好不容易反彈一天，昨天大盤又下跌了，而且不論是主板、科創(chuàng)板還是創(chuàng)業(yè)板，全部下跌，有點(diǎn)傷人氣。

    前晚美股全線大漲，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)還創(chuàng)出歷史新高，在這種情況下，A股表現(xiàn)依然不給力，確實(shí)有點(diǎn)尷尬。

    指數(shù)觀察

    因?yàn)榇蟊P前天的反彈還是比較強(qiáng)勢的，所以達(dá)哥覺得，昨天有望延續(xù)上漲行情。而且前晚美股如此強(qiáng)的表現(xiàn)，昨天A股再怎么也不會差吧。結(jié)果呢，這表現(xiàn)實(shí)在是讓人尷尬。

    為什么尷尬？拿美國來說吧，現(xiàn)在疫情控制得很糟糕，經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)也不好，這種情況下，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)竟然創(chuàng)出了歷史新高，從今年低點(diǎn)算起，這一波漲幅超過60%，這讓很多人想不通。

    再看A股，我們的疫情防控做得最好，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇最好，前三季度GDP也已經(jīng)轉(zhuǎn)正了，但是，滬指今年以來累計漲了不到10%，指數(shù)現(xiàn)在還在3300點(diǎn)附近，而且和美股比，完全是跟跌不跟漲，這就是讓人尷尬的地方。

    為什么會出現(xiàn)這種情況？其實(shí)，我們以前也說過，多數(shù)人現(xiàn)在主要跟蹤的還是上證指數(shù)，這是代表滬市所有股票的綜合指數(shù)，所以要想創(chuàng)歷史新高（6124點(diǎn)），看上去就是難以完成的任務(wù)。

    而道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)、標(biāo)普500指數(shù)，卻是一個成分股指數(shù)，只是少數(shù)績優(yōu)龍頭股的指數(shù)，而且還會不斷優(yōu)勝劣汰，所以你感覺美股指數(shù)永遠(yuǎn)都在上漲。其實(shí)，美國股市依然是少數(shù)股票不斷創(chuàng)新高，依然還有大多數(shù)股票在低位。

    最新的消息是，特斯拉被納入到標(biāo)普500指數(shù)，這對標(biāo)普500指數(shù)又是一大推動力。而就A股的上證指數(shù)來說，今年雖然修改了編制方法，但依然是綜合指數(shù)，短期內(nèi)還是很難有根本性的改變。

    在這種情況下，如果多看看滬深300指數(shù)、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)，或者上證50指數(shù)的話，可能形勢要好得多。以滬深300指數(shù)為例，其實(shí)近期也是創(chuàng)出了今年的新高。

    因此，對投資者而言，也許還是只能看少數(shù)龍頭股，對于其他大多數(shù)的普通公司，只能忽略了。

    盤面回顧

    近日，我們曾在文章中提到，一些平時不怎么關(guān)注的板塊、行業(yè)，可能會有機(jī)會，尤其是周期股，值得投資者關(guān)注了。昨天，市場風(fēng)格確實(shí)是這樣的，遠(yuǎn)洋運(yùn)輸、港口、銀行、水泥等板塊表現(xiàn)強(qiáng)勁。另外，就連很久不怎么受關(guān)注的地產(chǎn)股，也開始表現(xiàn)了。

    出現(xiàn)這種情況，可能也與美國疫苗研制有了最新進(jìn)展有關(guān)。一旦新冠肺炎疫苗真正研制成功，開始全球注射，疫情得到全球化的有效控制，那么接下來，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的預(yù)期就會出現(xiàn)，周期股的好日子大概率就會來臨。

    而同時出現(xiàn)的是，疫情之下，防御性板塊，比如醫(yī)藥、消費(fèi)等板塊的公司，尤其是優(yōu)質(zhì)白馬股，可能會出現(xiàn)調(diào)整。到了年末，這些板塊之前累積了較大的漲幅，機(jī)構(gòu)也可能會考慮鎖定利潤，將資金從高位股票換到低位股票去，這種操作是符合邏輯的。

    當(dāng)然，如果優(yōu)質(zhì)白馬股陷入調(diào)整，我覺得調(diào)整幅度也不會太大，調(diào)整的時間可能會比較長。

    沙盤推演

    前面說到市場面臨的尷尬，同時也遇到了一個“魔咒”。很多投資者都知道這個“魔咒”，就是招商策略會“魔咒”。過去幾年，每當(dāng)招商證券召開投資策略會，市場就會出現(xiàn)調(diào)整，這“魔咒”屢試不爽。

    今年末，招商證券策略會在11月18~19日召開，也就是今明兩天，相信得知這個消息，很多人都有點(diǎn)擔(dān)憂。

    從達(dá)哥自身而言，本身是不太相信這個“魔咒”的，但是如果相信的人多了，那就會影響大家的情緒與操作，影響越大，“魔咒”應(yīng)驗(yàn)的可能性也就越大。今天，還會不會繼續(xù)應(yīng)驗(yàn)這個“魔咒”，我們拭目以待。但我個人是不太相信的。