本報記者 王寧

    作為2025年公募基金行業(yè)重要改革舉措，首批新模式浮動費率基金一經(jīng)獲批便引起資本市場廣泛關(guān)注。近日，作為其中一員，嘉實成長共贏混合型證券投資基金（以下簡稱“嘉實成長共贏混合”，A類024433 C類024434）的擬任基金經(jīng)理李濤宣布自購，傳遞出對中國資本市場機遇的看好。

    據(jù)此，《證券日報》記者帶著新基金設(shè)計理念、產(chǎn)品差異化特征、投資風(fēng)格等問題，對李濤進行專訪。他表示，對于新模式浮動費率基金，公司乃至個人都非常重視，通過加碼業(yè)績考核、配置最佳投研服務(wù)等措施，力求為持有人帶來更好體驗。

    更好滿足投資者需求

    首批新模式浮動費率基金通過引入浮動費率機制，旨在更好地激勵基金經(jīng)理、提升基金業(yè)績，并滿足投資者對于靈活、高效投資工具的需求；同時，此舉更是落實好《推動公募基金高質(zhì)量發(fā)展行動方案》中關(guān)于“從‘重規(guī)模’向‘重回報’轉(zhuǎn)變”的要求。

    首批新模式浮動費率基金合計26只，除了基準(zhǔn)不同外，在投資風(fēng)格上也進行了差異化選擇。據(jù)介紹，嘉實成長共贏混合比較基準(zhǔn)主要包含中證800成長指數(shù)，以成長風(fēng)格為主，這也契合擬任基金經(jīng)理李濤的投資理念。

    據(jù)悉，李濤具備16年投研經(jīng)驗，9年投資經(jīng)驗。歷任行業(yè)研究員、投資經(jīng)理等職務(wù)。據(jù)他介紹說，嘉實成長共贏混合在設(shè)計上充分考慮了投資者的真實回報，持有一年基礎(chǔ)之上，將浮動費率與業(yè)績比較基準(zhǔn)緊密掛鉤，具體來看：當(dāng)產(chǎn)品收益顯著低于基準(zhǔn)時，管理費將明顯下調(diào)；而當(dāng)收益顯著高于基準(zhǔn)且實現(xiàn)正收益時，管理費可適當(dāng)上浮。這一設(shè)計不僅體現(xiàn)了基金管理人與投資者利益共享、風(fēng)險共擔(dān)的原則，也符合監(jiān)管對于公募基金高質(zhì)量發(fā)展的要求。

    此次推出的浮動費率產(chǎn)品條款設(shè)置嚴(yán)格，上浮條件更為嚴(yán)苛，旨在確保投資者在獲得顯著相對收益和絕對收益的雙重保障下，基金管理人才會上調(diào)管理費。同時，向下浮動的條件相對簡單明了，當(dāng)產(chǎn)品年化收益低于一定水平時，管理費即下調(diào)，以減輕投資者的負(fù)擔(dān)。

    李濤表示，浮動費率條款的產(chǎn)品創(chuàng)設(shè)中充分考慮基準(zhǔn)的引導(dǎo)作用和約束，通過匹配具有相應(yīng)投資風(fēng)格和能力的基金經(jīng)理，主要在于致力實現(xiàn)β+α的綜合收益。同時，內(nèi)部風(fēng)險管理機制也不斷優(yōu)化和完善，以確保產(chǎn)品持倉與基準(zhǔn)保持合理偏離，避免大幅波動帶來的風(fēng)險。

    首批新模式浮動費率基金的推出不僅為投資者提供更加靈活和高效的費率選擇，還為公募基金市場的未來發(fā)展注入新活力。李濤也補充表示，隨著市場環(huán)境的不斷變化和投資者需求的日益多樣化，公司還會不斷創(chuàng)新和完善產(chǎn)品設(shè)計，以更好地滿足投資者的需求并推動市場健康發(fā)展。

    看好未來成長股投資機會

    嘉實成長共贏混合設(shè)置業(yè)績比較基準(zhǔn)（中證800成長指數(shù)收益率×70%+恒生指數(shù)收益率×10%+中債綜合財富指數(shù)收益率×20%）風(fēng)格定位明確，旨在為投資者提供全市場偏成長風(fēng)格的投資選擇。同時，考慮到市場波動中的諸多不確定性，資產(chǎn)配置選擇又不局限于指數(shù)樣本股。

    李濤對A股市場中長期走勢表示樂觀。他認(rèn)為，中國的科技產(chǎn)業(yè)正在快速迭代，盡管短期內(nèi)可能面臨一些階段性不匹配和景氣指標(biāo)的壓力，但長期來看，產(chǎn)業(yè)升級將帶來更高的附加值和更強的消費能力。

    從成長空間來看，AI、創(chuàng)新藥和機器人行業(yè)被看好。李濤認(rèn)為，全球人工智能產(chǎn)業(yè)已進入技術(shù)爆發(fā)與場景落地的雙重加速期，中國作為全球AI發(fā)展的核心引擎之一，正通過政策驅(qū)動、技術(shù)攻堅與生態(tài)構(gòu)建，形成獨具競爭力的產(chǎn)業(yè)格局。算力需求旺盛，市場規(guī)?？捎^；AI應(yīng)用場景廣闊，政策持續(xù)護航，企業(yè)端也在持續(xù)探索新業(yè)務(wù)新業(yè)態(tài)。

    對于港股，李濤表示其不確定性主要來源于資金的復(fù)雜性。由于港股資金多樣化，投資者可能在全球框架內(nèi)進行比較和選擇，港股難以單純通過企業(yè)價值或盈利來界定目標(biāo)。因此，投資者在投資港股時需要更加謹(jǐn)慎，并考慮采用更加靈活的投資策略。對于風(fēng)險控制，成長股的投資雖然相對波動較大，但可以通過構(gòu)建不同類資產(chǎn)組合的方式來降低波動。他認(rèn)為，不同類資產(chǎn)之間往往存在分化，通過整合不同資產(chǎn)，可以在單一資產(chǎn)大幅波動時，依靠其他資產(chǎn)來降低整體波動的影響。

    分紅作為回報持有人的方式之一，長期受到市場關(guān)注。李濤強調(diào)，嘉實成長共贏混合會通過設(shè)置分紅條款和實現(xiàn)收益分紅等方式，力爭讓投資者獲得更好的持有體驗，相信通過這一創(chuàng)新產(chǎn)品的推出和不斷完善，能為投資者提供更好的持有體驗。“嘉實基金擁有行業(yè)領(lǐng)先的投研團隊，研究做到行業(yè)全覆蓋，為投資者提供強大的能力支持，為浮動費率基金產(chǎn)品的投資管理和未來發(fā)展給予良好補充。”

（編輯 喬川川）