本報記者 向炎濤

    4月13日晚，中國中免發(fā)布2021年一季度業(yè)績快報顯示，今年一季度，公司實現(xiàn)營業(yè)總收入181.34億元，較上年同期增長127.48%，實現(xiàn)營業(yè)利潤44.58億元，較上年同期增加47.76億元，實現(xiàn)利潤總額44.62億元，較上年同期增加47.90億元，實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤28.49億元，較上年同期增加28.71億元。

    對于業(yè)績同比大幅增長原因，中國中免表示，主要是報告期內受海南離島免稅新政實施的影響，公司離島免稅業(yè)務同比實現(xiàn)較大幅度增長，同時受新冠肺炎疫情影響去年同期基數(shù)較低所致。

    免稅龍頭地位穩(wěn)固

    去年上半年，受新冠肺炎疫情影響，公司免稅業(yè)務一度受到較大沖擊。根據(jù)中國中免發(fā)布的2020年度業(yè)績快報，面對不利局面，中國中免在堅持做好疫情防控的同時，迅速轉變經(jīng)營策略，大力拓展線上業(yè)務，狠抓線下關鍵市場，嚴控成本費用，努力開源增收，最大限度降低了疫情對公司經(jīng)營的影響。

    隨著國內疫情得到有效防控，尤其是下半年海南離島免稅新政的實施，中國中免充分把握政策機遇，深耕離島免稅市場，公司主營業(yè)務持續(xù)向好。根據(jù)業(yè)績快報，2020年，中國中免實現(xiàn)營業(yè)總收入526.18億元，較上年同期增長8.24%，實現(xiàn)營業(yè)利潤96.94億元，較上年同期增長31.78%，實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤61.17億元，較上年同期增長32.07%。

    業(yè)績快報顯示，2020年，公司營業(yè)利潤、利潤總額、歸屬于上市公司股東的凈利潤、歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤、基本每股收益分別較上年同期增長31.78%、30.56%、32.07%、55.05%、32.06%，主要是受2020年7月1日海南離島免稅新政實施的影響，公司離島免稅業(yè)務同比實現(xiàn)較大幅度增長，特別是毛利率較高的奢侈品箱包、腕表和貴重珠寶的銷售同比大幅增長；同時由于報告期內受新冠肺炎疫情的影響，上海機場國際航班銳減，使上海機場免稅店客源同比大幅下降，經(jīng)與上海機場協(xié)商確認，上海機場免稅店2020年應付租金同比大幅減少，導致公司銷售費用同比有所降低。

    中信證券在研報中指出，我們認為免稅市場仍保持高景氣度，根據(jù)一季度海南免稅市場表現(xiàn)，中免占海南整體收入比重仍在90%以上，新進入的免稅經(jīng)營商的戰(zhàn)略側重點仍聚焦于運營水平優(yōu)化和供應鏈能力建設階段，尚未進入到實質的市場競爭層面，且從商品品類、品牌等方面存在與中免存在差異化競爭。中信證券維持對中免2021年的經(jīng)營性判斷，在不考慮首都機場租金調整情況下，維持全年凈利預測112.5億元。在吸引消費回流、減少外匯逆差政策意圖下，免稅市場擴容的趨勢較為確定，中免基于供應鏈優(yōu)勢受益最為明確，建議配置。

    投資36.9億元擴建三亞國際免稅城

    近日，中國中免發(fā)布公告稱，公司全資孫公司中免（海南）投資發(fā)展有限公司（以下簡稱“海南投資公司”）擬投資人民幣36.9億元用于三亞國際免稅城一期2號地項目（暫定名，以下簡稱“本項目”、“項目”）建設，致力于將其建設成為集免稅商業(yè)與高端酒店為一體的旅游零售綜合體項目，通過與三亞國際免稅城、三亞海棠灣河心島項目有機結合，業(yè)態(tài)互補，打造三亞海棠灣一站式高端旅游消費目的地。

    2011年10月，中國中免全資孫公司以掛牌方式競得三亞市海棠灣40號開發(fā)單元A8-04地塊土地使用權。根據(jù)發(fā)展規(guī)劃，該地塊分兩期建設，一期1號地項目為現(xiàn)在的三亞國際免稅城，該項目于2014年9月營業(yè)，2018年-2020年分別實現(xiàn)營業(yè)收入80.10億元、104.65億元、213.53億元，實現(xiàn)凈利潤11.06億元、14.21億元、29.67億元（2020年度數(shù)據(jù)未經(jīng)審計），公司獲得了良好的投資回報；一期2號地項目為本項目，經(jīng)多次協(xié)商溝通，反復論證，公司擬將其建設成為集免稅商業(yè)與高端酒店為一體的旅游零售綜合體項目。

    中國中免表示，本項目建成后，將有效彌補現(xiàn)有三亞國際免稅城營業(yè)面積的不足，提升與國際知名品牌商的合作廣度和深度，進一步提高公司免稅業(yè)務的核心競爭力；本項目建成后將與三亞國際免稅城、三亞海棠灣河心島項目有機融合，增強公司在海南市場的業(yè)務協(xié)同效應，進一步提升公司在海南省乃至全國、全球免稅市場的綜合競爭力和品牌影響力。本項目建成后，將使公司資產(chǎn)配置更為合理，資產(chǎn)運營效率得到提高，進一步增強企業(yè)活力和公司可持續(xù)發(fā)展能力，實現(xiàn)資本、資產(chǎn)、經(jīng)營三輪驅動的高質量發(fā)展。

    中信證券指出，根據(jù)海南省代省長“十四五”展望吸引免稅購物回流3000億元，同時省委書記沈曉明表示2022年離島免稅銷售目標1000億元，海南自貿(mào)港政策給予離島免稅預留了充足的市場空間。未來海南省將會是典型的供給創(chuàng)造需求的市場，供應鏈能力決定了其消費能力。免稅市場擴容背景下，中免憑借全門店布局和強大的基礎運營能力、良性的品牌合作關系、顯著的規(guī)模議價優(yōu)勢等，受益明確。

（編輯 李波）