美國將在北京時間7月27日晚20：30公布2018年二季度的GDP數(shù)據(jù)，在此前的7月19日，美聯(lián)儲對此的預(yù)估值達(dá)到了驚人的5.3%。中金海外團(tuán)隊也預(yù)估美國二季度GDP年化增速有望超過4.6%，大幅高于一季度2.3%的增速。

    廣發(fā)基金指數(shù)投資部李德安認(rèn)為，美股主要指數(shù)收益率與同期經(jīng)濟(jì)增速的相關(guān)性較高?；跉v史經(jīng)驗，如果未來美國經(jīng)濟(jì)增速持續(xù)增長，納斯達(dá)克100指數(shù)創(chuàng)新高的可能性較大，投資者可考慮布局納指100基金。

    納指100走勢強勁

    從公開數(shù)據(jù)來看，納斯達(dá)克100指數(shù)自1996年以來的季度收益率與當(dāng)季美國GDP實際環(huán)比折年增長率之間的同向協(xié)同性非常高。李德安認(rèn)為，基于這一歷史經(jīng)驗，若未來美國經(jīng)濟(jì)增速持續(xù)增長，納斯達(dá)克100指數(shù)創(chuàng)新高的可能性較大。

    作為全球科技風(fēng)向標(biāo)，納斯達(dá)克100指數(shù)的表現(xiàn)一直很強勢。截至7月23日，納斯達(dá)克100指數(shù)今年以來累計收益率達(dá)15.25%，同期標(biāo)普500指數(shù)收益率為4.99%，歐洲及A股的主要指數(shù)收益率均為負(fù)數(shù)。從近1年、近3年、近5年和近10年的年化收益率來看，納斯達(dá)克100指數(shù)均是領(lǐng)先全球的主要標(biāo)尺指數(shù)。

    李德安認(rèn)為，納斯達(dá)克100指數(shù)的優(yōu)秀表現(xiàn)主要得益于其包含了蘋果、亞馬遜、微軟、Facebook等在內(nèi)的全球最優(yōu)秀科技龍頭。截至2018年5月底，納指100指數(shù)共有103只成份股（部分公司有兩類份額），其中信息技術(shù)占比62%，為絕對主導(dǎo)行業(yè)；前三大權(quán)重股蘋果、亞馬遜和微軟占比均在10%左右，前10大權(quán)重股合計占比達(dá)到43.87%，龍頭效應(yīng)十分顯著。

    而當(dāng)前各大行業(yè)均表現(xiàn)出收入、凈利潤向龍頭集中的趨勢，2018年蘋果、谷歌、亞馬遜、Facebook等權(quán)重股一季度業(yè)績表現(xiàn)均好于市場預(yù)期，科技股價值驅(qū)動的趨勢依然存在。

    估值合理擇機布局

    盡管已經(jīng)連續(xù)上漲9年，但李德安認(rèn)為，納斯達(dá)克100指數(shù)的估值仍處理合理空間。

    根據(jù)彭博數(shù)據(jù)，目前納斯達(dá)克100指數(shù)PE為26倍，PB為6倍，從近10年歷史分位數(shù)看，處于相對高位。但實際上，得益于指數(shù)的強勁業(yè)績增長，若考慮盈利增速（彭博預(yù)期2018、2019年每股凈利潤增長率有望達(dá)到23.02%、11.06%），納斯達(dá)克100指數(shù)與2019年凈利潤對應(yīng)的預(yù)期PE僅為19倍左右，仍處于相對合理的空間。

    李德安分析認(rèn)為，從目前的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和上市公司盈利數(shù)據(jù)來看，預(yù)計美股二季度業(yè)績?nèi)詫⒕S持強勁增長。因此，除非發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險，否則不至于完全逆轉(zhuǎn)納斯達(dá)克100指數(shù)基本面向上+估值向下的大格局。

    目前市場上共有5只跟蹤納斯達(dá)克100指數(shù)的場外人民幣申贖的基金份額，其中廣發(fā)納斯達(dá)克100人民幣規(guī)模最大，截至2018年7月23日，其今年以來累計收益率達(dá)到20.24%，超越同期同類產(chǎn)品2.3%以上。且目前該產(chǎn)品換匯額度充足，在美元升值預(yù)期下，有望享受指數(shù)標(biāo)的與美元升值的雙重收益。