關(guān)注點(diǎn)二：這幾家公司為何市盈率突出？各自有原因

    縱觀此次定價(jià)的9家企業(yè)，中微半導(dǎo)體、容百科技、中國(guó)通號(hào)的市盈率惹人注目。

    其中，中微半導(dǎo)體，靜態(tài)市盈率的絕對(duì)值較高，主要因?yàn)楣厩捌谌谫Y太多，股本很大，所以每股收益比較低。

    廣發(fā)證券分析師許興軍認(rèn)為，中微半導(dǎo)體是領(lǐng)先的半導(dǎo)體設(shè)備企業(yè)，主要產(chǎn)品包括刻蝕設(shè)備、MOCVD設(shè)備和VOC設(shè)備，目前公司的等離子體刻蝕設(shè)備已被廣泛應(yīng)用于國(guó)際一線客戶從65納米到14納米、7納米和5納米的集成電路加工制造及先進(jìn)封裝，公司的MOCVD設(shè)備在行業(yè)領(lǐng)先客戶生產(chǎn)線上大規(guī)模投入量產(chǎn)，成為世界排名前列、國(guó)內(nèi)占主導(dǎo)地位的氮化鎵基LEDMOCVD設(shè)備。公司主要客戶包括臺(tái)積電、中芯國(guó)際等企業(yè)，并已進(jìn)入核心供應(yīng)體系。

    國(guó)金證券分析師宋敬祎預(yù)計(jì)，目前LED芯片制造主流設(shè)備為MOCVD（金屬有機(jī)化學(xué)氣相淀積），公司從2010年開始研發(fā)MOCVD，公司只用了三年時(shí)間將MOCVD出貨量從0做到100腔，打破國(guó)外公司壟斷。2017年市占率30%，預(yù)計(jì)2018年市占率超過50%。

    公司的未來增長(zhǎng)較好，市場(chǎng)認(rèn)可度比較高是中微半導(dǎo)體估值較高的原因。

    另外，容百科技，定價(jià)的市盈率高于可比公司，但公司的增長(zhǎng)高于可比公司，2018年業(yè)績(jī)?cè)鏊?84%，預(yù)計(jì)2019年還有105%。中國(guó)通號(hào)為H股回A公司，以往H股回A往往會(huì)參照H股股價(jià)定價(jià)。這次科創(chuàng)板實(shí)行市場(chǎng)化定價(jià)，股價(jià)略高于H股反映了本土市場(chǎng)對(duì)它認(rèn)可度更高，是兩地投資者結(jié)構(gòu)不同、投資習(xí)慣不同造成的。