本報(bào)記者 舒婭疆 見(jiàn)習(xí)記者 蒙婷婷

    12月16日，新希望乳業(yè)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“新乳業(yè)”）披露《2020年限制性股票激勵(lì)計(jì)劃（草案）》（以下簡(jiǎn)稱《草案》）等系列公告，擬向激勵(lì)對(duì)象授予1378萬(wàn)股限制性股票。

    接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪的分析人士認(rèn)為，股權(quán)激勵(lì)將為新乳業(yè)未來(lái)發(fā)展提供持續(xù)推動(dòng)力，而伴隨我國(guó)乳制品消費(fèi)市場(chǎng)日趨成熟，低溫奶產(chǎn)品的發(fā)展?jié)摿⑦M(jìn)一步凸顯，新乳業(yè)的差異化發(fā)展方向和外延式增長(zhǎng)前景也得到了更多關(guān)注和期待。

    考核目標(biāo)或助推業(yè)績(jī)3年翻倍增長(zhǎng)

    根據(jù)《草案》，新乳業(yè)此次激勵(lì)計(jì)劃涉及的激勵(lì)對(duì)象共計(jì)41人，包括董事長(zhǎng)、總裁、副總裁、董秘、財(cái)務(wù)總監(jiān)等人在內(nèi)，他們均為公司董事、高管、核心管理人員及核心骨干人員以及公司認(rèn)為應(yīng)當(dāng)激勵(lì)的對(duì)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和未來(lái)發(fā)展有重要影響的其他員工。該計(jì)劃擬向激勵(lì)對(duì)象授予1378萬(wàn)股限制性股票，占此次公告時(shí)公司股本總額的1.6141%。授予價(jià)格為9.35元/股。

    值得一提的是，此次股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃業(yè)績(jī)考核要求為：以2020年為基準(zhǔn)，2021-2023年公司合并營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率均不低于25%、56%和95%。

    中國(guó)品牌研究院高級(jí)研究員朱丹蓬接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示：“隨著股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的實(shí)施，我認(rèn)為新乳業(yè)也將進(jìn)入一個(gè)全新的‘沖刺’階段，股權(quán)激勵(lì)給公司未來(lái)整體發(fā)展提供了較好政策推動(dòng)力。”

    記者注意到，國(guó)盛證券、民生證券、開源證券在《草案》披露后紛紛發(fā)布研報(bào)，并對(duì)新乳業(yè)給予“買入”或“增持”評(píng)級(jí)。民生證券認(rèn)為，此次股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的考核目標(biāo)側(cè)重并購(gòu)績(jī)效，3年業(yè)績(jī)有望翻倍；綁定高管與業(yè)務(wù)骨干利益，優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)；激勵(lì)力度較大（授予價(jià)格為《草案》公布前1個(gè)交易日公司股價(jià)的50%），解禁期綁定公司高管。“考慮到低溫奶行業(yè)增速較高以及公司持續(xù)存在外延并購(gòu)預(yù)期，同時(shí)預(yù)計(jì)本次股票激勵(lì)將顯著激發(fā)管理層積極性，預(yù)計(jì)公司未來(lái)業(yè)績(jī)?cè)鏊賹⒂型煊谌橹破沸袠I(yè)平均水平。”

    低溫奶市場(chǎng)潛力突出

    從乳制品行業(yè)來(lái)看，當(dāng)前我國(guó)乳制品整體處于成熟期，但低溫奶仍然保持高成長(zhǎng)性，有數(shù)據(jù)顯示，低溫奶近三年復(fù)合增長(zhǎng)率約12%。

    2019年初登陸A股市場(chǎng)的新乳業(yè)被認(rèn)為契合了以低溫奶為重點(diǎn)之一的行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)。資料顯示，公司明確了以低溫奶市場(chǎng)為主的差異化發(fā)展方向，低溫產(chǎn)品保持穩(wěn)健增長(zhǎng)，截至2019年，公司低溫奶占比達(dá)60%以上。同時(shí)，新乳業(yè)持續(xù)鞏固、提升并購(gòu)整合的能力，通過(guò)收購(gòu)和整合，實(shí)現(xiàn)外延式增長(zhǎng)。

    “我認(rèn)為，新乳業(yè)城市集群的模式匹配了當(dāng)前行業(yè)發(fā)展的趨勢(shì)。未來(lái)行業(yè)發(fā)展的一大重心就在于低溫奶領(lǐng)域，而低溫領(lǐng)域的業(yè)務(wù)不可能以一個(gè)生產(chǎn)基地去滿足全國(guó)市場(chǎng)，它一定是以城市或者區(qū)域?yàn)榉秶M(jìn)行統(tǒng)合模式來(lái)發(fā)展，因此公司原有的這種發(fā)展模式就匹配了低溫市場(chǎng)和整個(gè)乳業(yè)市場(chǎng)的升級(jí)。”朱丹蓬向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示道。

    在獨(dú)立乳業(yè)分析師、中國(guó)農(nóng)墾乳業(yè)聯(lián)盟專家組組長(zhǎng)宋亮看來(lái)，乳品消費(fèi)的增長(zhǎng)空間、科技的應(yīng)用都將有利于行業(yè)未來(lái)進(jìn)一步發(fā)展。他在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示：“我國(guó)乳品總體消費(fèi)水平與國(guó)際、亞洲相比仍有較大差距。從結(jié)構(gòu)來(lái)看，我國(guó)在一二線城市的人均消費(fèi)量基本達(dá)到了亞州水平，但在三四線仍有很大的增長(zhǎng)空間。同時(shí)，由于技術(shù)的應(yīng)用，低溫奶的保質(zhì)期由過(guò)去的幾天可以增加到15天、30天甚至到45天，這能夠極大降低企業(yè)運(yùn)營(yíng)成本，也有利于產(chǎn)品進(jìn)入到三四線市場(chǎng)，推進(jìn)低溫白奶業(yè)務(wù)市場(chǎng)的容量擴(kuò)大。同時(shí)，這也將有利于行業(yè)龍頭企業(yè)突破區(qū)域壁壘，為低溫奶的市場(chǎng)集中度提升打下基礎(chǔ)，而行業(yè)中小企業(yè)未來(lái)也將面臨較大競(jìng)爭(zhēng)壓力。”

    展望乳制品行業(yè)的未來(lái)趨勢(shì)，宋亮認(rèn)為，奶酪業(yè)務(wù)將保持高速增長(zhǎng)；中國(guó)企業(yè)將會(huì)繼續(xù)加強(qiáng)在東南亞市場(chǎng)的開拓和發(fā)展力度；伴隨國(guó)內(nèi)供應(yīng)鏈體系日趨完善，養(yǎng)殖業(yè)與下游產(chǎn)業(yè)鏈利益連結(jié)、得到較大保護(hù)，未來(lái)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)會(huì)極大降低；企業(yè)將會(huì)加快科技進(jìn)步和技術(shù)應(yīng)用。“此外，低溫白奶將是業(yè)務(wù)增長(zhǎng)‘最可以預(yù)期’的產(chǎn)品，它也將極大改變?nèi)槠肥袌?chǎng)的結(jié)構(gòu)，低溫奶在消費(fèi)品中的比重會(huì)明顯提升。低溫白奶在白奶市場(chǎng)中的占比是15%，5年以后，我認(rèn)為占比將提升至40%左右。”宋亮說(shuō)道。

（編輯 喬川川）