日前，首批中日ETF互通合作落地，華夏基金、易方達(dá)基金、南方基金、華安基金旗下首批國(guó)內(nèi)投資日本市場(chǎng)指數(shù)的ETF產(chǎn)品正在發(fā)行。

    近日，華安基金總經(jīng)理助理、指數(shù)與量化投資部總經(jīng)理許之彥與華安日經(jīng)225ETF基金經(jīng)理倪斌接受了記者采訪。許之彥表示，投資者在任何情況下都應(yīng)該樹(shù)立全球大類(lèi)資產(chǎn)配置的投資視野。倪斌認(rèn)為，日本經(jīng)濟(jì)在過(guò)去數(shù)年間已逐步走出“失落的20年”，企業(yè)的利潤(rùn)增長(zhǎng)率不斷提升，預(yù)計(jì)這一勢(shì)頭仍將持續(xù)。

    日本經(jīng)濟(jì)正走出

    “失落的20年”

    許之彥表示，投資者在財(cái)富管理中應(yīng)樹(shù)立起全球投資視野。“雖然日本離我們很近，但我們對(duì)日本市場(chǎng)的了解與關(guān)注度其實(shí)并不高。”他說(shuō)，“目前日本市場(chǎng)的創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)力與研發(fā)能力在全球具有很強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力，擁有大量?jī)?yōu)勢(shì)企業(yè)，對(duì)國(guó)內(nèi)投資者而言，是值得配置的差異化資產(chǎn)。”

    倪斌向記者介紹，所謂日本經(jīng)濟(jì)“失落的20年”的背景是，1985年日本與美國(guó)簽訂廣場(chǎng)協(xié)議，日元較美元大幅升值，為此，日本大規(guī)模實(shí)施量化寬松政策以對(duì)沖日元升值困局，而泛濫的流動(dòng)性導(dǎo)致貨幣大量流向股票和房地產(chǎn)，股票和地產(chǎn)泡沫最終破滅，此后多年，日本經(jīng)濟(jì)一蹶不振。

    “現(xiàn)在的日本經(jīng)濟(jì)并不是低迷和停滯的。”倪斌說(shuō)，自2012年以來(lái)，日本企業(yè)基本面發(fā)生了明顯改善。“更為重要的是，這不是簡(jiǎn)單推行寬松貨幣政策的結(jié)果。安倍上臺(tái)之后，不僅推行寬松的貨幣政策與積極的財(cái)政政策，更認(rèn)識(shí)到了日本的結(jié)構(gòu)性問(wèn)題，針對(duì)日本的老齡化引發(fā)的勞動(dòng)力供給不足以及市場(chǎng)需求不足的問(wèn)題，進(jìn)行了一系列的結(jié)構(gòu)性調(diào)整。”

    倪斌介紹，受益于這種結(jié)構(gòu)性調(diào)整的主要有四大產(chǎn)業(yè)，一是新能源汽車(chē)方向，汽車(chē)產(chǎn)業(yè)原本就是日本的優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)，日本很早就研究開(kāi)發(fā)氫能源，在這方面有較深積累；二是醫(yī)療產(chǎn)業(yè)，在日本人口老齡化背景下，醫(yī)療需求旺盛；三是機(jī)器人產(chǎn)業(yè)，這與日本的勞動(dòng)力人口不足相關(guān)，目前國(guó)際頂級(jí)的4家機(jī)器人企業(yè)中，日本企業(yè)占兩家，均為日經(jīng)225標(biāo)的企業(yè)；四是消費(fèi)行業(yè)，也涌現(xiàn)出了大量世界級(jí)企業(yè)。

    日經(jīng)225中

    有大量好公司

    倪斌介紹，日經(jīng)225指數(shù)具有市值不加權(quán)的特點(diǎn)，這使得金融行業(yè)所占權(quán)重較低。目前來(lái)看，日經(jīng)225指數(shù)的成份股主要是高端裝備、醫(yī)療、汽車(chē)、消費(fèi)四大行業(yè)。在這些行業(yè)中，日本涌現(xiàn)出了一大批具有全球競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè)。

    日經(jīng)225指數(shù)的第一大權(quán)重股迅銷(xiāo)的最主要資產(chǎn)就是全球著名服裝品牌優(yōu)衣庫(kù)。當(dāng)前日經(jīng)225指數(shù)中有兩家市值超過(guò)千億的品牌大公司，分別是豐田和三菱。在電子行業(yè)中，有東京電子、歐姆龍等公司；在先進(jìn)制造中，有大金空調(diào)、TOTO、小松挖掘機(jī)等知名品牌；在快速消費(fèi)品領(lǐng)域，有資生堂等世界級(jí)品牌；在零售業(yè)中，有大丸百貨、全家等公司。此外，在游戲、動(dòng)漫乃至大量日用消費(fèi)品領(lǐng)域內(nèi)都有許多具有全球影響力的知名品牌公司。

    不過(guò)，倪斌也指出，由于日本的整體經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)屬于外向型經(jīng)濟(jì)，對(duì)于全球需求依賴(lài)度較高，因此，當(dāng)全球需求疲軟或出現(xiàn)多邊貿(mào)易摩擦?xí)r，對(duì)日本宏觀經(jīng)濟(jì)將產(chǎn)生一定的負(fù)面影響。