一改本周早先的頹勢，周五滬深股市低開高走，拉出一根漂亮的大陽線。

    受利空消息影響，本周外圍市場再起波瀾，A股市場同樣承壓明顯。從盤面上看，雖然外圍市場調(diào)整依舊成為周五早盤拖累A股跳空低開的主要原因，但持續(xù)回調(diào)已使市場風(fēng)險有效釋放，因而在早盤探底后A股隨即展開上攻。

    雖然短期市場受到了情緒面的擾動，但真正決定股價高低的仍然是上市公司的內(nèi)在價值。正如格雷厄姆所說，“市場就像一只鐘擺，永遠(yuǎn)在短命的樂觀和不合理的悲觀之間擺動。聰明的投資者則是現(xiàn)實主義者，他們向樂觀主義者賣出股票，并從悲觀主義者手中買進(jìn)股票”。

    分析人士表示，此前市場回調(diào)對情緒面的影響主要集中在兩方面：一是估值與信心的匹配，即通常市場出現(xiàn)見底預(yù)期，意味著對于中長期價值投資者而言，配置價值已經(jīng)顯現(xiàn)；而對于趨勢博弈投資者而言，后續(xù)負(fù)面因素沖擊可能形成回調(diào)的恐慌也已顯著降低。二是在風(fēng)險籌碼被分散消化過后，籌碼持有者風(fēng)險偏好持續(xù)提升，因而此前的市場回調(diào)實際上也是不斷尋找相對風(fēng)險偏好更高者的過程。

    正如中金公司報告所稱，經(jīng)歷2018年較大波動后，投資者雖普遍遭遇了回撤；但正所謂不破不立，步入2019年，投資者無需背負(fù)壓力，只需輕裝上陣；雖然A股市場仍面臨不少挑戰(zhàn)，但具備極大寬度的股票市場永不缺乏投資機會。

    一方面，在此前持續(xù)的震蕩調(diào)整中，不少個股跌幅甚至超過市場整體，進(jìn)入被低估的價格區(qū)域。根據(jù)海通證券的觀點，當(dāng)前A股正處在第五輪牛熊周期末期，估值已見底，戰(zhàn)略上應(yīng)保持樂觀。與全球各大股市橫向比較，A股吸引力更大。這一點從外資的態(tài)度上可見一斑，隨著中國市場不斷對外開放，預(yù)計2019年外資將凈流入A股4000億元。

    另一方面，經(jīng)過持續(xù)調(diào)整以及行業(yè)基本面的去偽存真，成長類股票真實估值也出現(xiàn)了顯著改善，處于經(jīng)濟(jì)調(diào)整期的貨幣政策同樣有利于成長風(fēng)格。不少機構(gòu)表示，當(dāng)前市場風(fēng)格整體更加均衡，低估值成長股將會是超額收益的來源之一。

    “展望2019年，上證指數(shù)有望重新站上3000點”前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍認(rèn)為，市場機會都是跌出來的，風(fēng)險都是漲上去的。正因為去年市場大幅下跌，所以將帶來投資機會。

    不過資深投資人士亦提示，投資者此時仍不宜過分樂觀，盡管當(dāng)多數(shù)人都悲觀之際，正是投資機會悄然來臨的時候，不過投資還要關(guān)注“絕大多數(shù)人怎么想”。市場連陰過后，短線的反彈還不足以徹底扭轉(zhuǎn)弱勢，在盡量規(guī)避虧損的原則下，普通投資者當(dāng)下不宜大倉位進(jìn)行抄底。在不確定性尚未完全消除前，即便少賺一些又何妨？