本報記者 王寧

    10月19日，期貨市場生豬2201主力合約再度大漲3.67%，報收于16375元/噸，創(chuàng)出9月2日以來收盤新高。與此同時，A股市場中的33只生豬養(yǎng)殖概念股也全線大漲。其中，新五豐、天康生物、雙匯發(fā)展、正邦科技等6只個股收盤封于漲停。

    多位分析人士在接受《證券日報》記者采訪時分析稱，生豬概念股期現聯動、全線上漲，主要得益于現貨市場的強勁支撐。自今年3月份以來，生豬現貨價格可謂一瀉千里，直到9月中旬才止跌回暖。國慶假期結束后，生豬現貨價格更是強勁反彈，一方面源于供需兩端格局有所改善；另一方面受到第四季度消費預期的提振。

    股市和期市聯袂反彈

    東方財富Choice數據顯示，截至目前，A股市場共有生豬概念股36只，在國慶假期后整體走勢強勁。10月19日，A股中的生豬概念股和期貨市場更是形成聯動，集體走出大幅上漲行情。其中，A股中的豬肉概念指數上漲97.21點，漲幅為4.69%。33只生豬概念股更是全部走高，除新五豐、天康生物、雙匯發(fā)展、正邦科技等6只個股報收漲停外，溫氏股份、天邦股份、新希望、立華股份、唐人神等多只概念股漲幅也超過5%。

    生豬期貨的當日表現也不遑多讓，生豬2201主力合約大漲580點，漲幅為3.67%，報收于16375元/噸。該合約當日成交逾5萬手，持倉4.99萬手，均創(chuàng)出階段性新高。

    自9月份以來，生豬期價整體呈現V型反彈走勢。五礦期貨農產品高級分析師王俊向《證券日報》記者表示，生豬期貨V型反轉走勢，主要得益于現貨市場的強勁支撐。自今年3月份以來，生豬現貨價格一路下跌，期貨市場亦步亦趨、維持弱勢。直到9月中旬，空頭氛圍得到充分釋放，在現貨市場供需兩端改善的情況下有所反彈。

    “國慶長假后，生豬現貨價格觸底回升，是股期市場價格反轉的直接原因?，F貨價格觸底回升，既有上游對低價抵觸的原因，也有天氣轉冷后消費回升的利多因素影響，對生豬價格產生了明顯提振。”王俊分析稱。

    東證衍生品研究院農產品資深分析師黃玉萍也對《證券日報》記者表示，9月初，生豬現貨市場中長期供給過剩跡象明顯。同時，因局地疫情反復，下游團體性消費受到一定抑制，需求端未能帶動價格反彈。9月中旬以來，伴隨豬價超跌，養(yǎng)殖端抗價情緒較強，疊加收儲政策、穩(wěn)定產能政策信號釋放，以及國慶節(jié)備貨需求開啟，下游屠宰企業(yè)采購難度高于前期，生豬價格呈穩(wěn)中略漲態(tài)勢。進入第四季度后，終端消費有所回暖，下游走貨情況好轉，全國生豬價格觸底上漲。

    養(yǎng)殖企業(yè)積極參與套保

    公開數據顯示，7月份至9月份，生豬現貨價格持續(xù)下滑，多數養(yǎng)豬企業(yè)生產經營面臨較大風險。目前適逢三季報發(fā)布之際，從中可以發(fā)現，報告期內，部分生豬養(yǎng)殖企業(yè)通過參與衍生品套保，對利潤實現了較大鎖定。

    港股上市公司中糧家佳康是中糧集團旗下唯一肉類平臺，該公司相關負責人對《證券日報》記者表示，“自今年生豬期貨上市后，我們認為盤面價格遠高于公司養(yǎng)殖成本，在2021年生豬產能全面恢復的情況下，公司根據國資委及中糧集團相關規(guī)定，對9月份計劃出欄的生豬按相應比例進行了賣出套保，從而鎖定了利潤，規(guī)避了經營風險。”

    在該負責人看來，生豬2109合約從上市價格30680元/噸下跌至9月份的12760/噸，已經“腰斬”，而生豬現貨價格也從當時的高點35.8元/公斤下跌到當前的11元/公斤左右，這對我國生豬養(yǎng)殖產業(yè)來說是一個巨大沖擊。在此情況下，若豬企通過期貨市場對自身的生豬計劃出欄量進行套保，就可避免市場波動帶來的行業(yè)風險。

    中糧家佳康日前發(fā)布公告稱，公司今年7月份-9月份實現生物資產公允價值調整前凈利潤（未經審核）約為8.5億元。

    據了解，自生豬期貨上市以來，國內養(yǎng)殖企業(yè)給予了高度關注，并逐步參與期貨套保交易。截至目前，已有牧原股份等十余家上市公司發(fā)布公告，計劃利用期貨市場輔助經營；共有60家養(yǎng)殖企業(yè)申請了套期保值資格；有1800余家單位客戶（不含資管、特法客戶）參與生豬期貨交易。在生豬養(yǎng)殖前20家龍頭企業(yè)中，已有19家向大商所提交交割庫申請材料，有11家成為生豬期貨交割庫。截至9月底，生豬期貨法人客戶日均持倉占比達35.3%。

    對于未來市場走勢，多位分析人士認為，出于對消費需求提升的預期，未來生豬供應將面臨部分壓力，預計生豬期貨、現貨價格還將維持較強走勢。

    王俊認為，第四季度消費需求緩慢提升，但生豬價格提升空間有限；今年年末至明年二季度之間，需求斷檔和供應壓力將再度積累，生豬期貨、現貨價格有二次探底可能。因此，建議投資者觀望為主，等待供需基本面的進一步明確。

    “第四季度基本面將處于弱供強需格局。”黃玉萍表示，一方面，生豬大量出欄供應市場的狀況仍將持續(xù)，凍肉庫存量高企，出欄均重存在反彈回升的預期；另一方面，作為全年消費的旺季，第四季度消費回暖將顯著優(yōu)于三季度，但受疫情持續(xù)和消費替代等方面的影響，需求恢復或將低于正常年份。此外，若冬季再度出現疫情擴散情況，市場存在集中性拋售出欄的可能，將對四季度豬價反彈產生壓制。因此，從供需來看，第四季度生豬價格存在季節(jié)性反彈的可能，但反彈幅度將弱于往年表現。