隨著A股市場(chǎng)“開門紅”，可轉(zhuǎn)債也迎來一波上漲行情，可轉(zhuǎn)債基金凈值普漲。統(tǒng)計(jì)顯示，市場(chǎng)上79只可統(tǒng)計(jì)的可轉(zhuǎn)債基金中（A/B/C類分開統(tǒng)計(jì)，下同），78只基金今年錄得正收益。機(jī)構(gòu)人士表示，可轉(zhuǎn)債風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)可控，而且可轉(zhuǎn)債當(dāng)前溢價(jià)估值偏低，具有性價(jià)比，處于配置良機(jī)。

    10只收益率超過9%

    截至2月14日，上證綜指今年以來漲幅達(dá)9.05%。伴隨著A股市場(chǎng)的反彈，可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)也漲勢(shì)喜人，從1月30日開始，中證轉(zhuǎn)債指數(shù)連續(xù)7個(gè)交易日上漲，截至2月14日收盤，中證轉(zhuǎn)債指數(shù)報(bào)304.08點(diǎn)，突破一年新高，2019年漲幅達(dá)8.76%。

    在可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)穩(wěn)步上揚(yáng)的帶動(dòng)下，可轉(zhuǎn)債基金也“水漲船高”、凈值普漲。統(tǒng)計(jì)顯示，截至2月13日，市場(chǎng)上79只可統(tǒng)計(jì)的可轉(zhuǎn)債基金中，78只可轉(zhuǎn)債基金今年以來錄得正收益，這79只可轉(zhuǎn)債基金今年以來的平均收益率達(dá)到了5.93%。

    數(shù)據(jù)顯示，截至2月13日，有10只可轉(zhuǎn)債基金今年以來的收益率超過9%，其中，今年以來凈值增長(zhǎng)率最高為兩只分級(jí)基金——銀華中證轉(zhuǎn)債指數(shù)增強(qiáng)B和東吳中證可轉(zhuǎn)換債券B，截至2月13日，今年以來的凈值增長(zhǎng)率分別為36.38%和29.55%。

    在重倉(cāng)債券方面，從2018年底數(shù)據(jù)看，光大轉(zhuǎn)債為包括銀華中證轉(zhuǎn)債指數(shù)增強(qiáng)B和東吳中證可轉(zhuǎn)換債券B在內(nèi)的多只績(jī)優(yōu)可轉(zhuǎn)債基金的第一大重倉(cāng)可轉(zhuǎn)債券，另外，國(guó)君轉(zhuǎn)債、三一轉(zhuǎn)債等標(biāo)的出現(xiàn)在多只績(jī)優(yōu)可轉(zhuǎn)債基金的重倉(cāng)名單中。

    基金公司積極布局

    事實(shí)上，公募基金從2018年下半年開始便積極布局可轉(zhuǎn)債基金。數(shù)據(jù)顯示，2018年下半年以來，包括廣發(fā)基金、南方基金、工銀瑞信基金等多家大型基金公司在內(nèi)的基金公司相繼成立了11只可轉(zhuǎn)債基金。此外，易方達(dá)基金等公司還發(fā)行了易方達(dá)鑫轉(zhuǎn)招利混合基金，可把0-95%的資產(chǎn)投資于可轉(zhuǎn)債，布局可轉(zhuǎn)債意圖明顯。

    機(jī)構(gòu)人士預(yù)計(jì)，經(jīng)濟(jì)將在下半年階段性企穩(wěn)，資產(chǎn)配置的天平隨之會(huì)向股票傾斜。作為股、債兩市的連通器，可轉(zhuǎn)債既可以持債到期獲取固定收益，也可以在股市向好時(shí)分享股票上漲收益，是經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇拐點(diǎn)附近、大類資產(chǎn)切換期的合適標(biāo)的。另外，相比純債市場(chǎng)，可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)回報(bào)來源更多，獲利空間更大；相比股票市場(chǎng)，可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)出清幅度更高，當(dāng)前溢價(jià)估值偏低。

    險(xiǎn)資、社保等機(jī)構(gòu)也已經(jīng)開始大舉買入可轉(zhuǎn)債。據(jù)統(tǒng)計(jì)，僅2018年12月，券商資管和券商自營(yíng)單月增持超過40億元，險(xiǎn)資增持9.58億元，社保資金增持1.8億元。

    公募基金持有轉(zhuǎn)債市值也在2018年四季度創(chuàng)下近年來新高，國(guó)信證券統(tǒng)計(jì)顯示，2018年四季度公募基金持有的轉(zhuǎn)債市值約459億元，絕對(duì)規(guī)模創(chuàng)下2015年以來的新高，相比2018年三季度環(huán)比上升約19億元，相比2017年四季度同比上升約173億元。細(xì)分來看，除轉(zhuǎn)債基金和中長(zhǎng)期純債型基金外，其他公募基金持有的轉(zhuǎn)債市值均有所提升，其中混合型基金、二級(jí)債基和一級(jí)債基持有的轉(zhuǎn)債市值提升幅度最為顯著，分別從2018年三季度的124.46億元、168.14億元和50.84億元上升至2018年四季度的143.61億元、170.06億元和52.44億元。