進(jìn)入二季度以來，4月份的前6個交易日，上證綜指已斬獲4.82%的漲幅，似乎有走出高位震蕩平臺的趨勢。部分機(jī)構(gòu)認(rèn)為，2019年股票市場在春節(jié)后的急漲行情，多是情緒面的升浪，A股在當(dāng)前位置出現(xiàn)徘徊震蕩的概率較大，未來有望看到市場由情緒升浪向業(yè)績升浪等的轉(zhuǎn)變，由此支撐市場獲得更好表現(xiàn)。

    高位易生變數(shù)

    截至4月9日，4月份的前6個交易日里，上證綜指上漲4.82%，顯示出較強(qiáng)的走勢。但是，在大盤向上的同時，市場的一些變化正在顯現(xiàn)。其中，4月8日，三大股指高開低走，創(chuàng)業(yè)板指盤中跌逾3%。當(dāng)日兩市成交額創(chuàng)4月新高，共計10663.48億元，再破萬億大關(guān)。與此同時，主力資金在4月8日延續(xù)了上周凈流出態(tài)勢，凈流出額擴(kuò)大至351.69億元，較4月4日增加105.75億元。4月8日的超大單和大單流出額分別為164.71億元和186.98億元，其中超大單凈流出額較4日增加近65倍。當(dāng)日，北上資金繼續(xù)流出，共計44.41億元，創(chuàng)3月26日以來流出額新高。其中，滬股通和深股通分別流出20.57億元和23.84億元。4月9日，兩市則呈現(xiàn)寬幅震蕩行情，盤面多數(shù)板塊飄紅，但資金觀望情緒較濃，成交明顯縮量。

    機(jī)構(gòu)分析人士表示，市場在上證綜指3200點左右的高位容易出現(xiàn)各類變數(shù)，整體表現(xiàn)將更為復(fù)雜。“3200點高位的取得，實際上也就是春節(jié)以來的一波行情的結(jié)果。急漲行情中，市場各方的選擇將分化，機(jī)構(gòu)資金有落袋為安的動機(jī)，北上資金的‘短線操作’風(fēng)格展現(xiàn)，這些都將使得市場走勢進(jìn)一步復(fù)雜化。”上海一家公募機(jī)構(gòu)投研人士表示。

    期待業(yè)績浪

    對于二季度的市場走勢，多家公募機(jī)構(gòu)認(rèn)為市場機(jī)會還是存在的，但是徘徊調(diào)整的壓力也無法回避。

    上投摩根副總經(jīng)理、投資總監(jiān)杜猛認(rèn)為，在目前這個時間點，A股市場的地位正被重塑，未來必然會越來越重要。無論是企業(yè)盈利趨勢、優(yōu)勢行業(yè)的國際競爭格局，或者從長期來看當(dāng)前的估值，都可以判定在未來3到5年，甚至更長的時間里，A股是中國所有大類資產(chǎn)中最有吸引力的資產(chǎn)之一。

    萬家基金則認(rèn)為，上證綜指在3000點附近的徘徊震蕩，會是二季度大概率要經(jīng)歷的過程。需要等待經(jīng)濟(jì)基本面表現(xiàn)更為清晰、市場分歧也更明朗后，指數(shù)才有望迎來更好表現(xiàn)。

    在一季度市場急漲行情之后，公募機(jī)構(gòu)在二季度更加關(guān)注上市公司業(yè)績、基本面等要素。摩根士丹利華鑫基金認(rèn)為，短期來看，4月份是上市公司年報及一季報的密集發(fā)布期，市場對于上市公司業(yè)績的關(guān)注將顯著加大。中期來看，由于減稅降費(fèi)、積極財政、改革創(chuàng)新的政策相對友好，預(yù)計市場有望繼續(xù)擁有良好的政策、外部和資金環(huán)境。

    浦銀安盛基金則表示，從盤面來看，指數(shù)震蕩中板塊之間并未此消彼長，呈現(xiàn)典型的增量資金市場特征，這意味著3月震蕩的平臺位置或已夯實了新一階段行情的下沿。目前正處在年報密集披露期，市場風(fēng)格短線可能將切換到業(yè)績浪之上。短期來看，股指將進(jìn)入高位震蕩期。

    “高位市場如果不能轉(zhuǎn)向基本面、業(yè)績尋求支撐，而仍由情緒面支撐，則將會比較脆弱，容易受外界因素干擾，出現(xiàn)‘漲得快、跌得快’的走勢。這對于市場行情的演繹來說危害巨大，我們更期待A股市場業(yè)績升浪的強(qiáng)勢出現(xiàn)。”上述公募機(jī)構(gòu)投研人士表示。