本報(bào)記者 王君

    12月19日，特海國(guó)際控股有限公司發(fā)布公告，公司已向聯(lián)交所申請(qǐng)批準(zhǔn)股份于聯(lián)交所上市。預(yù)期于12月30日9時(shí)開(kāi)始買(mǎi)賣(mài)。股份代號(hào)為9658。

    招股書(shū)顯示，特海國(guó)際是一家中式餐飲品牌，主要在國(guó)際市場(chǎng)提供海底撈火鍋就餐服務(wù)。特海國(guó)際之外，海底撈分拆出來(lái)的上市公司還有頤海國(guó)際。作為海底撈旗下主要底料供應(yīng)商，頤海國(guó)際已于2016年7月13日在港交所上市。

    虧損持續(xù)擴(kuò)大

    今年7月11日，海底撈發(fā)布公告稱，計(jì)劃分拆海外業(yè)務(wù)在港交所主板單獨(dú)上市；7月13日，特海國(guó)際向港交所遞交上市申請(qǐng)，自此開(kāi)啟了上市之路。

    從營(yíng)收上看，從2021年開(kāi)始特海國(guó)際的收入規(guī)模持續(xù)向好。2019年-2021年以及2022年上半年，特海國(guó)際收入分別約為2.33億美元、2.21億美元、3.12億美元及2.46億美元。

    不過(guò)，值得注意的是，特海國(guó)際至今仍未盈利，且過(guò)去三年虧損持續(xù)擴(kuò)大。2019年-2021年以及2022年上半年，公司凈虧損分別約為3300萬(wàn)美元、5380萬(wàn)美元、1.51億美元及5570萬(wàn)美元。

    招股書(shū)中，特海國(guó)際將業(yè)績(jī)虧損歸結(jié)為新餐廳比例高及疫情影響。招股書(shū)顯示，截至2019年、2020年及2021年12月31日以及2022年6月30日，公司有38家、74家、94家及103家餐廳。特海國(guó)際的收入絕大部分來(lái)自海底撈餐廳的運(yùn)營(yíng)。不過(guò)，在2020年和2021年，特海國(guó)際分別有28家和82家餐廳暫停營(yíng)業(yè)，每家餐廳于2020年和2021年分別平均暫停營(yíng)業(yè)23天和78天。

    多個(gè)指標(biāo)承壓

    事實(shí)上，特海國(guó)際已經(jīng)放慢了開(kāi)店節(jié)奏。2021年，特海國(guó)際新開(kāi)設(shè)了22家餐廳，較2020年的36家有所減少，2022年上半年則新開(kāi)了9家餐廳。

    在翻臺(tái)率和人均消費(fèi)額等關(guān)鍵性指標(biāo)方面，與海底撈類(lèi)似，特海國(guó)際近兩年的翻臺(tái)率也呈現(xiàn)下滑態(tài)勢(shì)。2019年，特海國(guó)際的總體翻臺(tái)率為4.1次/天、2020年翻臺(tái)率為2.4次/天、2021年翻臺(tái)率為2.1次/天。每家餐廳平均每日收入從2.08萬(wàn)美元下滑至1萬(wàn)美元。2022年上半年，翻臺(tái)率有所回升至3.0次/天。

    在成本方面，原材料及易耗品成本、員工成本占收入比重較高。其中，2021年公司原材料及易耗品成本達(dá)1.14億美元，占收入比重高達(dá)36.4%，同期員工成本達(dá)到1.43億美元，占收入比重高達(dá)45.9%，這在很大程度上增加了特海國(guó)際的盈利壓力。

    特海國(guó)際在招股書(shū)中表示，盡管已逐步自新冠肺炎疫情中復(fù)蘇，但該公司目前預(yù)期截至2022年12月31日止年度將繼續(xù)虧損。

    “海底撈將特海國(guó)際分拆上市的舉動(dòng)，是有意將一些不確定因素比較大的板塊進(jìn)行剝離。”廣東省食安保障促進(jìn)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)朱丹蓬對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者說(shuō)。

    受疫情影響，2021年海底撈實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入411.11億元，同比增長(zhǎng)43.7%，但歸屬于上市公司股東的凈虧損41.63億元，日均虧損約1141萬(wàn)元。這是海底撈上市以來(lái)首次年度虧損。這其中，特海國(guó)際貢獻(xiàn)1.51億美元，虧損額幾乎占到海底撈2021年全年虧損的四分之一。

    有業(yè)內(nèi)人士對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，分拆上市最終還是要看分拆業(yè)務(wù)從集團(tuán)外的獲利是否很好，常規(guī)操作是把利潤(rùn)給被分拆公司，被分拆公司的EPS（每股收益）會(huì)向好，股價(jià)也會(huì)好，但終究還是要看集團(tuán)的利潤(rùn)是否好。“我不認(rèn)為海底撈這樣做對(duì)流動(dòng)性幫助有多大，香港算是很公開(kāi)及透明的資本市場(chǎng)。”

    分拆上市后，特海國(guó)際將不再是海底撈的附屬公司。不過(guò)，海底撈創(chuàng)始人張勇和舒萍夫婦仍繼續(xù)為特海國(guó)際的控股股東。

（編輯 喬川川）