本報(bào)記者 周尚伃

    國(guó)金證券在昨日（12月6日）召開的2020年度策略會(huì)上表示，2020年A股將由“反復(fù)筑底”到“結(jié)構(gòu)牛市”。

    國(guó)金證券表示，2020年A股“春季行情”依舊可期，但啟動(dòng)的時(shí)間點(diǎn)或在2020年春節(jié)前后。上半年“豬通脹對(duì)貨幣政策的制約”以及“投資者交易結(jié)構(gòu)較為趨同”，使得A股上半年走勢(shì)處于震蕩反復(fù)的走勢(shì)，上半年相對(duì)看好春節(jié)之后的“2月份、3月份、4月份”A股市場(chǎng)行情。整體來看，2020年A股機(jī)會(huì)遠(yuǎn)大于風(fēng)險(xiǎn)。2020年全年來看，預(yù)判A股走勢(shì)由“反復(fù)筑底”到“結(jié)構(gòu)牛市”，上證綜指區(qū)間在2800點(diǎn)-3500點(diǎn)，滬深300指數(shù)年化收益率約在15%左右。

    對(duì)于配置方面，國(guó)金證券建議2020年重點(diǎn)布局三條投資主線，投資主線一，科技創(chuàng)新類?？春?020年“5G產(chǎn)業(yè)鏈、智能手機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈、VR虛擬現(xiàn)實(shí)以及新能源汽車”；投資主線二，“消費(fèi)升級(jí)”的趨勢(shì)仍在延續(xù)，所涉及的領(lǐng)域：化妝品、醫(yī)療美容服務(wù)、教育等；投資主線三，高分紅價(jià)值藍(lán)籌類。優(yōu)質(zhì)企業(yè)開始重視股東回報(bào)，加大分紅比例。

    同時(shí)，國(guó)金證券還提到，作為全面深化資本市場(chǎng)改革中的一項(xiàng)重要內(nèi)容，資本市場(chǎng)對(duì)外開放各項(xiàng)舉措的密集落地，正在逐漸改變A股市場(chǎng)的話語權(quán)和市場(chǎng)生態(tài)。當(dāng)前A股投資者結(jié)構(gòu)中外資持有流通市值占比由2015年的1.40%提升至3.96%。基于對(duì)“2020年人民幣匯率升值，且我國(guó)進(jìn)一步實(shí)施’對(duì)外開放’戰(zhàn)略方針”這一判斷，預(yù)計(jì)2020年“北上”凈流入A股規(guī)模有望達(dá)2000億元-3000億元。與其他主要國(guó)家的證券市場(chǎng)外資化程度對(duì)比下來，認(rèn)為A股被“外資化”仍有較大空間。

（編輯 孫倩）