上周，A股市場周一漲幅較大，隨后四天持續(xù)震蕩，滬指周內(nèi)突破3100點大關(guān)。周線圖上，滬深300上漲2.37%，上證指數(shù)上漲2.73%，深證成指上漲3.44%，中小板指上漲2.72%，創(chuàng)業(yè)板指上漲1.88%。截至上周五，上證A股滾動市盈率、市凈率分別為14.01倍、1.57倍，市盈率、市凈率均有所回升。

    以簡單平均方法計算，上周全部參與監(jiān)測的股票型基金（不含指數(shù)基金，下同）和混合型基金平均倉位為58.42%，相比上期上升0.13個百分點。其中，股票型基金倉位為87.09%，上升0.01個百分點，混合型基金倉位55.04%，上升0.15個百分點。

    從細(xì)分類型看，股票型基金中，普通股票型基金倉位為87.09%，相比上期上升0.01個百分點；混合型基金中，靈活配置型基金倉位上升0.19個百分點，至51.73%；平衡混合型基金下降0.41個百分點，至52.03%；偏股混合型基金倉位下降0.13個百分點，至80.98%，偏債混合型基金倉位上升0.55個百分點，至15.99%。

    以凈值規(guī)模加權(quán)平均的方法計算，上周股票型基金和混合型基金平均估算倉位為70.28%，相比上期上升0.39個百分點。其中，股票型基金倉位為86.1%，上升0.2個百分點，混合型基金倉位67.9%，上升0.42個百分點。

    綜合簡單平均倉位和加權(quán)平均倉位來看，上周公募基金倉位相比上期有所回升，顯示基金經(jīng)理倉位有所加倉。從監(jiān)測的所有股票型和混合型基金的倉位分布來看，上周基金倉位在九成以上的占比16.5%，倉位在七成到九成的占比34.5%，五成到七成的占比13.3%，倉位在五成以下的占比35.6%。上周加倉超過2個百分點的基金占比17.4%，30.4%的基金加倉幅度在2個百分點以內(nèi)，36.4%的基金倉位減倉幅度在2個百分點以內(nèi)，減倉超過2個百分點的基金占比15.8%。上周，A股市場高開后窄幅震蕩，量能較之前一周有所回落。短期來看，股票型基金與混合型基金的倉位有所回升。

    上周央行進(jìn)行了1100億元逆回購操作，周內(nèi)共有200億元逆回購到期，此外并未續(xù)作到期的3270億元MLF。上周利率債市場窄幅震蕩，在美聯(lián)儲鴿派信息釋放后，投資者情緒受到提振，債市收益率再次下行，市場對債牛持續(xù)的預(yù)測再起。但若資金面持續(xù)趨緊或股市再度大漲，或制約債市的短期表現(xiàn)。預(yù)計債市下周將維持偏強(qiáng)震蕩走勢。

    股票市場在上周一高開后持續(xù)震蕩，滬指周四突破3100點大關(guān)，成交額較之前有所回落，停留在7000億元到8000億元區(qū)間。A股進(jìn)入強(qiáng)勢震蕩期，市場交易情緒稍有降溫，隨著年報及一季報的密集披露，股市將回歸基本面，但短期板塊輪動依舊較快。

    具體到偏股型基金配置上，建議投資者堅持長期投資與價值投資的理念，把握當(dāng)前A股整體估值偏低的投資機(jī)會，運用均衡偏成長風(fēng)格配置來獲取今年市場的修復(fù)收益，擇取配置低估值績優(yōu)股的基金并長期持有；具體到債券型基金配置上，債券市場近期或繼續(xù)震蕩，建議投資者選取優(yōu)質(zhì)債券產(chǎn)品，首選高等級信用債產(chǎn)品以及利率債產(chǎn)品，以獲取更多確定性收益。