本報(bào)記者 舒婭疆

    在2019年積極調(diào)整戰(zhàn)略布局、完成對(duì)磷化工細(xì)分龍頭龍蟒大地100%股權(quán)的收購以后，成都三泰控股集團(tuán)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“三泰控股”）順利進(jìn)軍磷化工領(lǐng)域，形成了精細(xì)磷化工與金融外包服務(wù)業(yè)共同發(fā)展的雙主業(yè)模式，而新的利潤增長點(diǎn)為公司業(yè)績帶來了可喜的變化。

    3月30日晚間，三泰控股披露年度報(bào)告顯示，2019年，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入19.08億元，同比增長166.2%，歸屬于上市公司股東的凈利潤成功扭虧為盈，實(shí)現(xiàn)盈利8468.29萬元。公司表示，2019年，磷化工業(yè)務(wù)及金融服務(wù)外包業(yè)務(wù)都取得了穩(wěn)步增長，龍蟒大地于2019年四季度起納入公司合并報(bào)表范圍，增加利潤1.03億元，三泰控股整體實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型初見成效。

    磷化工業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)毛利超2.13億元

    對(duì)于公司在2019年整體盈利水平的大幅提升，三泰控股表示，這主要由于公司并購標(biāo)的龍蟒大地第四季度表利潤納入公司合并范圍內(nèi)，且龍蟒大地工業(yè)級(jí)磷酸一銨產(chǎn)量較上年同期大幅上升，整體價(jià)格持續(xù)向好，公司主營業(yè)務(wù)收入、利潤均有增長；同時(shí)，非經(jīng)常性損益增加公司本期凈利潤。另外，由于按權(quán)益法核算分?jǐn)傊朽]智遞科技有限公司報(bào)表虧損，致使公司整體凈利潤減少1.76億元。

    從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來看，2019年，磷化工、BPO（金融服務(wù)外包）業(yè)務(wù)分別為三泰控股貢獻(xiàn)營業(yè)收入9.54億元、7.47億元，占比分別達(dá)到49.98%和39.15%。其中，磷化工業(yè)務(wù)報(bào)告期內(nèi)的毛利率為22.34%，為公司貢獻(xiàn)毛利超2.13億元。從產(chǎn)品情況來看，工業(yè)級(jí)磷酸一銨、飼料級(jí)磷酸氫鈣、肥料級(jí)磷酸一銨、復(fù)合肥業(yè)務(wù)報(bào)告期內(nèi)分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2.63億元、2.67億元、2.15億元和2.09億元，在三泰控股全年?duì)I業(yè)收入中的占比均超過了10%，其中工業(yè)級(jí)磷酸一銨毛利率達(dá)到了35.94%。

    對(duì)于磷化工業(yè)務(wù)，三泰控股介紹：“公司目前以全國市場(chǎng)份額第一的工業(yè)級(jí)磷酸一銨和飼料級(jí)磷酸氫鈣為核心產(chǎn)品，通過‘肥鹽結(jié)合、梯級(jí)開發(fā)’的模式，配套生產(chǎn)肥料級(jí)磷酸鹽及復(fù)合肥，實(shí)現(xiàn)精細(xì)磷酸鹽與肥料磷酸鹽的效益最大化。”

    為進(jìn)一步明確了未來發(fā)展戰(zhàn)略方向，將主要聚焦發(fā)展精細(xì)磷酸鹽業(yè)務(wù)，三泰控股已制定了《2020年——2025年發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃綱要》。根據(jù)規(guī)劃，未來六年，公司將在龍蟒大地現(xiàn)有產(chǎn)品基礎(chǔ)上，加速優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，提質(zhì)升級(jí)，堅(jiān)持做專、做精、做強(qiáng)精細(xì)磷酸鹽產(chǎn)品。

    另一方面，作為國內(nèi)領(lǐng)先的金融服務(wù)外包提供商，三泰控股的金融服務(wù)外包業(yè)務(wù)2019年穩(wěn)中求進(jìn)，在保持傳統(tǒng)外包業(yè)穩(wěn)步發(fā)展的基礎(chǔ)上，投資新設(shè)四川維度富銀科技有限公司，進(jìn)一步擴(kuò)張國內(nèi)離場(chǎng)呼叫業(yè)務(wù)處理規(guī)模。截至2019年底，公司已經(jīng)在全國上百個(gè)城市建立了超過400個(gè)現(xiàn)場(chǎng)中心，為客戶提供駐場(chǎng)服務(wù)。同時(shí)，2019年公司離場(chǎng)服務(wù)業(yè)務(wù)規(guī)模不斷擴(kuò)大，先后成功中標(biāo)包括建設(shè)銀行總行在內(nèi)的多家金融機(jī)構(gòu)總部級(jí)離場(chǎng)外包項(xiàng)目。

    工業(yè)級(jí)磷酸一銨等業(yè)務(wù)具備全國領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)

    《證券日?qǐng)?bào)》記者注意到，三泰控股目前在磷化工行業(yè)細(xì)分領(lǐng)域已具備顯著優(yōu)勢(shì)。

    年報(bào)顯示，公司已將工業(yè)級(jí)磷酸一銨產(chǎn)能擴(kuò)張到40萬噸/年，為國內(nèi)產(chǎn)量最大的工業(yè)級(jí)磷酸一銨生產(chǎn)企業(yè)，同時(shí)也是國內(nèi)工業(yè)級(jí)磷酸一銨出口量最大的企業(yè)，出口量占比超過國內(nèi)出口總額50%。飼料級(jí)磷酸氫鈣是目前我國畜禽養(yǎng)殖領(lǐng)域主要采用的一種“鈣+磷”類添加劑，是不可或缺的飼料添加劑產(chǎn)品，三泰控股目前在四川和湖北兩個(gè)生產(chǎn)基地的飼料級(jí)磷酸氫鈣產(chǎn)能合計(jì)55萬噸/年，為國內(nèi)產(chǎn)量最大的飼料級(jí)磷酸氫鈣生產(chǎn)企業(yè)。肥料級(jí)磷酸一銨主要直接用于磷肥或生產(chǎn)復(fù)合肥，三泰控股目前的肥料級(jí)磷酸一銨產(chǎn)能為60萬噸/年，是國內(nèi)主要生產(chǎn)企業(yè)之一。此外，公司的復(fù)合肥、磷石膏產(chǎn)能分別達(dá)到了100萬噸/年和200萬噸/年。

    值得一提的是，在近期產(chǎn)業(yè)周期波動(dòng)和春耕到來、需求增長的背景下，磷肥等產(chǎn)品價(jià)格上行，為產(chǎn)業(yè)內(nèi)公司帶來利好預(yù)期，三泰控股被認(rèn)為將有望受益，獲得不少券商關(guān)注。

    東興證券發(fā)表研報(bào)指出，看好三泰控股全面轉(zhuǎn)型磷化工業(yè)務(wù)，龍蟒大地是磷化工行業(yè)龍頭，從磷礦配套、中間產(chǎn)品配套來看，其一體化優(yōu)勢(shì)顯著，受疫情影響磷肥、磷酸鹽階段性緊缺，預(yù)計(jì)價(jià)格上行，該份研報(bào)給予公司2020年25倍PE，對(duì)應(yīng)目標(biāo)價(jià)7.78元/股，并給出“強(qiáng)烈推薦”評(píng)級(jí)。

    中信證券表示“看好在磷化工景氣提升疊加行業(yè)整合下，龍頭企業(yè)盈利能力提升”，維持目標(biāo)價(jià)7元/股（對(duì)應(yīng)2020年27倍PE）及“買入”評(píng)級(jí)。長城證券則指出，受春耕用肥提振刺激，經(jīng)銷商采購積極性高，前期市場(chǎng)逐漸消化，磷肥價(jià)格近期維持高位盤整態(tài)勢(shì)。

    展望未來，三泰控股提出了2020年預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入不低于46億元的經(jīng)營計(jì)劃。在磷化工板塊，公司將以現(xiàn)有資源為依托，以優(yōu)勢(shì)產(chǎn)品飼料磷酸鹽和工業(yè)磷酸鹽為核心，通過“肥鹽結(jié)合”模式，配套肥料磷酸鹽及復(fù)合肥，做專做細(xì)，力爭(zhēng)成為世界級(jí)飼料磷酸鹽和工業(yè)磷酸鹽的頭部企業(yè)。

（編輯 張偉）