本報記者 陳紅

    8月27日，昆山亞香香料股份有限公司（以下簡稱“亞香股份”）發(fā)布2025年半年度報告。報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)營業(yè)收入5.07億元，同比增長40.47%；歸屬于上市公司股東的凈利潤1.10億元，同比增長211.25%。

    持續(xù)發(fā)力境外業(yè)務(wù)

    亞香股份主營天然香料、合成香料、涼味劑等產(chǎn)品，作為香精配制原料或食品添加劑，廣泛應(yīng)用于食品飲料、日化等領(lǐng)域，下游市場需求穩(wěn)定且發(fā)展空間廣闊。

    從業(yè)務(wù)板塊看，三大核心產(chǎn)品呈現(xiàn)分化態(tài)勢，天然香料與合成香料成為增長雙引擎。報告期內(nèi)，天然香料業(yè)務(wù)持續(xù)夯實龍頭地位，上半年銷量超600噸，實現(xiàn)營業(yè)收入2.53億元，同比增長65.2%。作為全球中高端天然香料核心供應(yīng)商，公司主打產(chǎn)品天然香蘭素既受益于海外市場需求回暖與價格階段性上漲，又疊加泰國生產(chǎn)基地一期項目滿產(chǎn)帶來的規(guī)模效應(yīng)，成為營收增長的“穩(wěn)定器”。合成香料業(yè)務(wù)則迎來爆發(fā)式增長，銷量突破400噸，實現(xiàn)營業(yè)收入1.27億元，同比增幅高達184.06%，核心驅(qū)動力來自合成生物技術(shù)的落地與新品量產(chǎn)——公司通過工藝優(yōu)化推出多款合成香料產(chǎn)品，完成核心客戶驗證并進入批量化供應(yīng)階段，產(chǎn)品梯隊優(yōu)勢初步形成。相較之下，涼味劑業(yè)務(wù)表現(xiàn)承壓，實現(xiàn)營業(yè)收入1.24億元，同比下降21.21%。

    亞香股份正積極拓展第四大產(chǎn)品體系，生物合成技術(shù)研發(fā)成果已落地轉(zhuǎn)化。報告期內(nèi)，公司聯(lián)合高校推進香料合成生物學(xué)項目，成功實現(xiàn)肉桂酸甲酯、番茄紅素等新品的量產(chǎn)驗證，并完成龍涎醚系列產(chǎn)品（中高端香水關(guān)鍵添加劑）的小批量供貨。目前，天然龍涎醚與合成龍涎醚已交付下游核心客戶，為公司切入高端香水細(xì)分市場、培育新增長曲線奠定堅實基礎(chǔ)。

    近年來，境外業(yè)務(wù)持續(xù)成為公司增長核心動力。2024年11月份，公司泰國生產(chǎn)基地一期項目投產(chǎn)，實現(xiàn)天然香蘭素、合成橡苔、涼味劑等產(chǎn)品的本地化生產(chǎn)與銷售；2025上半年，泰國子公司出貨量突破200噸，一期項目接近滿產(chǎn)，規(guī)模效應(yīng)持續(xù)釋放。公司計劃于2025下半年推進泰國基地二期擴產(chǎn)，新建合成香蘭素生產(chǎn)線，投產(chǎn)后預(yù)計新增4000噸產(chǎn)能，進一步鞏固在合成香蘭素領(lǐng)域的市場競爭力。

    行業(yè)發(fā)展前景向好

    從行業(yè)維度看，香精香料工業(yè)是現(xiàn)代消費品價值鏈的核心基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)，為食品飲料、日化、醫(yī)藥、化妝品等領(lǐng)域提供關(guān)鍵嗅覺解決方案。近年來，行業(yè)工業(yè)化與規(guī)?；a(chǎn)能力持續(xù)提升，天然提取與化學(xué)合成技術(shù)協(xié)同革新，共同推動行業(yè)快速發(fā)展。

    根據(jù)艾媒咨詢發(fā)布的《2024—2025年全球及中國香料香精行業(yè)報告》，全球香料香精市場規(guī)模將穩(wěn)步增長，預(yù)計2025年達321億美元。從區(qū)域格局看，北美、歐洲等成熟市場需求趨近飽和、增速放緩，行業(yè)發(fā)展重心正逐步向發(fā)展中國家轉(zhuǎn)移，中國、印度、巴西等國家憑借中產(chǎn)階級群體壯大與新消費理念普及，成為全球市場增長的核心驅(qū)動力。

    福建華策品牌定位咨詢創(chuàng)始人詹軍豪對《證券日報》記者表示，伴隨國內(nèi)居民收入水平穩(wěn)步提升，消費結(jié)構(gòu)升級趨勢明顯，消費者不僅口味選擇更趨多樣，對產(chǎn)品“綠色健康”“純天然”的屬性也愈發(fā)看重。這一消費需求變化，不僅直接帶動香料香精行業(yè)的產(chǎn)品需求總量增長，更推動市場對產(chǎn)品的品質(zhì)標(biāo)準(zhǔn)、品類覆蓋廣度、環(huán)保合規(guī)性及香型創(chuàng)新應(yīng)用提出更高要求，為行業(yè)整體發(fā)展拓展了增量空間。

    “當(dāng)前，國內(nèi)香料香精行業(yè)仍存在集中度較低的問題，大量中小企業(yè)在市場中面臨激烈競爭。從行業(yè)挑戰(zhàn)來看，香料產(chǎn)品‘小批量、快交付’的生產(chǎn)特性，疊加下游客戶對產(chǎn)品質(zhì)量穩(wěn)定性要求的不斷提高，對中小企業(yè)的生產(chǎn)調(diào)度與品控能力構(gòu)成考驗；同時，原材料價格波動上行與環(huán)保監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)趨嚴(yán)，也使得部分缺乏資金實力與技術(shù)儲備的中小企業(yè)生存壓力加大，逐步面臨退出市場或被頭部企業(yè)整合的局面。”詹軍豪認(rèn)為，在這一行業(yè)變革期，具備核心技術(shù)優(yōu)勢、發(fā)展勢頭良好的企業(yè)，可充分借助資本市場的資源整合能力，通過兼并重組等方式擴大經(jīng)營規(guī)模、增強綜合實力。

    眾和昆侖（北京）資產(chǎn)管理有限公司董事長柏文喜對《證券日報》記者表示，亞香股份2025上半年的業(yè)績表現(xiàn)，充分驗證了“境外產(chǎn)能擴張+技術(shù)驅(qū)動新品”雙輪戰(zhàn)略的有效性。展望未來，隨著泰國基地二期項目投產(chǎn)、龍涎醚系列產(chǎn)品放量，公司增長空間有望進一步打開。但需注意的是，公司需通過優(yōu)化供應(yīng)鏈管理以緩解現(xiàn)金流壓力，通過拓展多元化客戶群以降低客戶集中風(fēng)險，唯有妥善應(yīng)對上述挑戰(zhàn)，才能確保長期戰(zhàn)略的穩(wěn)步落地。

（編輯 孫倩）