自2019年4月底首批科創(chuàng)主題基金獲批以來，該類產(chǎn)品已經(jīng)走過了近兩年的歷程。

    時(shí)間是最好的試金石。近兩年來，伴隨著科創(chuàng)板的設(shè)立和蓬勃發(fā)展，科技股成為A股市場(chǎng)中與消費(fèi)并行的一大賽道，吸引了大量資金參與，應(yīng)時(shí)而生的科創(chuàng)主題基金也為投資者創(chuàng)造了相對(duì)豐厚的收益。但受種種因素制約而規(guī)模增長(zhǎng)緩慢，定位模糊導(dǎo)致優(yōu)勢(shì)難以彰顯，都是科創(chuàng)主題基金一直面臨的現(xiàn)實(shí)問題。

    業(yè)績(jī)分化規(guī)模是“成長(zhǎng)之痛”

    Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2021年4月13日，共有9只科創(chuàng)主題基金成立以來回報(bào)超過100%，這些基金基本上都成立于2019年年中，其中南方科技創(chuàng)新以125.45%的回報(bào)排名第一，富國(guó)科創(chuàng)主題3年和華夏科技創(chuàng)新成立以來回報(bào)也超過120%，排在其后的還有嘉實(shí)科技創(chuàng)新、富國(guó)科技創(chuàng)新、易方達(dá)科技創(chuàng)新等。

    從近一年的回報(bào)來看，除了一只基金下跌外，科創(chuàng)主題基金基金幾乎全部實(shí)現(xiàn)正收益，其中有11只產(chǎn)品回報(bào)超過50%。富國(guó)科創(chuàng)主題3年以82.75%的回報(bào)排名第一，緊隨其后的是富國(guó)科技創(chuàng)新和嘉實(shí)科技創(chuàng)新，回報(bào)均在70%以上，之后還有方正富邦科技創(chuàng)新、華夏科技創(chuàng)新、博時(shí)科技創(chuàng)新和工銀科技創(chuàng)新，回報(bào)均在60%以上。

    但科技股的波動(dòng)屬性和管理人的水平差異，體現(xiàn)在科創(chuàng)主題基金的業(yè)績(jī)分化中。同樣從近一年的回報(bào)來看，成立于2020年3月的中銀證券科技創(chuàng)新3年封閉基金在權(quán)益大年中不漲反跌，回報(bào)為-0.92%，排名倒數(shù)第一。此外，華安科技主題3年近一年回報(bào)僅7.82%，另有多只科創(chuàng)主題產(chǎn)品近一年回報(bào)在10%至20%之間。

    規(guī)模更是科創(chuàng)主題基金的“成長(zhǎng)之痛”。首批發(fā)行的科創(chuàng)主題基金在問世之際引來超過1200億元資金追捧，受關(guān)注程度極高，但單只規(guī)模上限僅10億元，不得不啟動(dòng)超低比例配售。之后發(fā)行的第二批科創(chuàng)主題基金亦上演“一日售罄”，但合計(jì)認(rèn)購(gòu)金額為120億元，僅為首批的十分之一左右。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2021年4月14日，50多只科創(chuàng)主題基金總規(guī)模在700億元左右，而4只科創(chuàng)50ETF及聯(lián)接基金規(guī)模合計(jì)就接近400億元。

    定位模糊夾縫中生存

    業(yè)內(nèi)人士表示，科創(chuàng)主題基金與科創(chuàng)板的誕生密切相關(guān)，但是其他開放式基金投科創(chuàng)板并沒有限制，導(dǎo)致除了科創(chuàng)板基金，其他科創(chuàng)主題基金和其他科技基金的界限模糊，無形中弱化了科創(chuàng)主題基金的優(yōu)勢(shì)。

    另一方面，2020年9月，科創(chuàng)50ETF問世，在定位更精準(zhǔn)對(duì)接科創(chuàng)板之余，ETF獨(dú)具的費(fèi)率低、操作透明等特征也吸引了不少資金關(guān)注。相比之下，科創(chuàng)主題基金的處境略顯尷尬。

    此外，公募基金整體對(duì)科創(chuàng)板的持倉(cāng)雖然一直在提升，但占比仍不高。廣發(fā)證券研報(bào)統(tǒng)計(jì)顯示，截至2020年四季度末，科創(chuàng)板共上市215家公司，基金整體持股市值為768.14億元，占科創(chuàng)板流通股比重為4.45%。分行業(yè)來看，基金對(duì)科創(chuàng)板中電子、機(jī)械設(shè)備、計(jì)算機(jī)板塊持股市值占比最高，分別為11.22%、9.35%和9.05%。也就是說，除了科創(chuàng)板基金，大部分科創(chuàng)主題基金的回報(bào)更依賴于科創(chuàng)板之外的科技股表現(xiàn)。

    今年以來，受流動(dòng)性壓制，科技股表現(xiàn)不佳，科創(chuàng)主題基金也隨之下跌，截至4月13日，有12只產(chǎn)品跌幅超過10%。對(duì)于后市，基金經(jīng)理的觀點(diǎn)普遍謹(jǐn)慎。

    南方科技創(chuàng)新基金經(jīng)理茅煒在年報(bào)中表示，2021年中國(guó)信貸周期將會(huì)進(jìn)入下行期，利率將會(huì)上行，構(gòu)成偏緊的金融環(huán)境，居民去杠桿、地方政府去杠桿將會(huì)繼續(xù)進(jìn)行，對(duì)安全邊際不足的個(gè)股保持謹(jǐn)慎態(tài)度，選股和配置難度會(huì)增加。“但是我們也強(qiáng)調(diào)，在任何市場(chǎng)，都將有穿越周期的公司走出來，創(chuàng)新帶來新的機(jī)會(huì)，看好新興成長(zhǎng)領(lǐng)域，需求端包括新能源、互聯(lián)網(wǎng)等成長(zhǎng)空間大、成長(zhǎng)路徑清晰的行業(yè)；供給端包括化工、高端裝備等海外需求擴(kuò)張且對(duì)我國(guó)依存度高的行業(yè)。”

    華夏科技創(chuàng)新基金經(jīng)理張帆、周克平也認(rèn)為2021年上半年“外部環(huán)境不利”。他們表示，一方面減持部分受益于貨幣效應(yīng)的高估企業(yè)，另一方面多做研究和布局，希望能夠在先進(jìn)制造、新能源、云計(jì)算、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)、生物醫(yī)藥和傳統(tǒng)行業(yè)效率提升這六大賽道中尋找到符合條件、能夠創(chuàng)造出長(zhǎng)期價(jià)值的企業(yè)。