本報記者 王僖

    8月26日晚，中際旭創(chuàng)股份有限公司（以下簡稱“中際旭創(chuàng)”）披露2025年半年度報告。報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)營業(yè)收入147.89億元，同比增長36.95%；歸屬于上市公司股東的凈利潤39.95億元，同比增長69.4%；經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額32.18億元，同比增加232.45%。公司確定的中期分紅預案為擬向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利4元（含稅）。

    中際旭創(chuàng)有關(guān)負責人對《證券日報》記者表示，作為全球主力光模塊供應商，公司上半年業(yè)績增長主要得益于終端重點客戶進一步增強資本開支加大算力基礎(chǔ)設施領(lǐng)域投資，帶來800G等高端光模塊的需求顯著增長，并加速了光模塊向1.6T及以上速率的技術(shù)迭代。

    全球光模塊市場高速增長

    今年以來，AI基礎(chǔ)設施建設持續(xù)加大了對以太網(wǎng)交換機和高速光模塊的強勁需求，以及光互連技術(shù)的應用推廣。

    為了滿足AI應用興起帶來的推理和訓練需求，海外云服務廠商持續(xù)加大AI基礎(chǔ)設施建設，整體資本開支呈現(xiàn)快速增長的趨勢。國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)廠商對AI基礎(chǔ)設施的資本開支同樣在大幅增長。同時，國內(nèi)政策層面對算力產(chǎn)業(yè)鏈不斷加碼，也助推數(shù)字經(jīng)濟蓬勃發(fā)展。

    中際旭創(chuàng)半年報數(shù)據(jù)顯示，上半年公司光通信收發(fā)模塊產(chǎn)能達1161萬只，產(chǎn)量940萬只，銷量905萬只，營業(yè)收入144.32億元，毛利率39.96%，較上年同期提升6.13個百分點，產(chǎn)品溢價能力與成本控制成效顯著。

    從市場份額來看，根據(jù)Lightcounting數(shù)據(jù)，中際旭創(chuàng)在2024年全球光模塊廠商中排名第一，市場份額持續(xù)提升。境外市場為公司主要收入來源，報告期內(nèi)公司光通信收發(fā)模塊境外銷售量725萬只，銷售收入127.69億元，回款率96%，主要客戶包括全球領(lǐng)先云數(shù)據(jù)中心客戶及國內(nèi)外主流通信設備廠商，合作關(guān)系穩(wěn)定。境內(nèi)市場同步深化，通過優(yōu)化渠道布局與客戶服務，進一步鞏固國內(nèi)市場份額。

    中際旭創(chuàng)有關(guān)負責人表示，從數(shù)據(jù)中心的大規(guī)模需求來看，隨著光模塊的可靠性要求提高、迭代周期縮短，帶來行業(yè)技術(shù)門檻有望顯著提升，光模塊頭部廠商產(chǎn)品的高度可靠性、領(lǐng)先的研發(fā)實力及交付能力等優(yōu)勢將進一步凸顯，行業(yè)集中度有望進一步提高。

    1.6T時代有望保持領(lǐng)先

    中際旭創(chuàng)有關(guān)負責人表示，公司的競爭優(yōu)勢還在于在產(chǎn)品形態(tài)持續(xù)升級過程中，能緊跟客戶研發(fā)步伐，率先進入客戶供應鏈，提前鎖定客戶需求的光模塊廠商能夠在產(chǎn)品代際更迭時率先享受紅利。

    上半年，公司持續(xù)加大研發(fā)投入，重點推進800G/1.6T光模塊性能優(yōu)化、硅光技術(shù)應用等關(guān)鍵項目。在行業(yè)重要展會OFC2025上，公司展示3nm 1.6T OSFP 2xFR4光模塊、800G LR2 OSFP相干精簡型光模塊等新品，技術(shù)參數(shù)與性能指標行業(yè)領(lǐng)先，為后續(xù)產(chǎn)品迭代與市場拓展奠定技術(shù)基礎(chǔ)。

    群益證券研報分析認為，中際旭創(chuàng)下半年1.6T光模塊已開始配套出貨，有望保持逐季度增長，2026年會有更多客戶采用1.6T方案，預計滲透率有望快速提升。

    產(chǎn)能方面，報告期內(nèi)，公司持續(xù)推進募集資金建設項目“銅陵旭創(chuàng)高端光模塊產(chǎn)業(yè)園三期項目”等募投項目，這將進一步提升公司高端產(chǎn)品的產(chǎn)能。而公司在泰國的工廠運營多年已有很好基礎(chǔ)，泰國工廠生產(chǎn)效率與國內(nèi)基本齊平，公司未來也將在泰國進一步擴充產(chǎn)能。通過國內(nèi)外產(chǎn)能的協(xié)同布局，中際旭創(chuàng)能夠更好地保障產(chǎn)品的交付能力，滿足全球客戶不斷增長的需求，鞏固其在全球光模塊市場的地位。

    努曼陀羅商業(yè)戰(zhàn)略咨詢創(chuàng)始人霍虹屹對《證券日報》記者表示，目前800G已是中際旭創(chuàng)營收結(jié)構(gòu)中的絕對主力，且公司明確把1.6T作為未來2年到3年的增長極，更關(guān)鍵的是，公司海外產(chǎn)能布局與1.6T可插拔產(chǎn)品線已在客戶側(cè)成形，這讓其在“800G放量+1.6T起量”的過渡期具備更強的交付與成本優(yōu)勢，有望在1.6T時代保持行業(yè)領(lǐng)先。

（編輯 孫倩）