本報訊 （記者昌校宇）當(dāng)前，潮玩已不僅是年輕人的玩具，更成為了一種跨越國界的文化符號，其中港股潮玩龍頭泡泡瑪特的資本故事被市場熱議。其港股股價在5月27日創(chuàng)下歷史新高，總市值一度達(dá)到3000億港元。恒越基金旗下產(chǎn)品敏銳地捕捉到了消費趨勢的變化。以恒越匠心優(yōu)選一年持有混合為例，這只聚焦新興消費的基金早在2024年6月份就將泡泡瑪特納入第二大重倉股，隨后逐步加倉，到2024年四季度末泡泡瑪特已穩(wěn)居其第一大重倉股位置。該產(chǎn)品基金經(jīng)理宋佳齡的操盤思路是將泡泡瑪特視為“IP運營平臺”而非簡單的玩具公司，這種認(rèn)知差或許正是超額收益的來源。截至5月27日，該基金年內(nèi)回報達(dá)49.06%，業(yè)績表現(xiàn)亮眼。

    宋佳齡表示，潮玩消費賽道正呈現(xiàn)百花齊放的發(fā)展態(tài)勢。她管理的恒越匠心優(yōu)選一年持有混合和恒越內(nèi)需驅(qū)動混合兩只產(chǎn)品，均采取動態(tài)優(yōu)化策略：一方面持續(xù)跟蹤泡泡瑪特等成熟企業(yè)的發(fā)展，另一方面也會積極挖掘具有成長潛力的新興企業(yè)。每季度都會根據(jù)市場變化和公司基本面，對持倉組合進(jìn)行審慎調(diào)整。

    在宋佳齡看來，將新興消費簡單歸類為一個投資賽道并不準(zhǔn)確。潮玩手辦、寵物經(jīng)濟(jì)等功能性消費、美妝個護(hù)以及黃金珠寶等細(xì)分領(lǐng)域，各自有著完全不同的商業(yè)邏輯和成長驅(qū)動力。新興消費的投資機(jī)會更多來自個股阿爾法而非行業(yè)貝塔。每個細(xì)分領(lǐng)域都有其獨特的估值體系和周期性，這使得新興消費內(nèi)部不斷上演熱點輪動。基于這一認(rèn)知，宋佳齡更傾向于采用自下而上的選股策略，而非簡單的賽道投資。

    當(dāng)前，公募基金對消費板塊的整體配置比例離歷史高點仍有較大距離。宋佳齡認(rèn)為，這種低配狀態(tài)反映出市場對新興消費仍存在認(rèn)知分歧，而這恰恰孕育著投資機(jī)會。