□截至目前，創(chuàng)業(yè)板僅有2家公司披露借殼上市方案

    □在借殼標的上，普麗盛與愛司凱都選擇了IDC公司

    □IDC重資產(chǎn)的特點，使得資金成為影響其成長的因素之一

    ⊙記者邵好○編輯邱江

    創(chuàng)業(yè)板的第二單借殼上市，標的竟然還是出自IDC（InternetDataCenter，互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)中心）行業(yè)。

    11月12日，普麗盛披露重組預案，公司擬以資產(chǎn)置換、發(fā)行股份收購資產(chǎn)的方式獲得潤澤科技100%股權。交易完成后，公司主營業(yè)務變?yōu)閿?shù)據(jù)中心運營，實際控制人從姜衛(wèi)東等變?yōu)橹艹校瑵櫇煽萍加纱藢崿F(xiàn)借殼上市。

    自創(chuàng)業(yè)板允許借殼以來，普麗盛是第二家邁出實質性步伐的公司。有意思的是，兩份借殼方案中的擬置入資產(chǎn)均來自IDC行業(yè)。不謀而合的背后，是IDC公司謀求上市的迫切需求？還是創(chuàng)業(yè)板公司選取標的的巧合？

    前兩單同選IDC

    2019年10月，重組新規(guī)發(fā)布實施，其中頗為重要的一點變化就是對創(chuàng)業(yè)板放開借殼，即對創(chuàng)業(yè)板借殼上市作出規(guī)定，借殼主體應是符合國家戰(zhàn)略的高新技術產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)資產(chǎn)，且符合IPO發(fā)行條件。

    此后，不少創(chuàng)業(yè)板公司披露賣殼意愿，但截至目前，僅有2家公司披露借殼上市方案。

    第一家是愛司凱。今年5月，公司披露重組方案，擬以資產(chǎn)置換、發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買鵬城金云科技100%股權，交易構成借殼上市。

    普麗盛則是邁出借殼步伐的第二家。方案顯示，公司擬將全部資產(chǎn)及負債作為擬置出資產(chǎn)，由京津冀潤澤指定的第三方承接，同時擬置入京津冀潤澤持有的潤澤科技100%股權，擬置入資產(chǎn)和擬置出資產(chǎn)之間的差額部分，由公司向京津冀潤澤等14名交易對方以發(fā)行股份的方式購買，發(fā)行股份價格為18.97元/股，具體發(fā)行數(shù)量根據(jù)置入、置出資產(chǎn)最終價格確定。同時，公司還擬發(fā)行股份募集不超過50億元配套資金。

    主營業(yè)務改變的同時，普麗盛的實際控制人也將變更。交易完成后，公司控股股東將由新疆大容變更為京津冀潤澤，實控人將由姜衛(wèi)東、舒石泉、姜曉偉以及張錫亮變更為周超男。

    在借殼標的上，普麗盛與愛司凱“意外”地一致選擇了IDC公司。

    擬借殼普麗盛的潤澤科技是一家國內(nèi)領先的專業(yè)從事互聯(lián)網(wǎng)現(xiàn)代數(shù)據(jù)中心建設和運營的綜合服務提供商。金云科技主營業(yè)務為互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)中心業(yè)務，可為客戶提供機柜出租、運維服務及互聯(lián)網(wǎng)接入及全面的數(shù)據(jù)中心服務，在全國擁有8個數(shù)據(jù)中心，可供使用機柜8500個，約45MW，已獲能耗批文在建、待建的機柜約55MW，數(shù)據(jù)中心主要坐落于以粵港澳大灣區(qū)為主的地區(qū)。

    為何要借殼？

    IDC究竟有何魔力，能連續(xù)被2家創(chuàng)業(yè)板公司選中？

    從目前公告可以看出，潤澤科技、金云科技均在過去幾年表現(xiàn)出強勁的業(yè)績爆發(fā)力。潤澤科技2017年至2019年及2020年前三季度歸母凈利潤分別為-1.68億元、-7628.84萬元、1.91億元及2.8億元。金云科技2017年至2019年凈利潤分別為-924萬元、3121萬元和7170萬元。

    在業(yè)內(nèi)人士看來，這一表現(xiàn)與IDC行業(yè)特性有關。“項目需要前期投入，一旦建成投入運營，盈利也就上來了。”但是，問題也隨之而來：如果借殼時憑借一個項目做出盈利，后續(xù)如果項目跟不上，增長如何保證？

    據(jù)介紹，潤澤科技目前運營的是潤澤（廊坊）國際信息港數(shù)據(jù)中心集群，規(guī)劃較早、擴容空間充足。其他項目，有些仍在規(guī)劃中，能否落地實施還有很大的不確定性。

    影響成長潛力的另一個因素是競爭優(yōu)勢。目前A股已有多家IDC公司，例如光環(huán)新網(wǎng)、數(shù)據(jù)港、奧飛數(shù)據(jù)等。根據(jù)相關公司的描述，其核心業(yè)務大多集中于某個區(qū)域，高速擴展并不容易。

    同時，IDC重資產(chǎn)、長周期的特點，也使得資金成為影響公司成長的因素之一。從公開資料來看，潤澤科技已經(jīng)有了資金壓力。截至2019年末，潤澤科技總資產(chǎn)為63.16億元，凈資產(chǎn)為3.12億元，資產(chǎn)負債率高達95.06%。通過比對工商登記資料和公告可以發(fā)現(xiàn)，潤澤科技在今年引入了多名投資者，注冊資本從5億元提高至5.62億元，資產(chǎn)負債率依然高達87%，遠超A股對應公司平均水平。

    或許，這才是潤澤科技選擇借殼并計劃募集大額配套資金的原因。