本報記者 王僖

    11月3日晚，濰坊亞星化學(xué)股份有限公司（以下簡稱“亞星化學(xué)”）發(fā)布公告，該公司正籌劃通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金方式，收購山東天一化學(xué)股份有限公司（以下簡稱“天一化學(xué)”）的控制權(quán)，或同步收購其他股東所持標的公司股份，同時公司擬發(fā)行股份募集配套資金。該交易預(yù)計構(gòu)成重大資產(chǎn)重組，公司股票將于11月4日（周二）開市起停牌，預(yù)計停牌時間不超過10個交易日。

    根據(jù)公告，亞星化學(xué)已與天一化學(xué)的控股股東山東天一控股集團股份有限公司簽署了《投資合作意向協(xié)議書》，交易具體方案仍在論證中，尚需履行相關(guān)審批程序。

    值得注意的是，本次收購的發(fā)起方亞星化學(xué)，正面臨主營業(yè)務(wù)的嚴峻挑戰(zhàn)。根據(jù)其2025年第三季度報告，該公司今年前三季度實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為虧損1.44億元。

    根據(jù)該公司近期的公開信息，今年以來，公司主營CPE產(chǎn)品（氯化聚乙烯）受到行業(yè)競爭加劇、下游需求不旺等不利因素影響，全行業(yè)整體銷售價格降幅較大，加之主要原料并未與產(chǎn)成品價格同頻下降，致使公司業(yè)績承壓。而這背后主要是受房地產(chǎn)行業(yè)低迷影響，塑料改性領(lǐng)域價格內(nèi)卷嚴重。對此，該公司也在擴大電線電纜、混煉膠、膠管膠帶、鞋材等領(lǐng)域的銷售比例，來應(yīng)對市場變化。

    在傳統(tǒng)業(yè)務(wù)承壓的同時，亞星化學(xué)正積極尋求轉(zhuǎn)型，全力推進PVDC（聚偏二氯乙烯）、六氯環(huán)三磷腈等高端新材料項目的建設(shè)，力圖培育新的增長點。

    此次籌劃收購天一化學(xué)，被視為其在資本層面的一次關(guān)鍵戰(zhàn)略布局，旨在通過外延式并購打破發(fā)展僵局。

    作為本次的收購標的，天一化學(xué)是業(yè)內(nèi)知名的溴化學(xué)品龍頭企業(yè)。天眼查App顯示，天一化學(xué)成立于2002年，位于濰坊濱海經(jīng)濟開發(fā)區(qū)，是一家國家級高新技術(shù)企業(yè)和專精特新“小巨人”企業(yè)。

    公開信息顯示，天一化學(xué)的核心優(yōu)勢在于其溴系阻燃劑產(chǎn)品，其四溴雙酚A、十溴二苯乙烷等產(chǎn)品在國內(nèi)市場占有率超過50%，部分水性功能單體在國際市場占有率高達70%以上，是細分領(lǐng)域的“隱形冠軍”。此外，公司通過子公司山東天維膜技術(shù)在均相離子交換膜領(lǐng)域也具備較強的技術(shù)實力。

    天一化學(xué)股權(quán)結(jié)構(gòu)多元，吸引了山東省高新技術(shù)創(chuàng)業(yè)投資有限公司、中化系產(chǎn)業(yè)基金等多家知名投資機構(gòu)入股。

    福州公孫策公關(guān)咨詢有限公司合伙人詹軍豪在接受《證券日報》記者采訪時認為，此次并購若能成功，將產(chǎn)生顯著的協(xié)同效應(yīng)。業(yè)務(wù)上，亞星化學(xué)的基礎(chǔ)化工原料與天一化學(xué)的精細溴化學(xué)品可形成產(chǎn)業(yè)鏈互補，增強整體抗風(fēng)險能力。技術(shù)上，天一化學(xué)的研發(fā)能力將提升亞星化學(xué)的產(chǎn)品技術(shù)含量，助力其向高附加值領(lǐng)域轉(zhuǎn)型。

    山東隆湶律師事務(wù)所主任、高級合伙人李富民對《證券日報》記者表示，亞星化學(xué)虧損狀態(tài)下出售，既避免估值高點溢價，又能減輕現(xiàn)金壓力，而同屬濰坊市的企業(yè)如能實現(xiàn)整合，也便于行業(yè)整合，實現(xiàn)降本。

（編輯 孫倩）