本報(bào)記者 周尚伃

    近期，券商正在密集舉辦中期策略會(huì)。對(duì)于A股的中期展望也隨之浮出水面。

    6月22日，安信證券策略團(tuán)隊(duì)表示，維持年度報(bào)告判斷，2021年是A股從復(fù)蘇牛邁向高質(zhì)牛的過(guò)渡年。

    安信證券策略團(tuán)隊(duì)表示，復(fù)蘇牛已經(jīng)完成。疫情以來(lái)的經(jīng)濟(jì)與價(jià)格周期正在或已經(jīng)見(jiàn)頂。復(fù)蘇之后，面臨的是經(jīng)濟(jì)增速中樞下移。但A股中長(zhǎng)期牛市的基石未變：經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)，優(yōu)質(zhì)公司ROE/ROIC上升，中國(guó)居民增配A股。

    安信證券策略團(tuán)隊(duì)指出，過(guò)渡期，操作上宜牛心熊膽。下半年增長(zhǎng)放緩，但再寬松力度有限，整體市場(chǎng)依然不是趨勢(shì)市。牛心與熊膽，時(shí)間上交織，結(jié)構(gòu)上分化。

    同時(shí)，安信證券策略團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，龍頭躺贏策略逐步失效。核心資產(chǎn)分化加劇，與經(jīng)濟(jì)總量增速?gòu)?qiáng)相關(guān)的龍頭公司不再享受高估值溢價(jià)，未來(lái)將跟隨行業(yè)景氣預(yù)期下行逐步走弱。

    配置方面，安信證券策略團(tuán)隊(duì)表示，配置主線(xiàn)圍繞快車(chē)道，物以稀為貴。后疫情時(shí)代，復(fù)蘇之后是增長(zhǎng)放緩，長(zhǎng)期成長(zhǎng)賽道+短期景氣向上的公司稀缺，會(huì)維持高估值水平，雖然其在外部擾動(dòng)下，也會(huì)有回撤，但回撤后，依然將是市場(chǎng)配置主線(xiàn)。

    重點(diǎn)關(guān)注行業(yè)：半導(dǎo)體、新能源、醫(yī)療服務(wù)、軍工、新材料、人工智能等。

（編輯 田冬）