證券時報記者 譚楚丹

    又有一家券商待價而沽。

    四川信托6月爆雷以后，該公司不得不變現(xiàn)自有資產(chǎn)以填窟窿。在處置方案中，四川信托計劃轉(zhuǎn)讓宏信證券股權(quán)。證券時報·券商中國記者從接近宏信證券人士處獲悉，宏信證券目前經(jīng)營正常，股東風(fēng)險并未傳導(dǎo)過來。有意接盤宏信證券的資金方并不少，更有機(jī)構(gòu)入場開展盡調(diào)。

    公開資料顯示，四川信托目前持有宏信證券60.376%的股權(quán)。宏信證券2019年凈利潤排行業(yè)68名，總資產(chǎn)及凈資本在業(yè)內(nèi)排名靠后。

    登門者眾

    6月中旬，四川信托多只產(chǎn)品爆雷，逾期無法兌付。四川信托向投資者解釋時稱，主要因為受全球經(jīng)濟(jì)下行、新冠疫情及停發(fā)TOT（信托中的信托）信托產(chǎn)品的影響。截至6月末，四川信托TOT項目的存續(xù)規(guī)模逾250億元。

    在此次TOT項目風(fēng)險事件處置時，四川信托給出的方案中，承諾處置變現(xiàn)自有資產(chǎn)，《關(guān)于出售川信大廈房產(chǎn)的議案》及《關(guān)于轉(zhuǎn)讓宏信證券的議案》已經(jīng)獲得該公司全體董事表決通過。

    據(jù)了解，川信大廈及宏信證券股權(quán)的資產(chǎn)評估工作進(jìn)展順利，評估公司已完成現(xiàn)場工作。而券商中國記者從一名接近宏信證券的人士了解到，宏信證券目前經(jīng)營一切正常，大股東的風(fēng)險并未傳導(dǎo)到券商。

    談及接盤方情況時，上述接近宏信證券的人士稱，還在接洽當(dāng)中，而且最終肯定要進(jìn)場掛牌交易。由于證券資產(chǎn)風(fēng)險隔離較好，宏信證券并未受到大股東影響，目前包括經(jīng)紀(jì)、投行等業(yè)務(wù)展業(yè)正常。

    也正因如此，宏信證券該部分股權(quán)資產(chǎn)也受到青睞。上述人士透露，目前已有比較多的企業(yè)對宏信證券感興趣，從四川地方企業(yè)到外地企業(yè)，從國企到央企都有，甚至有的已經(jīng)入場開展盡職調(diào)查。

    公開資料顯示，四川信托目前持有宏信證券60.376%的股權(quán)。宏信證券前身為和興證券，由四川省信托投資公司、四川省國際信托投資公司、四川省建設(shè)信托資公司、阿壩州信托投資公司、涼山州信托投資公司、四川省南充市信托投資公司等六家公司所屬22家證券營業(yè)部于2001年8月合并組建而成。

    一名四川本地券商高管向記者表示，四川信托風(fēng)險事件由四川省政府牽頭處置，所以宏信證券股權(quán)轉(zhuǎn)讓也在政府引導(dǎo)下開展。

    深耕四川

    亟需增加資本金

    國內(nèi)券商目前以凈資本為重點考核指標(biāo)，一切業(yè)務(wù)開展都掛鉤凈資本。從全行業(yè)來看，宏信證券是一家小型券商，亟需資本金的注入。

    根據(jù)7月10日中證協(xié)發(fā)布的2019年98家券商經(jīng)營業(yè)績排名，宏信證券營業(yè)收入804億，排第76名；凈利潤1.86億元，排名第68位；總資產(chǎn)103.96億元，排81名；凈資產(chǎn)22.57億元，排89名；凈資本18.69億元，同樣位居全行業(yè)89名。

    在上述指標(biāo)中，宏信證券在全行業(yè)98家參與排名的券商中均處于較靠后位置。上述接近宏信證券的人士表示，“宏信證券也希望能引入資本實力雄厚的大股東，帶領(lǐng)公司做大做強(qiáng)。”

    在業(yè)務(wù)收入構(gòu)成上，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)是宏信證券主要收入來源，2019年經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)手續(xù)費收入在營收中的占比為26.55%。宏信證券表示，全年經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)凈傭金收入1.94億元，同比增長22.57%；兩融手續(xù)費及傭金收入3242.73萬元，同比增長27.19%。

    自營業(yè)務(wù)是宏信證券另一大收入板塊，2019年貢獻(xiàn)占比27.45%。值得注意的是，宏信證券沒有開展股票自營。宏信證券表示，2019年公司對市場的判斷仍較為準(zhǔn)確，股票自營投資策略繼續(xù)得到市場驗證。但由于受限于公司凈資本狀況，投資規(guī)模和風(fēng)控指標(biāo)一直未確定，無法執(zhí)行原定的投資策略和投資計劃，出于審慎考慮，2019年公司未開展股票自營業(yè)務(wù)。

    債券自營方面，宏信證券表示，公司圍繞經(jīng)濟(jì)基本面、中美貿(mào)易戰(zhàn)和豬肉價格走勢等主線開展自營投資業(yè)務(wù)，配置利率債及高評級信用債，減持低評級信用債券，把握震蕩行情。進(jìn)一步加大可轉(zhuǎn)債、國債期貨等債券衍生品投研投入，提升大類資產(chǎn)研究與配置能力。