■本報見習(xí)記者 王明山

    在A股震蕩的三年里，股票策略性的私募基金取得了怎樣的成績呢？《證券日報》記者發(fā)現(xiàn)，11家股票策略類的百億級私募基金，有10家在近三年取得正回報，5家百億級私募回報率超40%，其中高毅資產(chǎn)在近三年的時間內(nèi)取得了82.51%的回報率，笑傲榜首。

    私募基金以其更加激進的操作風(fēng)格吸引了一批風(fēng)險愛好者。近日，多家百億級私募均表示價值投資會是后市的操作主線，企業(yè)基本面將會受到更多的關(guān)注。

    近三年上證綜指輪回

    5家百億級私募回報超30%

    今年以來A股市場的持續(xù)震蕩，讓百億級私募基金的產(chǎn)品凈值也出現(xiàn)了大幅回撤，《證券日報》記者根據(jù)私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，有30余只股票策略的私募產(chǎn)品已經(jīng)在年內(nèi)虧損了20%以上，一些老牌的明顯私募也出現(xiàn)了較大的虧損，虧損最嚴重的百億級私募基金，旗下的股票策略型產(chǎn)品在今年以來已經(jīng)平均虧損了近15%。

    然而，若把時間從今年上半年拉長至近三年，百億級私募中長期的投資能力便能夠凸顯出現(xiàn)?！蹲C券日報》記者據(jù)私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，按照6月22日披露的最近凈值，11家股票策略類的百億級私募基金，有10家在近三年取得正回報，5家百億級私募回報率超40%。該5家私募基金分別是高毅資產(chǎn)、景林資產(chǎn)、上海保銀投資、清和泉資本和北京源樂晟資產(chǎn)。

    其中，高毅資產(chǎn)旗下股票策略型產(chǎn)品在近三年已經(jīng)取得了82.51%的回報率，在所有百億級私募中最高。私募排排網(wǎng)最新數(shù)據(jù)顯示，高毅資產(chǎn)旗下共有股票策略型產(chǎn)品314只，其代表產(chǎn)品高毅鄰山1號遠望自2015年11月17日成立以來已經(jīng)斬獲了192.72%的回報率。

    另外，景林資產(chǎn)、上海保銀投資、清和泉資本和北京源樂晟資產(chǎn)旗下分別有170只、57只、25只和28只股票策略型產(chǎn)品，近三年來這4家百億級私募旗下股票策略型產(chǎn)品的平均回報率分別達到56.42%、54.72%、46.77%和40.15%。

    百億級私募達成共識

    價值投資成后市投資主線

    在經(jīng)歷了今年上半年的大幅虧損后，百億級私募雖有著不同的操作思路和投資風(fēng)格，卻逐漸在價值投資這一點上達成共識。

    高毅資產(chǎn)首席投資官鄧曉峰表示，企業(yè)的高增長需求已經(jīng)成為過去式，市場供需結(jié)構(gòu)更加平衡，企業(yè)盈利更加穩(wěn)定，就目前來看，傳統(tǒng)行業(yè)正在經(jīng)歷效率提升的重要階段，各行業(yè)的龍頭企業(yè)份額在不斷擴大。鄧曉峰認為，A股市場在未來的幾年的狀態(tài)，是基本面盈利推動股價上漲。

    在鄧曉峰看來，過去兩年的資本市場是存量博弈的市場，而在今年已經(jīng)逐漸轉(zhuǎn)變成增量市場，會發(fā)生資金從個人投資者向?qū)I(yè)機構(gòu)投資者的過渡，而且這個過程會帶來資金增量。過去幾年藍籌股盈利和估值“雙升”的階段已經(jīng)結(jié)束，以后的市場模式應(yīng)該是企業(yè)盈利的提升來帶動股價的穩(wěn)定增長。

    景林資產(chǎn)總經(jīng)理鄧曉峰認為，未來盈利來源可能主要會來自于所投上市公司的業(yè)績增長。他表示，目前有兩大趨勢值得重點關(guān)注，其一是中產(chǎn)階級的消費升級、高端化進程；其二是中國的制造業(yè)龍頭正在從國內(nèi)龍頭變成世界龍頭。

    在投資方向上，北京源樂晟資產(chǎn)更看好優(yōu)質(zhì)行業(yè)的龍頭，認為總量經(jīng)濟的結(jié)構(gòu)化會導(dǎo)致強者恒強，從追求增長速度要追求增長效益，也將成為市場公認的投資思路。