本報記者 桂小筍

    歡聚集團(tuán)2020年第三季度財報發(fā)布以來，截至目前已經(jīng)有18家知名券商機(jī)構(gòu)發(fā)布研報，平均目標(biāo)價較上季度提高22.7%至130美元，最高目標(biāo)價達(dá)到165美元。

    2020年第三季度歡聚集團(tuán)總營收達(dá)62.864億元，同比增長36.1%，超過市場普遍預(yù)期和公司自身財務(wù)預(yù)測區(qū)間大約6%。調(diào)整后凈利潤同比增長64%，超過市場預(yù)期40%。其中國際直播業(yè)務(wù)BIGO表現(xiàn)強(qiáng)勁，收入同比增長120.8%至33.948億元，并首次實現(xiàn)了非美國通用會計準(zhǔn)則下經(jīng)營性利潤的扭虧為盈。

    BIGO的強(qiáng)勁業(yè)績，成為券商看好歡聚集團(tuán)發(fā)展前景的重要原因。花旗指出，BIGO擁有增長雙引擎，Likee正開始變現(xiàn)、Bigolive還在持續(xù)滲透發(fā)達(dá)市場。里昂證券認(rèn)為，歡聚集團(tuán)的市場充分多元化，單一地緣政治因素并不足以對其每股盈利造成結(jié)構(gòu)性影響。摩根士丹利指出，對歡聚集團(tuán)而言，比較容易達(dá)成進(jìn)一步提高Bigolive和Likee的用戶覆蓋、以及加速Likee在視頻社交的布局和商業(yè)化進(jìn)程的目標(biāo)，因此BIGO在海外仍有較大市場空間。其預(yù)計，BIGO在新興市場的潛在市場規(guī)模約為160億美元，發(fā)達(dá)國家的潛在市場規(guī)模更大。

    還有多家券商指出，按非美國通用會計準(zhǔn)則統(tǒng)計，BIGO在三季度首次實現(xiàn)盈虧平衡，這具有重要意義。華興資本預(yù)計，按非美國通用會計準(zhǔn)則，2021年BIGO將實現(xiàn)2%的運營利潤率。中金公司和瑞信也預(yù)計，按非美國通用會計準(zhǔn)則，BIGO的運營利潤率將持續(xù)為正。

    目前，百度以36億美元收購YY直播，也被認(rèn)為對歡聚集團(tuán)而言是利好因素。摩根士丹利、花旗、中金公司等券商認(rèn)為，與百度交易后，歡聚集團(tuán)將更聚焦于海外市場的擴(kuò)張，市場也必然會重新評估其整體成長潛力。同時，這筆交易為歡聚集團(tuán)帶來36億美元現(xiàn)金。多家券商都在研報中提到，充裕的現(xiàn)金使歡聚集團(tuán)可以投資于新的領(lǐng)域，以及在海外市場投入和對于產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)更大的推廣力度。

    在財報發(fā)布后，知名做空機(jī)構(gòu)渾水發(fā)布報告做空歡聚集團(tuán)。有多家券商對渾水發(fā)布的做空報告予以回應(yīng)。里昂證券認(rèn)為，渾水的報告存在明顯偏見。

    基于第三季度強(qiáng)勁的財報和對未來發(fā)展前景的看好，券商紛紛調(diào)高歡聚集團(tuán)的目標(biāo)價。摩根士丹利、花旗將目標(biāo)價上調(diào)至130美元。摩根大通重申歡聚集團(tuán)是其在中國直播行業(yè)的首選標(biāo)的，將目標(biāo)價上調(diào)至140美元。八六證券上調(diào)目標(biāo)價至148美元。交銀國際將目標(biāo)價調(diào)高至153美元，并給予BIGO90億美元估值。野村證券則將目標(biāo)價調(diào)高至157美元。

（編輯 白寶玉）