本報(bào)記者 袁傳璽

    自8月中旬中報(bào)靜默期結(jié)束后，騰訊控股（以下簡稱“騰訊”）顯著加大了回購力度，將每日回購金額從5億港元提升至5.5億港元。Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，截至10月12日，騰訊年內(nèi)回購總額已達(dá)609.6億港元，回購1.22億股，最高回購價(jià)683港元/股，最低364.8港元/股，回購份額占回購前總股本的1.33%。

    有業(yè)內(nèi)人士對《證券日報(bào)》記者表示，騰訊通過高頻次、大規(guī)模的回購，向資本市場展示了科技巨頭的戰(zhàn)略定力與價(jià)值主張。

    回購力度持續(xù)加大

    細(xì)看騰訊今年的回購軌跡，其戰(zhàn)略升級跡象明顯。今年3月19日，騰訊在2024年年報(bào)中宣布，2025年繼續(xù)增強(qiáng)股東回報(bào)，預(yù)計(jì)回購股份規(guī)模至少800億港元。盡管這一數(shù)字較2024年的1120億港元有所回落，但仍維持在高位。同時，騰訊將現(xiàn)金紅利增加32%至約410億港元，2025年總股東回報(bào)最少達(dá)1210億港元。

    從港股整體回購情況來看，截至10月12日，年內(nèi)港股公司回購家數(shù)共234家；總金額為1415.7億港元，其中騰訊占比43%，成為回購金額最高的公司。

    事實(shí)上，騰訊的回購力度已連續(xù)多年保持高位，Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，2021年騰訊回購558萬股，回購金額達(dá)到26億港元；2022年騰訊回購1.07億股，回購金額達(dá)到338億港元；2023年騰訊回購1.49億股，回購金額達(dá)到494億港元；2024年騰訊回購3.07億股，回購金額達(dá)到1120億港元。

    近年來，騰訊為強(qiáng)化股東回報(bào)，采取了注銷式回購和加大現(xiàn)金分紅兩大重要舉措。截至目前，騰訊今年已注銷約1.12億股，總股本已降至91.53億股，為十年來的最低水平。

    “注銷式回購相當(dāng)于給所有股東發(fā)了一個‘溢價(jià)紅包’，既無需除權(quán)，又能長期提升每股指標(biāo)，比單純分紅更受歡迎。”有券商分析師表示，注銷式回購長期推升EPS、ROE，夯實(shí)內(nèi)在價(jià)值，對市值管理的效果顯著，因此受到越來越多企業(yè)的關(guān)注。

    廣州艾媒數(shù)聚信息咨詢股份有限公司CEO張毅對《證券日報(bào)》記者表示，騰訊大手筆回購向投資者傳遞了公司對未來發(fā)展的堅(jiān)定信心，有助于增強(qiáng)市場對騰訊的認(rèn)可度和投資熱情。從財(cái)務(wù)層面分析，騰訊擁有充足的現(xiàn)金流來支持回購操作，這不僅體現(xiàn)了公司良好的財(cái)務(wù)狀況，而且合理的回購還能優(yōu)化公司的資本結(jié)構(gòu)。

    多維發(fā)力支撐股價(jià)回升

    “回購雖非股價(jià)上漲的充分條件，卻是管理層向市場傳遞信心最直接的方式。”上述分析師表示，2023年底騰訊股價(jià)一度跌至288.8港元/股，彼時市場擔(dān)憂游戲版號、廣告降速、視頻號變現(xiàn)等多重因素，公司估值大幅降低。而截至今年10月12日，騰訊股價(jià)已反彈至651.5港元/股，漲幅超過125%，年內(nèi)最高觸及683港元/股。

    騰訊股價(jià)的大幅回彈不僅緣于回購，也得益于業(yè)績的強(qiáng)勁支撐。2025年上半年財(cái)報(bào)顯示，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入3645億元，同比增長14%，非國際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則公司權(quán)益持有人應(yīng)占盈利1244億元，同比增長16%。其中，第二季度實(shí)現(xiàn)營收1845億元，同比增長15%，非國際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則公司權(quán)益持有人應(yīng)占盈利631億元，同比增長10%。

    其中，騰訊營銷服務(wù)業(yè)務(wù)第二季度收入為357.62億元，同比增長20%，超出行業(yè)平均水平，并實(shí)現(xiàn)連續(xù)11個季度兩位數(shù)同比增長。財(cái)報(bào)表示，該業(yè)務(wù)增長主要受益于AI驅(qū)動的廣告平臺改進(jìn)及微信交易生態(tài)的提升，推動了廣告主對視頻號、小程序及微信搜一搜的強(qiáng)勁需求。

    上述分析師表示，股票回購是向市場擲出“定心丸”，彰顯管理層對公司前景的堅(jiān)定信心，提振投資者信心；而業(yè)績支撐則是扎實(shí)的“基本功”，核心業(yè)務(wù)穩(wěn)健增長，新賽道布局漸入佳境，形成長期價(jià)值錨點(diǎn)。二者一短一長、一柔一剛，共同構(gòu)筑起股價(jià)上行的堅(jiān)實(shí)邏輯。