一個(gè)人想要健康，良好的新陳代謝必不可少；股市想要健康，有序的進(jìn)出機(jī)制不容忽視。曾幾何時(shí)，對于退市機(jī)制在國內(nèi)資本市場的“缺位”，有投資者稱，再差的上市公司也無需擔(dān)心退市。上周五滬深交易所發(fā)布退市新規(guī)。展望未來，A股上市公司去蕪存菁、優(yōu)勝劣汰的效率將大大提升，炒差、炒殼等“博傻”模式將難有用武之地。

    法治框架下沒有“免死金牌”，資本市場不應(yīng)該存在“不死鳥”公司。過去一段時(shí)間，受限于資本市場所處的初級發(fā)展階段，退市程序往往難以“激活”，不少主營業(yè)務(wù)堪憂、踩踏監(jiān)管紅線的公司通過多種手段保住上市地位。在此情形下，個(gè)別投資者熱衷于炒差、炒殼等。

    退市新規(guī)為劣質(zhì)上市公司敲響警鐘，給市場投機(jī)行為敲響了警鐘。退市新規(guī)主要是明確了證券重大違法和社會公眾安全重大違法兩類強(qiáng)制退市情形，特別是對于上市公司嚴(yán)重危害市場秩序，嚴(yán)重侵害社會公眾利益，造成重大社會影響的，專門作為一類退市情形進(jìn)行規(guī)范。

    退市新規(guī)制定了標(biāo)準(zhǔn)更客觀、程序更透明、針對性更強(qiáng)、威懾效果更好的相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則。規(guī)則的細(xì)化和對退市行為的認(rèn)定，從法理依據(jù)和監(jiān)管實(shí)操兩方面取得新進(jìn)展。對投資者而言，退市規(guī)則的完善將促使投資理念更趨成熟，ST股、績差股和殼股的炒作空間將進(jìn)一步收窄，投機(jī)成本和風(fēng)險(xiǎn)將大幅提高。

    退市規(guī)則從嚴(yán)是資本市場法治成熟的表現(xiàn)。在A股市場，上市地位是一種稀缺資源，而獲取這種稀缺資源的前提是企業(yè)自身質(zhì)地與上市標(biāo)準(zhǔn)相匹配。當(dāng)前國內(nèi)經(jīng)濟(jì)處在轉(zhuǎn)型發(fā)展的重要時(shí)期，助力實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，證券市場去蕪存菁刻不容緩。只有進(jìn)出有序，才能讓更多優(yōu)質(zhì)資源流向更多優(yōu)秀公司，才能使整個(gè)市場競爭環(huán)境更加公平有效，從而培育出優(yōu)勝劣汰的良性競爭生態(tài)。

    退市規(guī)則的完善是一個(gè)水到渠成的過程。我國證券市場經(jīng)過20多年的探索發(fā)展，退市相關(guān)規(guī)定不斷細(xì)化，日趨嚴(yán)格。今年以來，已有烯碳新材、中弘股份、長生生物等多家公司依法啟動(dòng)退市程序。隨著退市新規(guī)的出臺，未來相關(guān)制度建設(shè)有望更加高效地推進(jìn)。

    作為市場基礎(chǔ)性制度，退市制度還需其他方面制度配合，共同作用。例如，完善對違法違規(guī)主體處罰的制度，完善投資者訴訟、賠償機(jī)制等。

    戶樞不蠹，流水不腐。A股退市制度的完善是資本市場法治化、市場化和國際化的成果，吐故納新正在提速，更為健康、有序的市場生態(tài)正在形成。