■本報記者 周尚伃

    8月19日，A股市場一掃陰霾，三大股指全線大漲，上證指數(shù)收報2883.1點(diǎn)、深證成指收報9328.97點(diǎn)、創(chuàng)業(yè)板指收報1622.84點(diǎn)，漲幅分別為2.1%、2.96%、3.5%。成交額突破5000億元大關(guān)，滬、深兩市的總成交額合計為5816億元，證券板塊以6.58%的漲幅領(lǐng)漲，成交額422億元表現(xiàn)亮眼。

    近期，滬、深交易所對《融資融券交易實(shí)施細(xì)則》進(jìn)行修訂，取消最低維持擔(dān)保比例不得低于130%的統(tǒng)一限制；同時，券商風(fēng)控指標(biāo)計算標(biāo)準(zhǔn)出爐，允許券商加杠桿。伴隨著證券行業(yè)不斷釋放的政策性利好，8月19日被“低估”的券商股紛紛走強(qiáng)，其中，第一創(chuàng)業(yè)、長城證券、國信證券、中信建投證券、東方財富5只券商股漲停。

    其實(shí)年內(nèi)，機(jī)構(gòu)一直喊話，認(rèn)為券商股被低估，板塊估值處于歷史偏低水平，長期配置價值提升，多家機(jī)構(gòu)也已提前對券商板塊進(jìn)行布局。

    機(jī)構(gòu)集體推薦

    13只券商股

    其實(shí)，券商股年內(nèi)表現(xiàn)一直超群，A股36只券商股全部呈上漲態(tài)勢。其中，截至8月19日，7只券商股漲幅超過50%，今年剛上市的新股華林證券漲幅達(dá)410.19%；其次則是7月份剛剛上市的紅塔證券，漲幅達(dá)362.43%；中信建投緊隨其后，年內(nèi)漲幅達(dá)115.88%。同時，漲幅超過50%的券商股還有中國銀河、國信證券、海通證券、長城證券。

    從機(jī)構(gòu)關(guān)注度方面來看，最近6個月的時間里，有13只券商股被機(jī)構(gòu)發(fā)布的研報推薦，并直接給予目標(biāo)價格。其中，中信證券、華泰證券、海通證券均被20家機(jī)構(gòu)發(fā)布的研報推薦，中信證券有53份研報推薦、華泰證券有39份研報推薦、海通證券有35份研報推薦。并且機(jī)構(gòu)給予中信證券、華泰證券、海通證券的最高目標(biāo)價為35元、28元、17.66元，目前這3只券商股的股價距機(jī)構(gòu)給出的最高目標(biāo)價分別還有51%、37%、27%的上漲空間。

    同時，被機(jī)構(gòu)推薦的券商股還包括國泰君安、廣發(fā)證券、招商證券、東方證券、中信建投、東吳證券、興業(yè)證券、光大證券、國金證券、國信證券，除國信證券未被給予明確目標(biāo)價外，其余9只券商股距機(jī)構(gòu)給出的最高目標(biāo)價分別還有53%、52%、51%、51%、26%、49%、33%、34%、64%的上漲空間。

    不難發(fā)現(xiàn)，機(jī)構(gòu)在推薦券商股時總體以頭部券商為主，在證券業(yè)強(qiáng)者恒強(qiáng)的局勢下，以中信證券為例，華創(chuàng)證券分析師洪錦屏就認(rèn)為，“基于行業(yè)龍頭集中進(jìn)一步演繹，中信證券在資本充足度、業(yè)務(wù)規(guī)模等多方面領(lǐng)先行業(yè)，加上年內(nèi)若順利出售所持中信建投5.58%股權(quán)，將額外增厚公司凈利潤40億元至55億元，給予中信證券2019年業(yè)績2倍至2.5倍PB估值。”

    對于券商股的投資建議，財富證券分析師龍靚表示，目前節(jié)點(diǎn)，行業(yè)中長期配置價值大于短期投資價值，仍然維持行業(yè)“同步大市”評級。投資主線一是經(jīng)營穩(wěn)健、資本實(shí)力強(qiáng)以及政策優(yōu)勢明顯的頭部券商。投資主線二是分項(xiàng)業(yè)務(wù)板塊表現(xiàn)突出、業(yè)績具備一定彈性的中小券商。

    8家券商迎機(jī)構(gòu)調(diào)研

    重點(diǎn)關(guān)注科創(chuàng)板業(yè)務(wù)

    從機(jī)構(gòu)調(diào)研方面來看，8家券商年內(nèi)受到機(jī)構(gòu)關(guān)注。

    其中，廣發(fā)證券共被機(jī)構(gòu)調(diào)研14次，包括國泰君安、中國銀河在內(nèi)的8家券商被機(jī)構(gòu)調(diào)研8次。國信證券共被機(jī)構(gòu)調(diào)研8次，華泰證券、第一創(chuàng)業(yè)均被機(jī)構(gòu)調(diào)研5次，國元證券、長江證券被機(jī)構(gòu)調(diào)研3次，申萬宏源被機(jī)構(gòu)調(diào)研2次，國海證券被機(jī)構(gòu)調(diào)研1次。

    在機(jī)構(gòu)調(diào)研券商時，較為關(guān)注的還是科創(chuàng)板業(yè)務(wù)。多家被調(diào)研券商均表示，在科創(chuàng)板業(yè)務(wù)方面，積極做好戰(zhàn)略、資本、團(tuán)隊、機(jī)制等方面的準(zhǔn)備，努力抓住科創(chuàng)板這一機(jī)遇。其中，廣發(fā)證券就科創(chuàng)板業(yè)務(wù)表示，目前，廣發(fā)證券正在持續(xù)培養(yǎng)和不斷提升公司的股票研究、定價、銷售和交易撮合能力。公司投行正在重點(diǎn)推進(jìn)科創(chuàng)板業(yè)務(wù)，緊跟政策，緊密圍繞行業(yè)、多渠道深入開發(fā)目標(biāo)客戶，加大項(xiàng)目儲備。公司的全資另類投資子公司同步加大研究力度，以自有資金積極投資到公司擬保薦的科創(chuàng)板項(xiàng)目中，為優(yōu)質(zhì)的科創(chuàng)企業(yè)提供資本支持。

    值得一提的是，對于市場關(guān)注的熱點(diǎn)，科創(chuàng)板股票上市首日即可融資融券，科創(chuàng)板轉(zhuǎn)融通證券出借業(yè)務(wù)和轉(zhuǎn)融券業(yè)務(wù)模式得到優(yōu)化，監(jiān)管部門已允許部分公募基金參與轉(zhuǎn)融通證券出借。對此，廣發(fā)證券認(rèn)為，科創(chuàng)板融券業(yè)務(wù)對證券市場，是基礎(chǔ)交易制度的優(yōu)化，對整個資本市場的建設(shè)具有重大意義；對基金公司，出借證券有利于提高基金產(chǎn)品收益，將影響基金公司之間的傳統(tǒng)競爭模式和影響基金公司的業(yè)務(wù)策略；對證券公司，將改變整個證券行業(yè)機(jī)構(gòu)交易服務(wù)的競爭格局，券商資源整合力度更加重要。