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債券通“南向通”投資者范圍將擴至非銀機構(gòu) 有望為香港債券市場帶來更多增量資金

2025-07-09 23:39  來源:證券日報 

    本報記者 劉琪

    日前,中國人民銀行和香港金融管理局在債券通有限公司舉辦的“債券通周年論壇2025”上公布了三項對外開放優(yōu)化措施。其中之一是完善債券通“南向通”運行機制,支持更多境內(nèi)投資者走出去投資離岸債券市場,近期擬擴大境內(nèi)投資者范圍至券商、基金、保險、理財?shù)人念惙倾y機構(gòu)。

    債券通“南向通”于2021年9月24日上線,通過加強兩地債券市場基礎(chǔ)服務(wù)機構(gòu)合作,為內(nèi)地機構(gòu)投資者投資香港及全球債券市場提供便捷通道。目前,兩類投資者可以通過債券通“南向通”開展境外債券投資:一是中國人民銀行2020年度公開市場業(yè)務(wù)一級交易商中的41家銀行類金融機構(gòu)(不含非銀行類金融機構(gòu)與農(nóng)村金融機構(gòu));二是合格境內(nèi)機構(gòu)投資者(QDII)和人民幣合格境內(nèi)機構(gòu)投資者(RQDII)。

    對于債券通“南向通”投資者范圍擴大至券商、基金、保險、理財?shù)确倾y機構(gòu),景順董事總經(jīng)理、亞太區(qū)固定收益主管黃嘉誠在接受《證券日報》記者采訪時表示,此舉為非銀機構(gòu)拓寬了全球資產(chǎn)配置渠道,有助于構(gòu)建跨市場、跨幣種的多元化投資組合,提升資產(chǎn)配置靈活性和收益潛力。多幣種、多市場的配置有助于非銀行金融機構(gòu)降低單一市場利率波動對投資組合的影響,增強抗風(fēng)險能力。同時,這也將進(jìn)一步激發(fā)相關(guān)金融產(chǎn)品的創(chuàng)新與業(yè)務(wù)拓展。

    中國銀行研究院主管王有鑫對《證券日報》記者指出,債券通“南向通”擴容為非銀機構(gòu)拓展了投資渠道,其資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)和投資策略將得到進(jìn)一步優(yōu)化。券商、基金、保險、理財?shù)确倾y機構(gòu)可通過債券通“南向通”直接參與境外債券市場交易,特別是離岸人民幣債券和中資美元債等交易品種,滿足投資者全球資產(chǎn)配置的需求。非銀機構(gòu)可動態(tài)調(diào)整境內(nèi)外資產(chǎn)配置比例,在低利率環(huán)境下充分利用各地區(qū)的貨幣政策差異,緩解經(jīng)營壓力。通過多幣種資產(chǎn)配置,也能有效對沖單一市場匯率風(fēng)險。此外,非銀機構(gòu)通過參與境外市場,可提升跨境投研、風(fēng)控及交易能力,通過債券通“南向通”豐富產(chǎn)品體系,增強客戶黏性。

    “對于金融市場而言,市場參與者的增加和擴容將為香港債券市場帶來更多增量資金,提高市場流動性和交易規(guī)模,增強交易活躍度。香港債市,尤其是點心債市場規(guī)模和深度的擴大,將鞏固其作為離岸人民幣中心的地位。”王有鑫補充道。

    債券通“南向通”自開通以來,運行平穩(wěn)。截至今年5月末,通過金融基礎(chǔ)設(shè)施互聯(lián)互通模式托管的“南向通”債券918只,余額5329.4億元。隨著債券通“南向通”參與投資者擴容,業(yè)界預(yù)期未來將有更多的優(yōu)化措施出臺,進(jìn)一步加強我國金融市場與國際市場的聯(lián)通。

    王有鑫認(rèn)為,當(dāng)前債券通“南向通”僅支持現(xiàn)券買賣,未來可考慮引入利率互換、期權(quán)等衍生品,以滿足機構(gòu)對沖需求。為適應(yīng)非銀機構(gòu)清算需求,未來還應(yīng)進(jìn)一步完善全球托管服務(wù),提升跨境結(jié)算效率。

(編輯 屈珂薇)

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