本報(bào)記者 劉琪

    見(jiàn)習(xí)記者 張薌逸

    日前，中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)潘功勝表示，加強(qiáng)債券市場(chǎng)制度建設(shè)，加強(qiáng)金融基礎(chǔ)設(shè)施統(tǒng)籌，提高債券市場(chǎng)市場(chǎng)化定價(jià)能力和市場(chǎng)韌性，進(jìn)一步優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)，提高直接融資比重。

    近期，加強(qiáng)債券市場(chǎng)建設(shè)被頻繁強(qiáng)調(diào)。比如，10月份召開(kāi)的中央金融工作會(huì)議提出，促進(jìn)債券市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展；11月份中國(guó)人民銀行等八部門(mén)發(fā)布的《關(guān)于強(qiáng)化金融支持舉措助力民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展壯大的通知》中提到，要深化債券市場(chǎng)體系建設(shè)，暢通民營(yíng)企業(yè)債券融資渠道。此外，中國(guó)人民銀行在11月末發(fā)布的《2023年第三季度中國(guó)貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》中表示，將進(jìn)一步加強(qiáng)與財(cái)政政策的協(xié)調(diào)配合，加快債券市場(chǎng)建設(shè)。

    東方金誠(chéng)研究發(fā)展部高級(jí)分析師于麗峰對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，大力建設(shè)債券市場(chǎng)，提高直接融資比重，有利于促進(jìn)金融資源按照市場(chǎng)化的方式有效配置，提高宏觀政策傳導(dǎo)效率，擴(kuò)展政府和企業(yè)的融資渠道。同時(shí)，高水平對(duì)外開(kāi)放的債券市場(chǎng)，有助于積極利用國(guó)內(nèi)國(guó)外兩個(gè)市場(chǎng)兩種資源，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)，提高金融機(jī)構(gòu)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。

    目前，我國(guó)已是全球第二大債券市場(chǎng)，我國(guó)國(guó)債被全球三大主流債券指數(shù)盡數(shù)納入。在中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明看來(lái)，在我國(guó)債券市場(chǎng)發(fā)展過(guò)程中，債券市場(chǎng)規(guī)模保持快速擴(kuò)張、信用債融資成本下行、債券對(duì)經(jīng)濟(jì)的預(yù)警作用不斷加強(qiáng)等三方面亮點(diǎn)凸顯。但與此同時(shí)，我國(guó)債券市場(chǎng)仍存在結(jié)構(gòu)不合理、民企參與度過(guò)低等問(wèn)題。

    “我國(guó)債券市場(chǎng)存量規(guī)模達(dá)154萬(wàn)億元，但占信用債比重不足30%，且信用債發(fā)行主體高度集中于央企、國(guó)企，民企債券存量規(guī)模占信用債的比重僅在3%左右，遠(yuǎn)低于民營(yíng)經(jīng)濟(jì)在我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的占比和民營(yíng)上市公司市值占比。”于麗峰說(shuō)。

    對(duì)于下一步應(yīng)如何提高債券市場(chǎng)市場(chǎng)化定價(jià)能力和市場(chǎng)韌性，進(jìn)一步優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)，明明建議，首先需要加強(qiáng)債券市場(chǎng)制度建設(shè)，強(qiáng)化金融監(jiān)管的作用。其次要改革優(yōu)化債券市場(chǎng)評(píng)級(jí)體系。而為了提高債券市場(chǎng)的韌性，投資者金融素質(zhì)培訓(xùn)也必不可少。此外，應(yīng)提高債券發(fā)行人的豐富度和債券品種的層次感，進(jìn)一步鼓勵(lì)民營(yíng)企業(yè)參與債券融資，拓寬科創(chuàng)票據(jù)、綠色債券等概念板塊，做到部分特色企業(yè)的定向融資支持，以優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)。

    于麗峰認(rèn)為，可以進(jìn)一步完善做市商制度、多層次交易平臺(tái)和交易服務(wù)體系建設(shè)，豐富利率衍生品和信用衍生品類型，助力提高債券市場(chǎng)流動(dòng)性。同時(shí)，加強(qiáng)債券市場(chǎng)法治建設(shè)，強(qiáng)化發(fā)行人信息披露和發(fā)行條款約束，加大違法違規(guī)行為處罰力度，完善投資者保護(hù)。