受益煤炭價(jià)格上漲，煤炭行業(yè)整體盈利水平抬升，上市煤企2021年度業(yè)績普遍實(shí)現(xiàn)大比例上漲，且在今年一季度延續(xù)高增長態(tài)勢。

    4月14日晚間，恒源煤電（600971）發(fā)布2021年財(cái)報(bào)，報(bào)告期內(nèi)，實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入67.49億元，同比增長30%；凈利潤13.87億元，同比增長80%，盈利水平創(chuàng)上市以來新高。

    煤炭行業(yè)亮眼的業(yè)績已在二級市場有所映射，今年以來煤炭板塊表現(xiàn)搶眼，萬得煤炭指數(shù)累計(jì)漲幅達(dá)38%，多只個(gè)股漲幅超60%，其中平煤股份年初至今已實(shí)現(xiàn)股價(jià)翻番。

    凈利創(chuàng)上市以來新高

    連續(xù)兩年利潤下滑后，恒源煤電在2021年扭頭向上，凈利漲幅超8成，達(dá)13.87億元，創(chuàng)下上市以來新高。

    從季度表現(xiàn)來看，去年下半年貢獻(xiàn)超6成利潤，其中四季度單季盈利5.74億元，占全年凈利的41%。恒源煤電預(yù)備拿出全年利潤的43%用于分紅，擬每10股派5元，共計(jì)派發(fā)現(xiàn)金紅利6億元。

    今年一季度，恒源煤電依然保持較快增長，預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤約3.82億元，同比增長超5成。

    煤企普遍業(yè)績大增

    在煤價(jià)高企背景下，類似恒源煤電的高增長已成為行業(yè)常態(tài)。

    國內(nèi)兩大煤炭巨頭中國神華、中煤能源經(jīng)營業(yè)績均創(chuàng)歷史新高。中國神華2021年?duì)I收規(guī)模達(dá)3352.16億元，同比增長43.7%；凈利潤502.69億元，同比增長28.3%。中煤能源去年?duì)I收、凈利分別為2311.27億元、132.82億元，同比增幅分別為64%、125%；預(yù)計(jì)2022年一季度將實(shí)現(xiàn)凈利潤64.5億元~71.3億元，同比增長83.8%~103.2%。

    規(guī)模次之的兗礦能源、陜西煤業(yè)增勢也較為可觀，2021年分別錄得凈利潤162.59億元、209.36億元，同比增長128.3%、40.83%。今年一季度，兗礦能源預(yù)計(jì)將實(shí)現(xiàn)凈利66億元，同比增長近2倍。

    在諸多煤炭開采及銷售企業(yè)中，蘭花科創(chuàng)、山煤國際增勢頗為搶眼，均實(shí)現(xiàn)約5倍的增長。今年一季度，蘭花科創(chuàng)預(yù)計(jì)凈利潤區(qū)間為8.5億~9.5億元，同比增長274.73%~318.82%。除此之外，冀中能源、藍(lán)焰控股、平煤股份、新集能源、潞安環(huán)能等上市煤企2021凈利潤增幅均在1~3倍之間。

    業(yè)績高增長逐步傳導(dǎo)至二級市場。今年以來，煤炭指數(shù)持續(xù)走高，累計(jì)漲幅近38%。

    煤價(jià)后市如何？

    業(yè)內(nèi)普遍預(yù)計(jì)，穩(wěn)增長預(yù)期疊加海外煤價(jià)大漲支撐，2022年煤價(jià)仍將具有一定韌性，而在近期密集出臺(tái)的保供政策措施下，行業(yè)先進(jìn)產(chǎn)能陸續(xù)釋放，長協(xié)煤“壓艙石”作用日益凸顯，煤炭市場波動(dòng)將趨于收斂。

    中煤能源表示，在穩(wěn)增長政策驅(qū)動(dòng)下，預(yù)計(jì)2022年國內(nèi)煤炭需求仍頗具韌性，總體將維持穩(wěn)健增長；而隨著保供穩(wěn)價(jià)政策的延續(xù)以及近年來核增產(chǎn)能的有序釋放，煤炭供應(yīng)彈性有望進(jìn)一步增加，煤炭價(jià)格從高位回落到相對合理水平是大勢所趨。初步預(yù)測，2022年煤炭市場波動(dòng)將趨于收斂。

    中國神華亦表示，受季節(jié)性波動(dòng)、突發(fā)事件等因素影響，煤炭在局部地區(qū)、部分時(shí)段可能出現(xiàn)供應(yīng)偏緊的局面；而隨著煤炭中長期合同監(jiān)管趨嚴(yán)，長協(xié)煤的覆蓋比例將進(jìn)一步提高，預(yù)計(jì)2022年煤炭市場趨于平穩(wěn)，價(jià)格中樞下移，在合理區(qū)間窄幅波動(dòng)。