本報記者 賈麗

    零售巨頭國美開啟了一系列運作。

    在承租百億元物業(yè)后，10月11日，國美零售（0493.HK）發(fā)布公告稱，其與控股股東全資擁有的國美管理有限公司（下稱“國美管理”）訂立了框架協(xié)議，將向國美管理的五家附屬公司達成委托管理協(xié)議，并享受30%股份優(yōu)先收購權(quán)等權(quán)益。

    當日，在位于北三環(huán)的國美鵬潤大廈，國美創(chuàng)始人黃光?，F(xiàn)身媒體溝通會，大談國美集團戰(zhàn)略、資本動向。

    黃光裕接受《證券日報》記者采訪時表示：“國美在內(nèi)部進行了深度布局和整合，將持續(xù)優(yōu)化供應鏈。接下來，國美零售將與電商建立更多合作模式。”

    此番運作被國美視為業(yè)務協(xié)同、產(chǎn)業(yè)整合的一步，國美高層預計相關(guān)股權(quán)的注入有望帶來千億元估值的增量。

    這一系列動作背后，國美有怎樣的考量？在接下來的10個月，黃光裕還將有何動作，如何帶領(lǐng)國美再創(chuàng)奇跡？

    代管注入資產(chǎn)

    或帶來千億元估值增量

    10月11日，國美零售公告稱，其與國美管理訂立了框架協(xié)議，將為國美家、共享共建平臺、打扮家、安迅物流和國美窖藏提供三年管理服務。

    在框架協(xié)議期內(nèi)，國美零售將向五家公司收取服務費，同時獲得相關(guān)目標公司的股權(quán)獎勵、以及最多30%股份的優(yōu)惠購股權(quán)和剩余股份的優(yōu)先認購權(quán)。

    以178億元拿下三處物業(yè)使用權(quán)，又欲注入五項管理類資產(chǎn)，國美涉足的這些業(yè)務，看似都與老本行零售業(yè)務并沒有直接聯(lián)系。那么，國美為何仍不惜大手筆持續(xù)投入？

    據(jù)了解，租賃、物流、家生活相關(guān)業(yè)務均是國美多元轉(zhuǎn)型方向，今年以來國美加速線上平臺、線下平臺、供應鏈平臺、物流平臺、大數(shù)據(jù)&云平臺、共享共建平臺等六大平臺整合。

    國美零售CFO方巍表示，相關(guān)合作的達成將有利于國美零售“家·生活”戰(zhàn)略形成完整閉環(huán)生態(tài)，國美零售將正式從由供應鏈主導的公司升級為具備供應鏈能力的平臺主導型公司，從而助力國美零售整體估值的全面提升和運營能力及效率的提升。

    他稱：“如果被托管的5家公司在2022年達成目標，上市公司不僅可享受認購優(yōu)惠，還將享受額外估值的增量，預計累計三年將給國美零售帶來萬億元交易規(guī)模的提升和千億元估值增量的加持。”

    據(jù)透露，國美零售上市公司方面此次主動與大股東探討和協(xié)商，形成交易方案，欲為家生活戰(zhàn)略形成頂層布局。

    黃光裕表示，經(jīng)過一年的布局，目前國美各項路徑都比較清晰，通過此輪動作，上市公司在商業(yè)模式上將形成閉環(huán)。他笑稱，“我從大股東角度，為自己算了一筆小賬，還是很有信心的，合作是1+1大于2的。未來看市場情況，國美零售將有望優(yōu)先將相關(guān)資產(chǎn)進行收購。”

    電器供應鏈或分拆

    “加速把慢掉的進度搶回來”

    “力爭用未來18個月的時間，使國美恢復原有的市場地位。”今年2月20日，黃光裕歸來后首次公開發(fā)言稱。如今，距離這一目標的提出，已經(jīng)過去近8個月。接下來10個月，國美將怎樣發(fā)力？

    黃光裕表示，六個平臺是國美零售業(yè)務的重要方向，國美將把平臺當工具，進行深度布局和整合，在成本上進一步優(yōu)化。

    “委托管理資產(chǎn)可以獲得現(xiàn)金和股權(quán)，利好上市公司。國美零售的這一系列看起來是與企業(yè)進行業(yè)務合作，其實也是資本運作。國美希望做強零售業(yè)務，把體系內(nèi)資源整合提升上市公司整體估值和盈利能力。”釘科技創(chuàng)始人丁少將對《證券日報》記者表示。

    同時國美也將在提升盈利水平上發(fā)力。據(jù)了解，國美管理層希望通過線下信息數(shù)字化，線下向線上導流，雙平臺運營，讓全渠道成本投入整體降低10%-15%。

    談及18個月目標及進展，黃光裕表示，國美用了3-5個月進行修整，進度比預期慢一點，但后面希望把進度趕回來、搶回來。國美不會為18個月節(jié)奏而束縛，但近期國美將會密集推出一系列項目。

    他透露，公司將在時機成熟時，考慮將電器供應鏈予以從公司分拆，獨立進行資本運作。接下來國美還將與電商等平臺探索更多聯(lián)合模式并建立合作。“未來電商間的關(guān)系更多的是合作，而不是競爭。”

（編輯 喬川川）