在新能源汽車產(chǎn)業(yè)加速邁向智能化、自動化的今天，充電技術正成為推動行業(yè)變革的關鍵一環(huán)。作為全球家用充電樁領域的領先企業(yè)，上海摯達科技發(fā)展股份有限公司（“摯達科技”，股份代號：2650.HK）憑借強大的產(chǎn)品力，不僅綁定多家頭部車企實現(xiàn)“共生共長”，更在智能充電、自動充電等前沿領域持續(xù)發(fā)力，展現(xiàn)出多元化、高質量的發(fā)展態(tài)勢。9月30日，摯達科技開啟港股招股，計劃全球發(fā)售5，978，900股，最高招股價每股83.63港元，按每手50股計，入場費4223.68港元，預計于10月10日在港交所主板掛牌，申萬宏源香港為獨家保薦人。

    智能充電技術迭代加速 摯達攜手車企布局“無人化”未來

    隨著人工智能、物聯(lián)網(wǎng)等新一代信息技術與能源技術深度融合，充電行業(yè)正迎來以“智能化”為核心的發(fā)展新階段。自動充電機器人、無線充電、移動充電服務等新型技術形態(tài)不斷涌現(xiàn)，推動充電場景從“人工插拔”向“無人化、自動化”躍遷。摯達科技自2016年啟動自動充電技術研發(fā)以來，已積累近40項相關專利，產(chǎn)品矩陣覆蓋柔性臂、關節(jié)臂、交流、直流等八大類型，具備大規(guī)模部署能力。

    值得關注的是，摯達科技已與多家車企達成合作，共同開發(fā)充電機器人產(chǎn)品。目前，其自動充電機器人已在中國香港機場、卡塔爾科學園等全球多個場景中落地運營，其中香港機場已部署12臺，實現(xiàn)全天候無人值守。同時，面向家庭用戶的低價位產(chǎn)品也正與車企聯(lián)合開發(fā)，預計2026年實現(xiàn)量產(chǎn)。這些進展不僅體現(xiàn)了摯達科技在智能充電領域的技術實力，也展現(xiàn)了其與車企在聯(lián)合研發(fā)、場景共創(chuàng)方面的深度協(xié)同。

    客戶結構持續(xù)優(yōu)化 多元化戰(zhàn)略成效顯著

    在夯實與頭部車企合作的同時，摯達科技積極推進客戶結構多元化，降低對單一客戶的依賴，增強業(yè)務韌性。數(shù)據(jù)顯示，2022年至2024年間，摯達科技前五大客戶收入貢獻占比從68.5%降至56.1%，最大客戶收入貢獻占比從38.3%降至25.0%。2025年一季度，上述收入占比分別進一步降至53.5%和17.0%。與此同時，摯達科技整體營收卻保持增長態(tài)勢——2025年一季度，摯達科技總營收達2.17億元，較2024年同期增長39.4%。

    這一變化反映出摯達科技在客戶拓展、區(qū)域布局和產(chǎn)品線延伸方面的系統(tǒng)性成果。公司不僅在國內市場持續(xù)深耕，更通過“Zeeda”品牌加速出海，目前產(chǎn)品已覆蓋全球20多個國家和地區(qū)。2024年，海外收入占比已提升至12.1%，較2022年1.9%實現(xiàn)跨越式增長。此外，公司在泰國、巴西等地建立起本土化產(chǎn)能與服務網(wǎng)絡，進一步支撐全球化戰(zhàn)略落地。

    技術研發(fā)構筑護城河 生態(tài)閉環(huán)初現(xiàn)雛形

    為支撐智能化、全球化戰(zhàn)略，摯達科技持續(xù)加大研發(fā)投入。2024年，公司研發(fā)費用率提升至9.37%，2025年一季度研發(fā)投入同比增長15.45%，研發(fā)團隊規(guī)模實現(xiàn)翻倍。高強度的研發(fā)不僅鞏固了其在智慧家用充電樁、自動充電機器人等領域的領先地位，也推動公司在EMS解決方案、充電機器人等高毛利創(chuàng)新產(chǎn)品上取得突破，優(yōu)化盈利結構。

    其中，電動汽車充電機器人于2024年開始產(chǎn)生收入，2025年一季度交付10臺，實現(xiàn)收入190萬元，較2024年同期的60萬元大幅增長，且毛利率超30%，展現(xiàn)出強勁的增長潛力。隨著輔助駕駛技術的普及，智能補能正成為產(chǎn)業(yè)鏈自動化閉環(huán)的關鍵環(huán)節(jié)。摯達科技通過“車-樁-網(wǎng)”協(xié)同布局，逐步構建起從硬件到平臺、從家庭到公共場景的智能充電生態(tài)。

    訂單穩(wěn)健、回款優(yōu)質 財務健康支撐長期發(fā)展

    在激烈的市場競爭中，與各頭部車企的合作為摯達科技帶來了技術迭代的動力，更構建了“訂單穩(wěn)定+回款優(yōu)質”的雙重壁壘，成為公司營收質量的堅實保障。頭部客戶的資金實力強、信用水平高，有效降低了應收賬款風險，支撐公司現(xiàn)金流健康。截至2025年3月31日，公司現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物達1.46億元，流動負債凈額較2024年底有所收窄，財務狀況更趨穩(wěn)健。而在中汽協(xié)推動賬款支付行業(yè)規(guī)范落地的政策下，整車企業(yè)支付賬期有望進一步縮短，這將加速摯達科技的資金回籠，降低運營成本，提升盈利質量。

    隨著此次港股上市進程的推進，摯達科技的全球化與智能化戰(zhàn)略將進入新一輪提速階段。而在新能源汽車滲透率持續(xù)提升與補能體系加速智能化的雙重趨勢下，已在家用充電樁與自動充電領域建立先發(fā)優(yōu)勢的摯達科技，若能借助資本力量進一步鞏固技術護城河、優(yōu)化客戶結構，其未來的成長路徑將更具想象空間。

    （CIS）