■本報(bào)見(jiàn)習(xí)記者 王思文

    今年以來(lái)，證監(jiān)會(huì)發(fā)審委已累計(jì)公告審核101家企業(yè)，其中52家公司成功過(guò)會(huì)，過(guò)會(huì)率為51.49%，雖然與去年同期相比大幅下降，但與今年一季度IPO過(guò)會(huì)率相比，則有回升趨勢(shì)。

    與此同時(shí)，今年以來(lái)各大券商的IPO承銷能力也正經(jīng)受著考驗(yàn)。據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者統(tǒng)計(jì)，今年以來(lái)共有42家券商參與到IPO承銷業(yè)務(wù)中，其中有21家券商的過(guò)會(huì)率跑贏平均過(guò)會(huì)率，占比50%。過(guò)會(huì)率達(dá)100%的券商中，IPO承銷數(shù)量最多的是華泰聯(lián)合證券，承銷4家公司均順利過(guò)會(huì)，凸顯其投行實(shí)力。

    此外，今年以來(lái)券商投行業(yè)馬太效應(yīng)逐步顯現(xiàn)。今年以來(lái)IPO承銷數(shù)量排名前十的券商，合計(jì)承銷IPO項(xiàng)目占比達(dá)六成。其中，前三名分別是招商證券、中信證券和中信建投，合計(jì)承銷數(shù)量占比近三成，大型券商投行業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)越來(lái)越明顯。

    半數(shù)券商IPO承銷過(guò)會(huì)率

    跑贏平均過(guò)會(huì)率

    今年以來(lái)，證監(jiān)會(huì)發(fā)審委已累計(jì)公告審核101家企業(yè)，其中52家公司成功過(guò)會(huì)，39家公司被否，另有2家暫緩表決、8家取消審核，過(guò)會(huì)率為51.49%。

    而去年同期共有218家公司上會(huì)，其中185家公司成功過(guò)會(huì)，過(guò)會(huì)率為84.86%。今年以來(lái)過(guò)會(huì)率與去年同期相比，降低了33.37個(gè)百分點(diǎn)，凸顯證監(jiān)會(huì)對(duì)于IPO審核工作持續(xù)趨嚴(yán)。不過(guò)，在與今年一季度48%的IPO過(guò)會(huì)率相比，二季度以來(lái)IPO過(guò)會(huì)率有回升趨勢(shì)。

    在IPO常態(tài)化和強(qiáng)監(jiān)管的背景下，各大券商的承銷能力也正經(jīng)受著考驗(yàn)。據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，從今年以來(lái)的IPO過(guò)會(huì)情況來(lái)看，42家主承銷商中，共有21家券商的過(guò)會(huì)率跑贏平均過(guò)會(huì)率，占比50%。其中14家券商過(guò)會(huì)率為100%，共承銷19單首發(fā)項(xiàng)目。

    過(guò)會(huì)率達(dá)100%的券商中，IPO承銷數(shù)量最多的是華泰聯(lián)合證券，承銷4家公司順利過(guò)會(huì)。據(jù)了解，今年以來(lái)，華泰聯(lián)合證券的成功過(guò)會(huì)承銷數(shù)量一直排位第一，華泰聯(lián)合證券作為華泰證券控股子公司，在投行業(yè)務(wù)上一直處于行業(yè)領(lǐng)先水平。排名緊隨其后的是浙商證券和中國(guó)銀河證券，分別成功承銷2家公司過(guò)會(huì)。其中浙商證券投行實(shí)力表現(xiàn)突出，據(jù)了解，浙商證券投資銀行業(yè)務(wù)收入已連續(xù)四年增長(zhǎng)率為30%，且保持保薦項(xiàng)目100%的過(guò)會(huì)率。

    此外，還有11家券商的過(guò)會(huì)率為100%，分別為南京證券、金元證券、瑞銀證券、高盛高華證券、華英證券、申港證券、九州證券、世紀(jì)證券、中原證券、平安證券和長(zhǎng)城證券，不過(guò)其參與承銷的數(shù)量均為1家。

    CDR業(yè)務(wù)有望增厚

    大券商投行收入

    今年以來(lái)，在IPO上會(huì)數(shù)量大幅減少和過(guò)會(huì)率大幅下降的背景下，券商投行業(yè)務(wù)馬太效應(yīng)逐步顯現(xiàn)。

    從IPO承銷數(shù)量來(lái)看，今年以來(lái)排名前十的券商，承銷數(shù)量合計(jì)占比達(dá)六成。其中，招商證券承銷數(shù)量排位第一，共承銷10個(gè)項(xiàng)目，中信證券和中信建投分別承銷9個(gè)項(xiàng)目，緊隨其后的是國(guó)泰君安、廣發(fā)證券、興業(yè)證券和國(guó)金證券，分別承銷5個(gè)項(xiàng)目。此外，海通證券、中金公司、東方花旗證券、華泰聯(lián)合證券等投行業(yè)務(wù)實(shí)力靠前的券商也暫居前列。

    從過(guò)會(huì)率來(lái)看，承銷數(shù)量排名前十的券商中，有7家券商的過(guò)會(huì)率跑贏平均水平，體現(xiàn)出大型券商在承攬IPO項(xiàng)目數(shù)量較多的同時(shí)，也能保持較高過(guò)會(huì)率的投行實(shí)力。

    此外，近期CDR業(yè)務(wù)的持續(xù)推進(jìn)，為大型券商帶來(lái)更多投行業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)。民生證券非銀分析師周曉萍表示，在CDR業(yè)務(wù)的持續(xù)推進(jìn)下，相比中小券商，大型券商在國(guó)際業(yè)務(wù)上具有更強(qiáng)的綜合實(shí)力，在獲取CDR投行項(xiàng)目上具有絕對(duì)優(yōu)勢(shì)，有望獲取存托、保薦兩部分收入，增厚投行業(yè)務(wù)收入。