張歆

    雙節(jié)假期，服務(wù)業(yè)欣慰于好久不見的“人山人海”，財經(jīng)圈則看到了消費力的回歸，看到了中國經(jīng)濟(jì)經(jīng)歷了疫情“壓力測試”之后的穩(wěn)步復(fù)蘇。

    筆者認(rèn)為，在政策面構(gòu)建新發(fā)展格局、宏觀和基本面數(shù)據(jù)穩(wěn)步復(fù)蘇、結(jié)構(gòu)面產(chǎn)業(yè)和資金適配性提升等因素支撐下，資本市場有潛力成為雙節(jié)歸來的投資者們心中最美“打卡地”。

    首先，中國經(jīng)濟(jì)的持續(xù)復(fù)蘇和轉(zhuǎn)型升級正在加快，牽一發(fā)而動全身的資本市場大有可為。

    雙節(jié)前夕發(fā)布的統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，當(dāng)前統(tǒng)籌疫情防控和經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展工作持續(xù)推進(jìn)，我國經(jīng)濟(jì)保持穩(wěn)定復(fù)蘇態(tài)勢，積極變化不斷增多。9月份，制造業(yè)PMI為51.5%，3月份以來持續(xù)位于50%的臨界點以上。而且，在調(diào)查的21個行業(yè)中，有17個行業(yè)PMI位于臨界點以上，制造業(yè)景氣面有所擴(kuò)大。

    此外，8月份社會消費品零售總額增速、1月份至8月份規(guī)模以上工業(yè)增加值累計增速、1月份至8月份貨物出口累計增速3個指標(biāo)實現(xiàn)年內(nèi)首次轉(zhuǎn)正，1月份至8月份固定資產(chǎn)投資累計增速也接近轉(zhuǎn)正……這些數(shù)據(jù)釋放出中國經(jīng)濟(jì)多個維度復(fù)蘇的積極信號。

    更重要的是，十九屆五中全會將于10月26日至29日召開，且會議將審議“十四五”規(guī)劃。對于中國經(jīng)濟(jì)而言，這意味著，中國經(jīng)濟(jì)將構(gòu)建新發(fā)展格局，轉(zhuǎn)變發(fā)展方式，推動質(zhì)量變革、效率變革、動力變革。

    在“十四五”規(guī)劃從藍(lán)圖到施工圖乃至未來實景的推進(jìn)中，深化改革的舉措將著力于提高資源配置效率；著力于固根基、揚優(yōu)勢、補(bǔ)短板、強(qiáng)弱項；著力于防范化解重大風(fēng)險挑戰(zhàn)。在上述過程中，肩負(fù)要素資源配置樞紐、政策傳導(dǎo)樞紐、風(fēng)險防范化解樞紐和預(yù)期引導(dǎo)樞紐等重要功能的資本市場自然大有可為、也必須全力而為。

    而這些樞紐功能投射于二級市場，將演繹出N個主題性投資機(jī)會，并通過市場化的資金流動實現(xiàn)資源配置效率的提升、投資者財富獲得感的實現(xiàn)。

    其次，10月份是上市公司三季報的集中披露期，業(yè)績主題和資金主題將疊加激活市場。

    按照今年滬深交易所的預(yù)約排期，10月10日起上市公司將進(jìn)入“三季報時刻”。從目前業(yè)績預(yù)告來看，預(yù)喜公司主要集中在化工、醫(yī)藥生物、電氣設(shè)備、電子、機(jī)械設(shè)備等行業(yè)。由于三季報財務(wù)數(shù)據(jù)納入時間共達(dá)9個月，可以說是全年業(yè)績的重要預(yù)演。

    同時，伴隨著三季報的披露，機(jī)構(gòu)持倉也將隨之揭曉。在每年的四次財報披露中，三季報是距離機(jī)構(gòu)持倉“最近”的一次披露（由于國慶假期原因，今年三季報中的股東榜與最新持倉的時間差最多16個交易日，最少僅1個交易日），投資參考價值最高，機(jī)構(gòu)動向?qū)τ谑袌鲑Y金的帶動力可想而知。

    第三，更多的科創(chuàng)和創(chuàng)新經(jīng)濟(jì)頭部企業(yè)擁抱資本市場，優(yōu)質(zhì)投資標(biāo)的密集發(fā)行上市有望進(jìn)一步激發(fā)市場人氣。

    9月份，科創(chuàng)和創(chuàng)新經(jīng)濟(jì)的龍頭企業(yè)IPO進(jìn)展順利，部分企業(yè)獲得交易所上市委通過后已經(jīng)提交注冊甚至是獲監(jiān)管部門同意注冊。從近期注冊環(huán)節(jié)的時間均值來看，這些頭部企業(yè)有望于10月份啟動發(fā)行，而打新環(huán)節(jié)的配售制度也需要投資者保持甚至是提升二級市場倉位。值得期待的還包括，這些公司的產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)企業(yè)、同概念公司有望與之共舞。

    在更深層面，科創(chuàng)和創(chuàng)新經(jīng)濟(jì)頭部企業(yè)加速上市，正在優(yōu)化資本市場產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，并帶動投資者結(jié)構(gòu)優(yōu)化，這些也將成為資本市場活力迸發(fā)的源泉。

    金秋十月，美不勝收！對于逾1.7億證券市場投資者而言，最美的風(fēng)景就藏身于A股市場，或深隱或淺藏，需投資者慧眼辨識，但卻是最值得期待的“打卡地”。