本報記者 殷高峰

    延長化建換股吸收合并陜建股份相關(guān)事宜迎來最新進展。公司12月9日晚公告稱，12月8日收到證監(jiān)會核發(fā)的批復(fù)，批準延長化建向陜西建工控股集團（以下簡稱“陜建控股”）發(fā)行22.08億股股份、向陜西建工實業(yè)有限公司發(fā)行2230萬股股份購買相關(guān)資產(chǎn)；核準公司發(fā)行股份募集配套資金不超過21.3億元。

    這意味著，陜建股份通過重大資產(chǎn)重組實現(xiàn)整體上市的夢想即將實現(xiàn)。按此前相關(guān)報告書中披露的交易后營收測算，重組實施完成后，陜西將迎來首個營收超千億元的上市公司。

    “陜西省建筑業(yè)龍頭國企整體上市，優(yōu)質(zhì)建筑主業(yè)資產(chǎn)打包注入上市公司，可以說是陜西省屬國企混改的一個大動作，對陜西乃至全國的國企改革具有標桿意義。此次重組也是陜西省規(guī)模最大、進度最快的國有資產(chǎn)證券化改革經(jīng)典案例。”西安朝華管理科學(xué)研究院院長單元莊在接受《證券日報》記者采訪時表示。

    “后續(xù)還進一步整合重組省內(nèi)零散的優(yōu)質(zhì)建筑業(yè)資產(chǎn)，全面提升省屬建工板塊競爭優(yōu)勢。”陜建控股黨委書記、董事長張義光對《證券日報》記者透露。

    兩年內(nèi)實現(xiàn)整體上市

    陜建股份此次通過重組實現(xiàn)整體上市僅僅用了兩年時間。

    2018年12月份，陜建集團股改上市正式按下啟動鍵，按照IPO標準著手推進各類內(nèi)部整改規(guī)范事項；同月，選聘的6家中介機構(gòu)全部進場。

    2019年4月份，設(shè)立省國資委一級監(jiān)管企業(yè)陜建控股，作為管理擬上市資產(chǎn)和非上市資產(chǎn)的控股平臺。2019年6月份，完成集團股份制改造，發(fā)起設(shè)立陜建股份，作為擬上市主體。

    2019年9月份，陜西省國資委批復(fù)將延長石油集團所持有的延長化建29%國有股權(quán)無償劃轉(zhuǎn)至陜建控股，11月份，國有股權(quán)劃轉(zhuǎn)手續(xù)辦理完成，陜建控股成為延長化建控股股東。

    2020年1月份，延長化建發(fā)布重大資產(chǎn)重組公告，擬發(fā)行股份購買資產(chǎn)并吸收合并陜建股份，同時募集配套資金。6月份，上市公司召開股東大會審議通過重組相關(guān)議案。7月14日，重組獲證監(jiān)會受理。11月13日，證監(jiān)會并購重組委審核通過。

    “合適的上市方式，既關(guān)系到上市的時間和成本，也決定著上市的收益和未來的可持續(xù)發(fā)展。”張義光對《證券日報》記者表示，陜建控股在啟動上市工作之初便想方設(shè)法論證路徑可行性。一方面，密切關(guān)注A股、H股市場動態(tài)，深入研究兩個市場的優(yōu)劣勢，做好利弊分析；另一方面，利用多種渠道獲取殼資源信息，積極探索“借殼”可能性，力爭實現(xiàn)估值高、融資多、成本低、時間短、風(fēng)險小、可持續(xù)的上市目標，確保上市綜合效益最大化。

    回顧此次整體上市的歷程，張義光表示，由于適宜可行的重組機會可遇而不可求，陜建控股在論證上市路徑的同時，從一開始就樹立了“不等不靠”的思路，按照A股IPO的最高標準扎實推進各項整改規(guī)范和重點任務(wù)。“也正因如此，陜建控股能快速反應(yīng)、高效推進，緊抓機遇加快整體上市進程。”

    陜西有望迎千億元上市公司

    公開資料顯示，陜建股份主營建筑工程施工，擁有9個建筑工程施工總承包特級資質(zhì)、4個市政公用工程施工總承包特級資質(zhì)、1個石油化工工程施工總承包特級資質(zhì)、1個公路工程施工總承包特級資質(zhì)、23個甲級資質(zhì)等多項資質(zhì)，在陜西省建筑行業(yè)龍頭地位顯著。主要代表性工程包括陜西歷史博物館、法門寺合十舍利塔、咸陽國際機場T3航站樓、交大創(chuàng)新港等。2019年，公司營業(yè)收入1177.92億元，位列ENR全球工程承包商250強第17位、中國企業(yè)500強第181位。

    “建筑業(yè)是國民經(jīng)濟重要支柱產(chǎn)業(yè)之一，市場規(guī)模大，企業(yè)數(shù)量多，市場化程度較高，屬于充分競爭行業(yè)，企業(yè)規(guī)模分布呈‘金字塔’狀，極少量大型企業(yè)、少量中型企業(yè)和眾多小型微型企業(yè)并存。”張義光表示，作為建筑業(yè)國企，公司面臨的現(xiàn)狀是項目承接中墊資施工越來越普遍，資金需求量越來越大，合同條款日趨苛刻，同時還有持續(xù)攀升的人工成本以及農(nóng)民工工資和中小企業(yè)欠款剛性兌付的社會責(zé)任。整體來看，企業(yè)成本管控仍是短板，利潤率處于較低水平，資產(chǎn)負債率較高，應(yīng)收賬款余額較大、周轉(zhuǎn)率較低，管理標準化程度不足，投資風(fēng)險和財務(wù)風(fēng)險隱患不容忽視。提升發(fā)展質(zhì)量的需求越來越迫切。

    “進軍資本市場和實施并購重組，成為建筑企業(yè)做大做強做優(yōu)的重要方式。”張義光表示，一方面，近年來，中國交建、中國中鐵、中國鐵建、中國建筑等大型建筑業(yè)央企，以及上海建工、安徽建工、重慶建工、新疆交建、浙建集團等省屬建筑業(yè)企業(yè)紛紛登陸資本市場；另一方面，地方企業(yè)強強聯(lián)合，不斷重塑企業(yè)競爭力，如2016年云南建工、十四冶、西南交建合并成立云南建投，2019年北京城建與北京住總合并重組、北京建工與北京市政路橋合并重組，企業(yè)規(guī)模效益明顯提升，競爭優(yōu)勢進一步凸顯。

    2017年，陜建控股提出“五年兩步走”戰(zhàn)略目標，即2020年建成“千億陜建”，再用3到5年時間實現(xiàn)整體上市并挺進世界500強。2018年，提前兩年完成了“兩步走”戰(zhàn)略的第一步，營業(yè)收入突破一千億元。

    “在實現(xiàn)整體上市后，我們將加大力度，爭取早日挺進世界500強。”在張義光看來，整體上市有助于企業(yè)完善公司治理、拓寬融資渠道、倒逼管理提升、擴大品牌知名度，這是陜建股份增強投融資能力和發(fā)展動力的必然選擇，是實現(xiàn)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的階梯。

    “通過資源整合，推動陜建股份整體上市，借助資本市場的力量，對企業(yè)做大做強、提升盈利能力、促進國有資產(chǎn)保值增值等方面有著積極作用。”單元莊表示。