近日，交銀施羅德、匯添富、農(nóng)銀匯理、華商等多家大中型基金公司披露了2018年二季報。盡管二季度市場呈現(xiàn)震蕩下行走勢，仍有不少基金獲取了不錯的業(yè)績回報。從績優(yōu)基金經(jīng)理的觀點來看，未來市場機會仍然大于風(fēng)險，消費升級與制造業(yè)升級將是三季度兩大投資主線。

    二季度防御類板塊表現(xiàn)較好

    二季度A股市場整體呈現(xiàn)震蕩下行走勢，上證綜指下跌10.14%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)下跌15.46%。盡管如此，醫(yī)藥、食品飲料等偏防御類的板塊仍有較好表現(xiàn)。

    從績優(yōu)基金經(jīng)理的觀點來看，大多認(rèn)為市場估值已處于底部區(qū)域，三季度投資機會大于風(fēng)險。

    大摩健康產(chǎn)業(yè)混合型基金經(jīng)理王大鵬認(rèn)為，當(dāng)前A股已經(jīng)具備中長期投資價值。從當(dāng)前市場估值水平看，已隱含較悲觀假設(shè)，且處于歷史底部區(qū)域，未來市場機會大于風(fēng)險。

    華商研究精選混合型基金經(jīng)理童立表示，面對下跌無需悲觀，反而可以看作是市場正在醞釀的新機遇，未來可持續(xù)關(guān)注符合經(jīng)濟轉(zhuǎn)型方向的行業(yè)與公司。

    交銀施羅德持續(xù)成長主題混合型基金經(jīng)理何帥認(rèn)為，目前經(jīng)濟環(huán)境穩(wěn)中向好，選擇優(yōu)秀的公司，以合理的價格買入，可以獲得較為明顯的超額收益。

    看好醫(yī)藥和科創(chuàng)領(lǐng)域投資機會

    由于今年醫(yī)藥板塊表現(xiàn)較好，重倉醫(yī)藥行業(yè)的基金收獲頗豐。在這些基金看來，三季度具有防御價值的醫(yī)藥領(lǐng)域仍有較好的投資機會。同時，代表產(chǎn)業(yè)升級的科技創(chuàng)新領(lǐng)域不容忽視，投資上可以雙管齊下。

    匯添富醫(yī)療服務(wù)混合型基金經(jīng)理劉江認(rèn)為，雖然上半年投資醫(yī)藥板塊的收益相當(dāng)可觀，但考慮到該行業(yè)龍頭公司的盈利還有超預(yù)期可能，而其他許多行業(yè)的遠(yuǎn)期盈利預(yù)測出現(xiàn)下修，因此醫(yī)藥板塊遠(yuǎn)期PE的相對溢價率仍在可接受范圍之內(nèi)。

    在劉江看來，2018年醫(yī)藥板塊整體估值還處于中偏下位置，相對收益的基礎(chǔ)仍然堅實，若長期持倉等待優(yōu)質(zhì)公司的業(yè)績成長仍會有較大概率的絕對收益。

    王大鵬認(rèn)為，前期市場的大幅調(diào)整為較多優(yōu)質(zhì)公司帶來了中長期的布局機會。他預(yù)計，醫(yī)藥行業(yè)的景氣回升在三季度仍會持續(xù)，板塊估值合理，股價調(diào)整反而是布局的較好時機。

    具體到細(xì)分領(lǐng)域，諾安利鑫混合型基金經(jīng)理周冬認(rèn)為，當(dāng)前時點可繼續(xù)看好兼具消費和科技屬性的醫(yī)藥行業(yè)。創(chuàng)新藥和醫(yī)療服務(wù)是未來經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級的戰(zhàn)略方向，目前已進(jìn)行了重點配置。此外，他還看好必需消費品、新興服務(wù)業(yè)、高端制造業(yè)等方向。

    童立透露，基于“2018年機遇與風(fēng)險并存”的判斷，華商研究精選混合型基金在二季度相對謹(jǐn)慎，配置上仍堅持“制造業(yè)升級+消費升級”的核心主線。具體而言，二季度較多配置了必需消費與部分TMT標(biāo)的。

    華商潤豐混合型基金基金經(jīng)理魯寧表示，在產(chǎn)業(yè)升級的背景下，科技創(chuàng)新的重要性日益凸顯。同時，消費行業(yè)的穩(wěn)定性也是市場所追求的。二季度該基金配置方向主要集中在信息技術(shù)、新消費、智能制造、醫(yī)藥零售等方面。