企業(yè)往往具有高投入、長周期及盈利不確定等特點。受A股市場上市門檻相對較高、疊加我國金融去杠桿工作的推進(jìn)，新興產(chǎn)業(yè)企業(yè)的融資渠道再次收窄，所以對這類企業(yè)而言，赴港上市的吸引力更大。

    但值得關(guān)注的是，隨著近期科創(chuàng)板的正式開板與試點注冊制的落地，科創(chuàng)板在發(fā)行制度方面的突破與包容性，足以讓原先不符合A股IPO標(biāo)準(zhǔn)的公司在境內(nèi)上市。比如科創(chuàng)板允許紅籌和VIE架構(gòu)企業(yè)上市，允許未盈利企業(yè)和同股不同權(quán)的企業(yè)上市。

    楊歐雯認(rèn)為，在當(dāng)前的貿(mào)易環(huán)境下，“半導(dǎo)體自主可控”、“芯片國產(chǎn)替代”及醫(yī)藥自主研發(fā)在我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的戰(zhàn)略地位被進(jìn)一步凸顯，而科創(chuàng)板作為我國資本市場和科技創(chuàng)新的深度融合，將為國內(nèi)企業(yè)提供更加適宜生存的土壤。預(yù)計未來一些高成長性的科技創(chuàng)新企業(yè)可能傾向在科創(chuàng)板上市。

    再從具體的上市機(jī)制來看，從科創(chuàng)板的上市規(guī)則中可以看到境外成熟資本市場的影子。與此同時，科創(chuàng)板針對上市企業(yè)的盈利要求還制定了5套不同的上市標(biāo)準(zhǔn)。

    “這5套標(biāo)準(zhǔn)降低了新興產(chǎn)業(yè)企業(yè)在A股的上市門檻，解決了A股和新興產(chǎn)業(yè)之間的主要矛盾，拓寬了其融資渠道，從而提高了科創(chuàng)板對我國新興產(chǎn)業(yè)企業(yè)的吸引力。”楊歐雯預(yù)計，這會在某種程度上分流內(nèi)地企業(yè)赴港上市的數(shù)量及熱情。