本報(bào)見(jiàn)習(xí)記者 許偉

    近日，雪球舉辦的以“智海觀(guān)瀾 有知有行”為主題的財(cái)富私享會(huì)成功舉辦?，F(xiàn)場(chǎng)，雪球高管攜手多方私募機(jī)構(gòu)高管共論投資之道。

    會(huì)上，雪球副總裁夏凡發(fā)表了主題為“財(cái)富管理的新變化與新認(rèn)知”的演講。他認(rèn)為，隨著金融產(chǎn)品的凈值化和基金化，未來(lái)越來(lái)越多的產(chǎn)品直接投資于標(biāo)準(zhǔn)化資產(chǎn)，產(chǎn)品底層的核心邏輯從原來(lái)的信用變成了資產(chǎn)管理能力，用戶(hù)體驗(yàn)成為投資者選擇一家平臺(tái)的重要參考依據(jù)。

    復(fù)勝資產(chǎn)副總裁杜浩然回顧了今年的市場(chǎng)經(jīng)歷了產(chǎn)業(yè)景氣度的一些變化，指出相較于消費(fèi)行業(yè)，制造業(yè)的景氣度增速更高。關(guān)于明年市場(chǎng)的選股維度，杜浩然表示，首先，長(zhǎng)期來(lái)看選股比擇時(shí)更重要，短期擇時(shí)可能面臨的沖擊成本也有顯著上升；其次，在選股上，成長(zhǎng)是唯一的價(jià)值，未來(lái)會(huì)繼續(xù)關(guān)注業(yè)績(jī)邊際上升的邏輯主線(xiàn)；最后，會(huì)更傾向優(yōu)先在景氣度向上的高端制造行業(yè)內(nèi)尋找細(xì)分行業(yè)龍頭公司的投資機(jī)會(huì)。

    大樸資產(chǎn)市場(chǎng)總監(jiān)周振吉分享了其關(guān)于今年市場(chǎng)波動(dòng)的看法。他提到，今年市場(chǎng)波動(dòng)較前兩年振幅更大、周期更長(zhǎng)。主要原因有：第一在于疫情的大背景;第二在于板塊之間的輪動(dòng)，春節(jié)過(guò)后，“茅指數(shù)”回調(diào)，以硬科技為代表的“寧組合”強(qiáng)勢(shì)崛起，市場(chǎng)風(fēng)格的轉(zhuǎn)變是加大波動(dòng)的重要因素;第三，寬松的流動(dòng)性和經(jīng)濟(jì)預(yù)期的不確定性也是市場(chǎng)博弈的焦點(diǎn)。整體來(lái)看，在居民端流動(dòng)性向好的背景下，資產(chǎn)配置方向仍將向權(quán)益型資產(chǎn)流動(dòng)。他認(rèn)為，市場(chǎng)分化、波動(dòng)的狀態(tài)將持續(xù)到明年一季度，振蕩是目前市場(chǎng)的主要形態(tài)，對(duì)管理人而言，通過(guò)扎實(shí)的選股能力獲取超額收益將成為重中之重。

    明晟東誠(chéng)高級(jí)副總裁楊辰表示，景氣度和成長(zhǎng)性可能是近兩年漲幅較大股票的核心邏輯之一。同時(shí)，他認(rèn)為，從價(jià)值重估的角度去看，商業(yè)模式和戰(zhàn)略意義是兩個(gè)非常重要的維度。一個(gè)行業(yè)的商業(yè)模式的出現(xiàn)變化，就有可能會(huì)導(dǎo)致股價(jià)發(fā)生明顯變化。一旦舊的商業(yè)模式瓦解，該行業(yè)的歷史估值中樞存在意義就變小了；具備國(guó)家戰(zhàn)略意義的行業(yè)，已經(jīng)或?qū)⒂瓉?lái)價(jià)值重估，實(shí)現(xiàn)估值的提升，未來(lái)一年的周期看，能夠有重點(diǎn)機(jī)會(huì)的行業(yè)主要是能夠獲得國(guó)家政策支持的戰(zhàn)略性行業(yè)。

（編輯 張明富）